- Hargreaves Lansdown持有英国直接面向消费者投资市场的33.6%份额。
- 跟踪比特币和以太币的加密 ETN 现已向零售客户开放。
- 一项税收规定将这些产品从 2026 年 4 月 6 日转移到使用频率较低的创新金融 ISA,并限制了这些产品可免税持有的程度。
英国最大的直接面向消费者的投资平台 Hargreaves Lansdown 已开始向普通客户提供加密交易所交易票据。
这项新服务让数百万散户投资者能够以受监管的方式接触比特币和以太坊，距离取消散户准入禁令已近一年。
加密货币ETN是如何运作的？
Hargreaves Lansdown持有英国超过三分之一的市场份额， 现在 向其客户提供加密货币ETN。加密货币ETN追踪比特币或以太坊的价格，但投资者实际上并不拥有这些硬币，也无需处理钱包或私钥。
相反，这些票据由一家银行或金融公司发行，该公司在实物层面托管这些加密货币。
这一体系将使数百万普通投资者能够通过受监管的产品投资比特币和以太坊，距离禁令解除已近一年。
《无聊货币市场监测2025年第三季度报告》指出，HL在按管理资产计算的英国直接面向消费者市场中占据33.6%的份额，是排名第二的Interactive Investor（17.0%）的两倍多。它还运营着该国使用率最高的自我投资个人养老金计划。
HL对持有加密货币ETN的基金和股票账户或SIPP收取0.35%的年度账户费，每月上限为12.50英镑。交易费用为每笔交易3.95英镑至6.95英镑。
这些产品位于该公司的“高级投资”中心，并且它 明确警告 买家应做好损失全部投资的心理准备。此外，如果票据发行人破产，资金可能会消失。
HL建议此类持仓仅占已多元化投资组合的一小部分。
Revolut的指南也明确指出，金融服务补偿计划不涵盖加密货币ETN，且这些产品具有其追踪资产的全部波动性。
为什么散户投资者被禁止购买加密货币？
将散户投资者排除在加密货币ETN之外的禁令于2021年实施。然而，金融行为监管局（FCA） 改变了其立场 在2025年6月，并于2025年10月8日正式允许散户访问在认可的英国交易所上市的某些加密货币ETN。
政策改变后，21Shares、Bitwise、WisdomTree和BlackRock等公司在伦敦证券交易所上市了比特币和以太坊ETN。
然而，关键在于这些产品的税务处理方式。英国税务海关总署 确认 从2025年10月8日起，加密货币ETN最初符合股票和储蓄ISA（ISAs）的资格，这是大多数英国储蓄者实际使用的账户类型。
但从今年4月6日起，HMRC将这些产品重新分类为仅符合创新金融ISA（IFISA）资格的投资基金。已经在股票和储蓄ISA中持有这些票据的投资者无需卖出。
行业协会 CryptoUK认为 这种重新分类违背了FCA开放准入的工作。它指出，在2023-24纳税年度，约有1500万英国人认购了ISA，而IFISA的使用者占ISA持有人的比例远低于1%。
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常见问题
什么是加密货币ETN？
加密货币交易所交易票据是一种在证券交易所上市的债务证券,它跟踪加密货币的价格,使投资者可以接触比特币或以太币等资产,而无需购买或存储这些货币。发行人实际持有相关的加密资产,但买方仍承担发行人信用风险和资产的全部波动性。
英国散户投资者何时重新获得加密货币ETN的访问权限？
FCA 于 2025 年 10 月 8 日允许零售客户在英国公认交易所上市的某些加密货币 ETN 进行交易,此举是在 2025 年 6 月启动的咨询后做出的,并取消了自 2021 年以来一直存在的禁令。
我可以在ISA中持有加密货币ETN吗？
加密货币ETN最初于2025年10月8日起符合股票和储蓄型ISA的资格，但自2026年4月6日起，英国税务海关总署（HMRC）将其重新分类为仅符合创新型金融ISA；现有ISA持仓无需卖出。
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Hannah Collymore
汉娜是一位作家兼编辑，在加密货币领域拥有近十年的博客写作和活动报道经验。在Cryptopolitan，汉娜负责新闻板块，报道和分析DeFi、RWA、加密货币监管、AI和前沿科技行业的最新发展。她毕业于阿卡迪亚大学，获得工商管理学位。
