Чему мы можем научиться из отчета о прибылях и убытках Bitmine за Q1?

Bitmine снова отчитался о квартальном убытке после обесценивания своих активов ETH. Отчет компании все же дает представление о потенциале платформы Ethereum сохранять стоимость. 

Bitmine отчитался о чистой убытке в размере $3,8 млрд за Q1, обусловленном обесцениванием ETH на $3,78 млрд за этот период. В Q1 ETH упал до нового ценового диапазона между $2 000 и $2 500, нарушив ожидания бычьего рынка. 

Несмотря на относительно слабые показатели, Bitmine продолжала покупки, добавив 61,000 ETH в марте, самую крупную покупку для 2026. 

Что изменилось для Bitmine в Q1? 

Ранее Bitmine предполагала, что медвежий рынок ETH закончился в Q4, как сообщал Cryptopolitan сообщал. Новый результат показал, что снижение продолжалось, и Bitmine признала в своем последнем 8-K отчете, что ETH находится в мини-криптозиме.  

В долгосрочной перспективе Bitmine остается бычьей, с целевой ценой для ETH на уровне $62 500. Однако Q1 также показал продолжающуюся слабость цен. 

Bitmine признала, что ETH находится в мини-криптозиме, отметив, что впервые ETH находился на медвежьем рынке, пока акции росли. Ранее каждая криптозима ETH совпадала с замедлением фондового рынка. Теперь Ethereum должен будет доказать свою ценность и указать путь для компаний DAT в целом. 

Последний отчет показал намерение Bitmine строить во время криптозимы, в ожидании eventual бычьего рынка. Bitmine осторожно отмечает, что ETH не находится на истинном медвежьем рынке и нашел уровни поддержки. Однако боковое движение и отток покупателей и трейдеров сигнализируют о периоде, сравнимом с предыдущей криптозимой. 

За последние три квартала Bitmine постепенно расширяла свою казну, с 625 тыс. ETH до более чем 4.6M, через регулярные еженедельные покупки. В настоящее время Bitmine владеет 3,8% предложения ETH, имея намерение выкупить 5% и стейкать их для получения регулярных вознаграждений. 

Bitmine держит ETH по средней цене $2 205, в то время как токен торговался по $2 324,42. В предыдущих кварталах Bitmine не покупала сразу после падения, а приобретала ETH в любой возможный момент через текущие сборы средств. 

Стейкинг заменил майнинг для Bitmine

Результаты Q1 Bitmine показывают путь для других компаний DAT, держащих ETH или другие активы для стейкинга. Bitmine отказалась от майнинга в 2025 и 2026 годах, сократив доходы от собственного майнинга более чем на 80%. 

В Q1 доходы от майнинга упали до $219 000, заменившись доходами от стейкинга в размере $10,2 млн. Со временем стейкинг может расшириться для Bitmine, обеспечивая регулярные вознаграждения ETH. 

Несмотря на регулярные вознаграждения от стейкинга, Bitmine понесла более высокие общие и административные расходы, достигшие $75 млн в Q1. Расходы были чуть менее $1 млн для Q1 2025 года и пока превысили доходы. 

Bitmine прокладывает путь, который потребует от нее покрытия компенсации, связанной с предыдущими выпусками акций. На данный момент компания не компенсировала свои растущие расходы, и оставшаяся часть года покажет жизнеспособность ее стратегии удержания и стейкинга . Bitmine является примером самой большой проблемы для компаний DAT: компенсации агрессивных сборов средств, долга или размытия акций. 

После отчета за Q1, BMNR торговался по $21,68, близко к своему минимуму 2026 года. Несмотря на слабость акций, Bitmine считает, что крипто-рынок близок к своим локальным минимумам, что часто включает в себя общий медвежий настрой. Bitmine отметила, что война в Иране усугубила медвежьи настроения. 

Последний отчет Bitmine показывает, что компаниям DAT может потребоваться время, прежде чем они станут прибыльными со стейкингом, и они должны показать готовность пережить периоды криптозимы.