Coinbase 已成功重新提交 直率的上诉，针对一项法院命令，该命令赋予了美国证券交易委员会 (SEC) 对这家加密货币交易所提起诉讼的行动自由。此次上诉的重点在于确定数字货币交易是否必须被视为 SEC 法规下的投资合同，这是关于 Howey 测试在加密货币适用性持续争论中的主要问题。Howey 测试是一项源自 1946 年最高法院案件的既定测试，有助于确定交易是否构成投资合同，从而使其管辖权落入 SEC 手中。
Coinbase 的见解表明，现有对使用 Howey 测试的数字货币交易所的解释产生了实质性的分歧理由。这使得情况更加复杂，因为我们在立法者、监管机构和法院中发现了不同的反应。这份 27 页的文件详细阐述了此次上诉，强调了国会成员和监管机构就该问题进行辩论的必要性，表明该问题已经出现了关键的对峙，显示出将传统证券法应用于不断发展的数字资产空间是一个挑战。
案件的法律方面所需的行动
这是法官 Katherine Polk Failla 在驳回 Coinbase 撤销其与 SEC 案件动议后做出的决定的结果。法院对 Failla 法官裁决的解读表明，在 Coinbase 上购买代币以投资于由该代币运营的数字平台的意图，可能被视为涉及投资合同。Coinbase 辩称，SEC 仅能拥有监管这些交易的管辖权，前提是代币发行人与投资者之间存在合法的合同协议。
中间上诉是最罕见的选择，法院通常不鼓励这种做法，正如 SEC 和 Ripple 审判中被撤销的先例所示。尽管如此，Coinbase 的内部律师认为，如果他们胜诉，将为法院定义加密货币为证券铺平道路，这是目前迫切需要的。
未来及潜在影响
尽管此次上诉的最终决定将产生深远影响，但它可能是结束 SEC 迄今为止监控某些加密货币市场方式的因素。如果 Failla 法官接受上诉，案件将暂停，以便美国第二巡回上诉法院分析和裁决这一战略性法律问题。因此，议会活动可能会持续到 2025 年。
根据新指南，案件在巡回法院做出决定后必须回到初审法院。然而，如果案件此前已在初审法院结束，案件可能会根据结果得出结论。在此阶段，诉讼程序进入取证和简易判决阶段，随后可能是陪审团审判。另一方面，Coinbase 和 SEC 可能会提交拟议的案件管理计划，这也可以控制 forthcoming 法律程序的具体时间表和组织。
SEC 与 Coinbase 之间的法律案件清楚地表明，早期的监管规则现在正应用于新的技术时代。它还创造了在美国证券法下改变数字资产监管规则的可能性。随着案件的发展，加密货币社区和监管机构将密切关注可能的结果，认识到这种发展具有完全重塑数字资产监管框架的巨大潜力。
来源：此新闻直接源自法院文件
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Haseeb Shaheen
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