£172 Mrd. Investmentdienst Hargreaves Lansdown öffnet Krypto-ETNs für UK-Nutzer
- Hargreaves Lansown hält einen Marktanteil von 33,6 % im britischen Direktvertrieb für Anlageprodukte.
- Crypto-ETNs, die Bitcoin und Ether nachbilden, stehen nun Privatanlegern offen.
- Eine steuerrechtliche Änderung hat diese Produkte ab dem 6. April 2026 in das wenig genutzte Innovative Finance ISA verlagert und beschränkt, wie einfach sie steuerfrei gehalten werden können.
Hargreaves Lansdown, das größte britische Direkt-an-Kunden-Investmentplattform, hat begonnen, Krypto-Exchange-Traded Notes (ETNs) für normale Kunden anzubieten.
Das neue Angebot gibt Millionen von Privatanlegern regulierte Exposure zu Bitcoin und Ether, fast ein Jahr nach der Aufhebung des Verbots für den Retail-Zugang.
Wie funktionieren Krypto-ETNs?
Hargreaves Lansdown, das mehr als ein Drittel des UK-Marktes hält, bietet jetzt Krypto-ETNs an seine Kunden an. Krypto-ETNs verfolgen den Preis von Bitcoin oder Ethereum, aber Anleger besitzen die Münzen nicht tatsächlich, und es gibt keine Wallets oder privaten Schlüssel, die verwaltet werden müssen.
Stattdessen werden die Notes von einer Bank oder einem Finanzunternehmen ausgegeben, das die Kryptowährungen physisch in Verwahrung hält.
Dieses System wird Millionen von normalen Anlegern ermöglichen, in Bitcoin und Ether über ein reguliertes Produkt zu investieren, fast ein Jahr nach der Aufhebung des Verbots.
Der Boring Money Market Monitor Q3 2025 Bericht besagt, dass HL einen Anteil von 33,6 % am britischen Direkt-an-Kunden-Markt nach verwaltetem Vermögen hat, mehr als doppelt so viel wie der auf Platz 2 liegende Interactive Investor mit 17,0 %. Es betreibt auch die am häufigsten genutzte selbstverwaltete persönliche Rente des Landes.
HL berechnet eine jährliche Kontogebühr von 0,35 % für die Halte von Krypto-ETNs in einem Fund and Share Account oder einer SIPP, gedeckelt bei 12,50 Pfund pro Monat. Handelsgebühren liegen zwischen 3,95 und 6,95 Pfund pro Trade.
Die Produkte befinden sich in der Advanced-Investing-Sparte des Unternehmens, und es warnt deutlich dass Käufer darauf vorbereitet sein sollten, alles zu verlieren, was sie investieren. Es fügt hinzu, dass das Geld verschwinden kann, wenn der Emittent der Note bankrottgeht.
HL schlägt vor, dass solche Haltungen nur einen kleinen Teil eines bereits diversifizierten Portfolios ausmachen sollten.
Auch Revoluts Leitfaden macht klar, dass das Financial Services Compensation Scheme (FSCS) Krypto-ETNs nicht abdeckt und dass die Produkte die volle Volatilität der von ihnen verfolgten Vermögenswerte tragen.
Warum wurden Privatanleger vom Kauf von Krypto ausgeschlossen?
Das Verbot, das Privatanleger von Krypto-ETNs fernhielt, wurde 2021 eingeführt. Die Financial Conduct Authority (FCA) änderte jedoch ihren Ansatz im Juni 2025 und erlaubte formell den Retail-Zugang zu bestimmten Krypto-ETNs, die an anerkannten UK-Börsen gelistet sind, ab dem 8. Oktober 2025.
Nach der Änderung listeten Unternehmen wie 21Shares, Bitwise, WisdomTree und BlackRock Bitcoin- und Ether-ETNs an der London Stock Exchange.
Der Haken liegt jedoch in der Besteuerung dieser Produkte. HM Revenue & Customs bestätigte, dass ab dem 8. Oktober 2025 Krypto-ETNs zunächst innerhalb von Stocks and Shares ISAs qualifizieren würden, dem Konto, das die meisten britischen Sparer tatsächlich nutzen.
Aber ab dem 6. April dieses Jahres klassifizierte das HMRC die Produkte als qualifizierte Investitionen nur innerhalb des Innovative Finance ISA (IFISA). Anleger, die die Notes bereits in einem Stocks and Shares ISA hielten, mussten nicht verkaufen.
Handelsverband CryptoUK hat argumentiert dass die Neuklassifizierung gegen die Arbeit der FCA zur Öffnung des Zugangs verstößt. Es stellte fest, dass rund 15 Millionen Briten im Steuerjahr 2023–24 ein ISA abonniert hatten, während das IFISA von weit unter 1 % der ISA-Inhaber genutzt wird.
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Häufig gestellte Fragen
Was ist ein Crypto-ETN?
Ein kryptobasierter börsengehandelter Notiz (ETN) ist ein schuldrechtliches Wertpapier, das an einer Börse notiert ist und den Preis einer Kryptowährung nachbildet, sodass Anleger Exposure gegenüber Vermögenswerten wie Bitcoin oder Ethereum erhalten können, ohne die Coins selbst zu kaufen oder zu verwahren. Der Emittent hält die zugrunde liegenden Krypto-Assets physisch in Verwahrung, wobei Käufer jedoch weiterhin das Ausfallrisiko des Emittenten und die volle Volatilität des Assets tragen.
Wann haben britische Privatanleger wieder Zugang zu Crypto-ETNs erhalten?
Die FCA hat ab dem 8. Oktober 2025 den Zugang für Privatanleger zu bestimmten an anerkannten britischen Börsen gelisteten Crypto-ETNs erlaubt, nachdem im Juni 2025 eine Konsultation gestartet wurde und ein seit 2021 bestehendes Verbot aufgehoben wurde.
Kann ich Crypto-ETNs in einem ISA halten?
Crypto-ETNs waren ab dem 8. Oktober 2025 zunächst für Aktien- und Wertpapier-ISAs zulässig, wurden jedoch ab dem 6. April 2026 von HMRC neu eingestuft und sind nun nur noch innerhalb der Innovative Finance ISA förderfähig; bestehende ISA-Holdings müssen nicht verkauft werden.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
