ETHZilla在出售74.5百万以太坊后退出DAT策略

ETHZilla宣布退出其数字资产国库（DAT）策略。该公司已出售7450万美元的以太坊以偿还债务，并转向现实世界资产（RWA）代币化。

ETHZilla在X上分享了这一消息。它写道：“公司认为其价值将由RWA代币化业务的收入和现金流增长驱动。”

此外，该公司从今天起停止在其网站上提供mNav仪表板。但它将继续向投资者提供定期的资产负债表更新。

不到六个月前，ETHZilla转向基于以太坊的数字资产国库。这家由彼得·蒂尔支持的公司表示，目前持有价值约2.07亿美元的69,802枚ETH。

ETHZilla出售以太坊以偿还债务

根据X上的帖子，这家前生物科技公司表示，它正在出售以太坊以偿还债务。

该公司写道：“作为赎回我们未偿高级担保可转换票据的一部分，ETHZilla出售了24,291枚ETH，价值约7450万美元。”它继续写道：“我们计划将所有或大部分收益用于资助赎回。”

公司解释说，其公共仪表板不包括资产负债表现金。这笔现金将用于完成12月24日和12月30日的提前赎回。

ETHZilla此前被称为180 Life Sciences，是一家在纳斯达克上市的生物科技公司。该公司在10月清算了价值4000万美元的以太坊代币。它将收益用于2.5亿美元的股票回购计划。

7月，180 Life Sciences通过PIPE交易从60多名投资者那里筹集了4.25亿美元。这笔资金支持了公司向Ether数字资产国库战略的转变。

当时，小型纳斯达克上市公司跟随DAT趋势。目标是复制迈克尔·塞勒的比特币策略。

作为赎回我们未偿高级担保可转换票据的一部分，ETHZilla出售了24,291枚ETH，价值约7450万美元。我们计划将所有或大部分收益用于资助赎回。下面的仪表板不包括资产负债表上的现金…… pic.twitter.com/c5HMDrf48X

— ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) 12月22日, 2025

DAT策略失去动力

但数字资产国库趋势开始显示出明显的疲软。几家主要的DAT公司的mNAV比率已从1.5以上降至1.0或更低。这意味着它们的股票交易价格低于其加密资产的价值。

mNAV代表净资产价值的倍数。它显示公司的市值与其加密资产价值之间的关系。

根据BitcoinTreasuries的数据，Nakamoto Holdings（前身为KindlyMD）的基本mNav降至0.378。11月，该公司在一周内面临两次针对其2.5亿美元比特币支持债务的追加保证金通知。

DAT高管不依赖产品或服务销售。他们认为持有大量BTC、ETH或SOL余额使公司能够扩大其加密头寸。这种扩张是通过杠杆实现的。

DAT策略似乎正在失去势头。分析师现在将数字资产国库视为本轮市场的泡沫。

ETHZilla全面转向RWA

ETHZilla打算采用现实世界资产方法，为汽车贷款、移动房屋贷款、航空航天机械和房地产等资产创建代币。

该公司已与Zippy, Inc.达成多项协议，将制造房屋贷款作为代币化RWA上链。Zippy运营着一个专注于机构市场的数字借贷平台。

根据协议，ETHZilla将收购Zippy 15%的完全稀释股权。该交易包括500万美元现金和1400万美元的ETHZilla普通股，需满足某些现金调整条款。另外210万美元的普通股将发行给选定的Zippy股东。

截至发稿时，ETHZilla股票ETHZ下跌8.70%，目前交易价格为6.30美元。另一方面，以太坊处于绿色区域。该币价格为2,989.71美元，过去七天内上涨了2.1%。