خدمة الاستثمار £172 مليار هارجريفز لاندساود تفتح صناديق قابلة للتداول في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة أمام المستخدمين في المملكة المتحدة

بدأت هارجريفز لاندساود، أكبر منصة استثمار مباشرة للمستهلكين في المملكة المتحدة، في تقديم صناديق قابلة للتداول في البورصة (ETNs) للعملات المشفرة للعملاء العاديين. 

توفر هذه العروض الجديدة ملايين المستثمرين من قطاع التجزئة تعرضاً منظّماً لبيتكوين وإيثير، بعد مرور عام تقريباً على رفع الحظر عن الوصول من قبل قطاع التجزئة.

كيف تعمل صناديق ETNs للعملات المشفرة؟  

هارجريفز لاندساود، التي تحتجز أكثر من ثلث السوق في المملكة المتحدة، تقدم الآن صناديق ETNs للعملات المشفرة لعملائها. تتتبع صناديق ETNs للعملات المشفرة سعر بيتكوين أو إيثيريوم، لكن المستثمرين لا يملكون العملات فعلياً، ولا توجد محافظ أو مفاتيح خاصة للتعامل معها. 

بدلاً من ذلك، تصدر هذه الصناديق من قبل بنك أو مؤسسة مالية تحتفظ بالعملات المشفرة فعلياً في الحفظ.

سيسمح هذا النظام لملايين المستثمرين العاديين بالاستثمار في بيتكوين وإيثيريوم من خلال منتج منظّم، بعد مرور عام تقريباً على رفع الحظر.

يقول تقرير "مراقب السوق النقدي الممل" (The Boring Money Market Monitor) للربع الثالث من عام 2025 إن هارجريفز لاندساود تحتجز حصة قدرها 33.6% من سوق المملكة المتحدة المباشر للمستهلكين من حيث الأصول تحت الإدارة، وهو ضعف حصة المركز الثاني، إنتركتيف إنفيستور، التي تبلغ 17.0%. كما تدير أكبر معاش شخصي للاستثمار الذاتي استخداماً في البلاد. 

تفرض هارجريفز لاندساود رسماً سنوياً بنسبة 0.35% على حساب الاحتفاظ بصناديق ETNs للعملات المشفرة في حساب الصناديق والأسهم أو معاش التقاعد الشخصي للاستثمار الذاتي (SIPP)، بحد أقصى 12.50 جنيه إسترليني شهرياً. تتراوح رسوم التداول بين 3.95 و6.95 جنيه إسترليني لكل صفقة. 

المنتجات موجودة داخل مركز "الاستثمار المتقدم" الخاص بالشركة، وهي تحذر تحذيراً صريحاً بأن المشترين يجب أن يكونوا مستعدين لخسارة كل ما يستثمرونه. وتضيف أنه إذا أفلست الجهة المصدرة للصندوق، قد تختفي الأموال. 

تقترح هارجريفز لاندساود أن تشكل هذه الحيازات شريحة صغيرة فقط من محفظة متنوعة بالفعل.

توضح أيضاً إرشادات ريفولوت أن مخطط التعويضات المالية لا يغطي صناديق ETNs للعملات المشفرة، وأن المنتجات تحمل تقلبات كاملة للأصول التي تتتبعها.

لماذا حُظر على مستثمري التجزئة شراء العملات المشفرة؟ 

تم تنفيذ الحظر الذي أبعد مستثمري التجزئة عن صناديق ETNs للعملات المشفرة في عام 2021. ومع ذلك، فإن هيئة السلوك المالي (FCA) غيرت نهجها في يونيو 2025 وسمحت رسمياً بالوصول من قبل قطاع التجزئة إلى صناديق ETNs معينة للعملات المشفرة المدرجة في البورصات المعترف بها في المملكة المتحدة اعتباراً من 8 أكتوبر 2025. 

بعد التغيير، قامت شركات مثل 21Shares وBitwise وWisdomTree وBlackRock بطرح صناديق ETNs لبيتكوين وإيثيريوم في بورصة لندن.

لكن العقبة تكمن في كيفية فرض الضرائب على هذه المنتجات. أكدت هيئة الإيرادات والجمارك أن صناديق ETNs للعملات المشفرة ستؤهل في البداية داخل صناديق الأسهم والمساهمات (Stocks and Shares ISAs)، وهو الحساب الذي يستخدمه معظم المدخرين في المملكة المتحدة فعلياً، اعتباراً من 8 أكتوبر 2025. 

ولكن اعتباراً من 6 أبريل من هذا العام، أعدت هيئة الإيرادات والجمارك تصنيف المنتجات كاستثمارات مؤهلة فقط داخل معاش الاستثمار المبتكر (IFISA). لم يكن على المستثمرين الذين احتفظوا بالفعل بالصناديق في صناديق الأسهم والمساهمات بيعها.

جادلت هيئة CryptoUK بأن إعادة التصنيف تتعارض مع عمل هيئة السلوك المالي لفتح الوصول. وأشارت إلى أن حوالي 15 مليون بريطاني اشتركوا في معاش توفير ضريبي (ISA) في عامي 2023-24، بينما يستخدم IFISA أقل من 1% من حاملي ISAs.