Gli utili del terzo trimestre di IBM superano le aspettative, i venti contrari del software e il titolo crolla

Le azioni IBM sono crollate del 5% nelle contrattazioni after-hours di mercoledì, dopo che la società ha riportato risultati deltrontrimestre più solidi del previsto, ma non è riuscita a convincere gli investitori che la crescita del suo software e dell'intelligenza artificiale avrebbe potuto sostenere le aspettative di crescita che avevano nei suoi confronti.

Nel suo rapporto sugli utili del terzo trimestre, IBM ha affermato che i profitti sono tornati in territorio positivo e che le previsioni per l'intero anno sono migliorate.

Il colosso della tecnologia ha registrato un utile per azione rettificato di 2,65 dollari, superando i 2,45 dollari previsti dagli analisti. Il fatturato è stato di 16,33 miliardi di dollari, superando la stima di consenso di 16,09 miliardi di dollari, con un aumento del 9% su base annua rispetto ai circa 15 miliardi di dollari. L'utile netto è stato di 1,74 miliardi di dollari, pari a 1,84 dollari per azione, rispetto a una perdita di 330 milioni di dollari, pari a 36 centesimi per azione, dell'anno scorso, che includeva un onere di 2,7 miliardi di dollari per la liquidazione del fondo pensione che ha trascinato al ribasso i risultati.

L'amministratore delegato Arvind Krishna ha affermato che i clienti di tutto il mondo stanno utilizzando la tecnologia dell'azienda "per aumentare la produttività nelle loro operazioni e offrire un reale valore aziendale con l'intelligenza artificiale". Ha affermato che il portafoglio di attività dell'azienda nel settore dell'intelligenza artificiale ha superato i 9,5 miliardi di dollari, rispetto ai 7,5 miliardi di dollari del secondo trimestre.

Krishna ha alzato le previsioni annuali dell'azienda, prevedendo ora una crescita del fatturato superiore al 5% anziché "almeno" il 5%, e ha previsto un flusso cash libero di 14 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 13,5 miliardi di dollari stimati all'inizio dell'anno.

L'intelligenza artificiale alimenta l'ottimismo di IBM, mentre il suo core business è sottoposto a maggiori pressioni

IBM ha fatto ampio affidamento sull'intelligenza artificiale per migliorare l'efficienza e ridurre i costi. Krishna aveva dichiarato al Wall Street Journal a maggio che l'azienda aveva sostituito 200 ruoli nelle risorse umane con strumenti di automazione.

Sebbene ciò abbia contribuito a migliorare i margini, la pubblicazione degli utili ha mostrato che la crescita rimane disomogenea nei diversi segmenti dell'azienda.

La divisione software ha generato 7,21 miliardi di dollari, con un aumento del 10% rispetto all'anno precedente e in linea con le stime di StreetAccount. Tuttavia, gli investitori si aspettavano performance piùtron, data la strategia di intelligenza artificiale promossa dall'azienda per tutto l'anno.

Il segmento della consulenza ha generato 5,3 miliardi di dollari, superando la previsione di 5,24 miliardi di dollari, mentre i ricavi delle infrastrutture, che includono il business dei mainframe computing, sono aumentati del 17%, raggiungendo i 3,6 miliardi di dollari.

L'azienda ha inoltre annunciato un dividendo trimestrale di 1,68 dollari per azione, proseguendo una serie positiva che risale al 1916. IBM ha generato 3,1 miliardi di dollari di cash dalle attività operative nel terzo trimestre, con un aumento di 0,2 miliardi di dollari rispetto all'anno precedente. Il flusso cash libero ha raggiunto i 2,4 miliardi di dollari, in aumento di 0,3 miliardi di dollari rispetto all'anno precedente, mentre 1,6 miliardi di dollari sono stati restituiti agli azionisti sotto forma di dividendi.

L'aumento del flusso cash e del debito defiil terzo trimestre

Nei primi nove mesi del 2025, IBM ha registrato netto operativo di 9,2 miliardi di dollari cash , invariato rispetto all'anno precedente, e cash , con un incremento di 0,6 miliardi di dollari. L'azienda ha chiuso il terzo trimestre con 14,9 miliardi di dollari tra cash, cashe titoli negoziabili, in aumento di 0,1 miliardi di dollari rispetto alla fine del 2024.

Il debito totale ammontava a 63,1 miliardi di dollari, inclusi 11,3 miliardi di dollari di debito IBM Financing, con un aumento di 8,1 miliardi di dollari dall'inizio dell'anno.

Per il 2025, IBM prevede una crescita del fatturato a valuta costante di oltre il 5%. Con i tassi di cambio attuali, si prevede che la valuta apporterà un vantaggio di 1,5 punti percentuali. Il flusso cash libero dovrebbe attestarsi intorno ai 14 miliardi di dollari per l'intero anno.

In precedenza, prima della pubblicazione del rapporto, il consiglio di amministrazione di IBM aveva approvato un dividendo trimestrale regolare di 1,68 dollari ad azione per gli azionisti registrati al 10 novembre, pagabile il 10 dicembre.

Il direttore finanziario James Kavanaugh ha affermato: "Le nuove innovazioni, la solidità e la diversità del nostro portafoglio e la nostra esecuzione disciplinata hanno portato ad un'accelerazione della crescita dei ricavi e degli utili nel trimestre"

James ha aggiunto che la "costante attenzione ai fondamentali" di IBM ha portato a una crescita a due cifre dell'EBITDA rettificato e a un altro periodo ditronflusso cash libero, fornendo i fondi necessari per investimenti continui e rendimenti per gli azionisti.