Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans chute en dessous de 4 % pour atteindre le point le plus bas depuis octobre 2024

Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans est tombé en dessous de 4 % pour la première fois depuis octobre 2024. Le rendement à 2 ans a baissé de huit points de base pour se stabiliser à 3,99 %. Les rendements et les prix des bons du Trésor américain ont « oscillé » vendredi après un échange verbal houleux entre le président américain Trump et le président ukrainien Zelenskyy, signalant une montée des tensions géopolitiques. 

Le marché des bons du Trésor américain a publié sa plus grande hausse mensuelle depuis juillet de l'année dernière, bien qu'il ait terminé la période avec des rendements à court terme tombant en dessous de 4 %. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans était inférieur de plus de huit points de base à 3,995 %.

Les rendements des bons du Trésor à deux, trois et cinq ans ont chuté jusqu'à six points de base le 28 février à des niveaux non vus depuis octobre, après une baisse inattendue des dépenses de consommation ajustées à l'inflation le mois dernier. Certains économistes ont par conséquent réduit leurs estimations de croissance du premier trimestre, selon Bloomberg. 

Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a également baissé de cinq points de base à 4,22 %, les rendements et les prix évoluant en sens inverse.

Les rendements des bons du Trésor américain ont chuté après un plateforme d'échange entre le président Donald Trump et le président ukrainien Volodymyr Zelenskyy a suscité des inquiétudes quant à la montée des tensions géopolitiques. Le président Zelenskyy était à Washington pour discuter d'un éventuel accord qui donnerait aux États-Unis accès aux terres rares dans un effort pour mettre fin à la guerre Ukraine-Russie. 

Les rendements des bons du Trésor chutent à mesure que les tensions Trump-Zelenskyy s'intensifient

Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans chute en dessous de 4 % pour la première fois depuis octobre 🚨 La dernière fois que le rendement à 2 ans a dépassé 5 % puis est tombé en dessous de 4 %, cela avait présagé de la crise financière mondiale 👀 pic.twitter.com/iUVi9NMtoa

— Barchart (@Barchart) Le 1 mars 2025

Le rendement des bons du Trésor à 2 ans a chuté de près de huit points de base à 3,987 % pour la première fois depuis octobre dernier, le rendement à 10 ans a chuté de près de cinq points de base à 4,21 %, et le rendement à 30 ans est tombé en dessous de 4,5 % pour la première fois depuis mi-décembre, suite à un conflit verbal ouvert entre Trump et Zelenskyy au Bureau Ovale le 28 février.

Trump a dit à Zelenskyy de conclure un accord ou de compter les États-Unis sur les chapeaux de roue, avertissant le président ukrainien qu'il « pariait sur la Troisième Guerre mondiale ». Zelenskyy est parti avant une conférence de presse prévue, mais Trump a déclaré qu'il était libre de revenir lorsqu'il serait prêt pour la paix. 

Jay Hatfield, directeur général d'Infrastructure Capital Management, a déclaré que l'échange verbal tendu était « essentiellement comme une bagarre de rue à la télévision nationale », ajoutant qu'il n'y avait jamais eu un tel conflit entre deux dirigeants. 

« Les bons du Trésor ne bénéficient pas souvent d'un début d'année aussi fort que celui qu'ils connaissent actuellement — 2008, 2016 et 2020 ont été les seuls meilleurs rebonds initiaux de ce siècle. »

–Garfield Reynolds, Chef d'équipe MLIV Asie

Pendant ce temps, Michael Kushma, CIO des marchés fixes larges chez Morgan Stanley Investment Management, a affirmé que les tarifs douaniers que Trump promet de mettre en œuvre la semaine prochaine réduiront les rendements des bons du Trésor à 10 ans. 

La baisse des rendements aide à faire grimper l'indice des bons du Trésor américain de 1.7% 

Selon VettaFi, la baisse des rendements au cours des dernières sessions a aidé à faire grimper l'indice des bons du Trésor américain de 1,7 % en février jusqu'à la clôture de jeudi. C'était également le meilleur début d'année pour les bons du Trésor depuis 2020, l'indice ayant bondi de 2,2 %. Cela démontre à quel point les fortunes peuvent changer rapidement dans le plus grand marché obligataire du monde. Le rendement à 10 ans était encore supérieur à 4,5 % il y a une semaine, et il était considéré comme susceptible d'attirer les vendeurs à ce niveau en raison du potentiel d'une guerre commerciale qui favoriserait l'inflation.

George Catrambone, responsable des marchés fixes chez DWS Americas, a déclaré que son entreprise est devenue neutre sur la dette du Trésor américain à 10 ans cette semaine après l'avoir achetée en janvier lorsque le rendement a atteint 4,8 %. Cependant, selon Janet Rilling, gestionnaire de portefeuille senior chez Allspring Global Investments, les craintes inflationnistes devraient maintenir le rendement à 10 ans entre 4,25 % et 4,75 %. 

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a refusé de fixer un niveau cible pour les rendements à 10 ans et a minimisé les inquiétudes concernant les perspectives économiques, même si le sentiment envers les obligations s'est amélioré dans le contexte d'une série d'indicateurs économiques secondaires plus faibles aux États-Unis combinés aux menaces tarifaires du président américain Donald Trump.