IBM第三季度盈利超预期，但软件逆风掩盖了亮点，股价暴跌

周三盘后交易中，IBM股价下跌5%，尽管该公司报告的第三季度业绩好于预期，但未能说服投资者其软件和人工智能的增长能够维持他们对增长的期望。

在其第三季度财报中，IBM表示收入利润重新回到正值区域，全年指引也有所改善。

这家科技巨头报告的调整后每股收益为2.65美元，高于分析师预期的2.45美元。收入为163.3亿美元，高于160.9亿美元的共识估计，同比增长9%，从约150亿美元增长而来。净利润总计17.4亿美元，或每股1.84美元，而去年同期为亏损3.3亿美元，或每股36美分，其中包括27亿美元的养老金结算费用，拖累了业绩。

首席执行官Arvind Krishna表示，全球客户正在使用该公司的技术“推动其运营的生产力，并通过人工智能提供真正的商业价值”。他表示，该公司的AI业务订单总额已超过95亿美元，高于第二季度的75亿美元。

Krishna提高了公司的全年展望，现在预计收入增长超过5%，而不是之前的“至少”5%，并预计自由现金流为140亿美元，高于年初的135亿美元估计。

AI为IBM带来乐观情绪，而其核心业务面临更大压力

IBM heavily 依赖人工智能来提高效率并降低成本。Krishna此前在五月告诉《华尔街日报》，该公司已用自动化工具取代了200个人力资源职位。

虽然这有助于改善利润率，但盈利报告显示，该公司各细分领域的增长仍然不均衡。

软件部门收入为72.1亿美元，同比增长10%，符合StreetAccount的估计。然而，鉴于该公司全年推广的人工智能叙事，投资者期望其表现更强。

咨询部门产生53亿美元收入，高于52.4亿美元的预测，而包括大型机计算业务在内的基础设施收入跃升17%，至36亿美元。

该公司还宣布每股1.68美元的季度股息，延续了自1916年以来的记录。IBM第三季度经营活动产生的现金流为31亿美元，同比增长2亿美元。自由现金流达到24亿美元，较上年同期增加3亿美元，而16亿美元以股息形式返还给股东。

激增的现金流和债务定义了第三季度

2025年前九个月，IBM 报告运营净现金流为92亿美元，与去年同期持平，自由现金流为72亿美元，增加了6亿美元。该公司第三季度末拥有现金、受限现金和有价证券共计149亿美元，较2024年底增加1亿美元。

总债务为631亿美元，其中包括113亿美元的IBM融资债务，自年初以来增加了81亿美元。

对于2025年，IBM预计恒定货币收入增长超过5%。以当前汇率计算，货币预计将带来1.5个百分点的顺风。预计全年自由现金流将保持在140亿美元左右。

此前，在报告发布之前，IBM董事会批准了向11月10日记录在册的股东支付的每股1.68美元的常规季度股息，将于12月10日支付。

首席财务官James Kavanaugh表示：“新的创新、我们组合的强度和多样性以及我们纪律严明的执行，导致了该季度收入增长和利润的加速。”

James补充说，IBM“始终专注于基本面”推动了两位数的调整后EBITDA增长和另一个强劲的自由现金流时期，为持续投资和股东回报提供了所需资金。