2 年期国债收益率跌至 4% 以下，达到 2024 年 10 月以来的最低点

2 年期美国国债收益率自 2024 年 10 月以来首次跌破 4%。2 年期国债收益率下跌 8 个基点，收于 3.99%。周五，在美国总统特朗普和乌克兰总统泽连斯基之间激烈的言语交锋发出地缘政治紧张局势加剧的信号后，美国国债收益率和价格“跷跷板”式波动。 

美国国债市场 发布 尽管该时期短期收益率跌破 4%，但仍录得自去年 7 月以来的最大月度涨幅。2 年期国债收益率下跌超过 8 个基点，至 3.995%。

2 月 28 日，随着通胀调整后的消费者支出上月意外下降，2 年期、3 年期和 5 年期国债收益率下跌多达 6 个基点，达到去年 10 月以来的水平。因此，据彭博社报道，一些经济学家下调了对第一季度增长的估计。 

10 年期国债收益率也下跌 5 个基点至 4.22%，收益率和价格朝相反方向移动。

美国国债收益率在 交易所 美国总统唐纳德·特朗普和乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基之间的事件后暴跌，引发了对地缘政治紧张局势加剧的担忧。泽连斯基总统在华盛顿讨论了一项可能使美国获得稀土矿物使用权以结束乌克兰-俄罗斯战争的协议。 

随着特朗普-泽连斯基紧张局势升级，国债收益率下跌

2 年期国债收益率首次跌破 4% 🚨 上一次 2 年期收益率跳升至 5% 以上然后跌破 4% 预示着全球金融危机 👀 pic.twitter.com/iUVi9NMtoa

— Barchart (@Barchart) 3月 1日, 2025

2 年期国债收益率下跌近 8 个基点至 3.987%，为去年 10 月以来的首次；10 年期收益率下跌近 5 个基点至 4.21%；30 年期收益率跌破 4.5%，为 12 月中旬以来的首次，这发生在 2 月 28 日特朗普和泽连斯基在椭圆形办公室发生公开言语冲突之后。

特朗普告诉泽连斯基要么达成协议，要么让美国退出，并警告乌克兰总统他正在“拿第三次世界大战做赌注”。泽连斯基在预定新闻发布会之前离开，但特朗普表示，当他准备好实现和平时，他可以自由返回。 

基础设施资本管理公司（Infrastructure Capital Management）首席执行官 Jay Hatfield 表示，紧张的言语交锋“基本上就像在国家电视上进行的街头斗殴”，并补充说，从未有过两位领导人之间如此激烈的冲突。 

“国债通常不会享受它们今年经历的强劲开局——2008 年、2016 年和 2020 年是本世纪仅有的更好的初期反弹。”

–加菲尔德·雷诺兹（Garfield Reynolds），MLIV 亚洲团队负责人

与此同时，摩根士丹利投资管理公司（Morgan Stanley Investment Management）广泛市场固定收益首席投资官迈克尔·库什马（Michael Kushma）声称，特朗普承诺下周生效的关税将降低 10 年期国债收益率。 

收益率下降帮助美国国债指数在 2 月上涨 1.7% 

根据 VettaFi 的数据，近期收益率的下降帮助美国国债指数在截至周四收盘的 2 月份上涨了 1.7%。这也是自 2020 年以来国债最好的年初表现，指数飙升 2.2%。这证明了在世界最大的债券市场中，命运如何迅速转变。就在上周，10 年期收益率仍高于 4.5%，被认为可能会在该水平吸引卖家，因为贸易战可能促进通胀的潜力。

DWS Americas 固定收益负责人乔治·卡特拉姆博恩（George Catrambone）表示，他的公司本周对 10 年期国债债务转为中性，此前他们在 1 月份收益率达到 4.8% 时买入。然而，据 Allspring Global Investments 的高级投资组合经理珍妮特·林林（Janet Rilling）称，通胀担忧可能会使 10 年期收益率保持在 4.25% 至 4.75% 之间。 

美国财政部长斯科特·贝森特拒绝设定10年期收益率的目标水平，并淡化了对经济前景的担忧，尽管随着美国一系列较弱的次要经济指标出炉，加上美国总统唐纳德·特朗普的关税威胁，债券市场情绪有所回升。