Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans chute sous la barre des 4 % pour atteindre son niveau le plus bas depuis octobre 2024

Le rendement des bons du Trésor américain à 2 ans est passé sous la barre des 4 % pour la première fois depuis octobre 2024. Ce rendement a baissé de huit points de base pour s'établir à 3,99 %. Les rendements et les prix des bons du Trésor américain ont fluctué vendredi après un échange verbal houleux entre ledent américain Donald Trump et ledent ukrainien Zelensky, signe de tensions géopolitiques croissantes. 

Le marché des bons du Trésor américain a enregistré sa plus forte hausse mensuelle depuis juillet dernier, malgré un repli des rendements à court terme sous la barre des 4 % en fin de période. Le rendement des bons du Trésor à 2 ans a reculé de plus de huit points de base à 3,995 %.

Les rendements des obligations du Trésor à deux, trois et cinq ans ont chuté jusqu'à six points de base le 28 février, atteignant des niveaux inédits depuis octobre, suite à la baisse inattendue des dépenses de consommation corrigées de l'inflation le mois dernier. En conséquence, certains économistes ont revu à la baisse leurs prévisions de croissance pour le premier trimestre, selon Bloomberg. 

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a également baissé de cinq points de base pour s'établir à 4,22 %, les rendements et les prix ayant évolué dans des directions opposées.

Les rendements des bons du Trésor américain ont chuté après un échange entre le présidentdent Trump et ledent Volodymyr Zelensky, qui a suscité des inquiétudes quant à l'escalade des tensions géopolitiques. M.dent était à Washington pour discuter d'un éventuel accord permettant aux États-Unis d'accéder aux terres rares, dans le but de mettre fin au conflit russo-ukrainien. 

Les rendements des bons du Trésor baissent face à l'escalade des tensions entre Trump et Zelenskyy

Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans passe sous la barre des 4 % pour la première fois depuis octobre 🚨 La dernière fois que ce rendement a dépassé les 5 % avant de chuter sous les 4 %, cela annonçait la crise financière mondiale 👀 pic.twitter.com/iUVi9NMtoa

— Barchart (@Barchart) 1er mars 2025

Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a baissé de près de huit points de base pour s'établir à 3,987 %, une première depuis octobre dernier ; le rendement à 10 ans a reculé de près de cinq points de base à 4,21 % ; et le rendement à 30 ans est passé sous la barre des 4,5 % pour la première fois depuis la mi-décembre, suite à un échange verbal houleux entre Trump et Zelensky dans le Bureau ovale le 28 février.

Trump a enjoint Zelensky de conclure un accord ou de se retirer des négociations américaines, avertissant ledent ukrainien qu'il « jouait avec le feu et risquait de déclencher la Troisième Guerre mondiale ». Zelensky est parti avant la conférence de presse prévue, mais Trump a déclaré qu'il était libre de revenir lorsqu'il serait prêt pour la paix. 

Jay Hatfield, directeur général d'Infrastructure Capital Management, a déclaré que cet échange verbal tendu était « en gros comme une bagarre de rue diffusée à la télévision nationale », ajoutant qu'il n'y avait jamais eu un tel conflit entre deux dirigeants. 

« Les bons dutronne enjpas souvent d'un début d'année aussi dynamique que celui qu'ils connaissent actuellement — seules les années 2008, 2016 et 2020 ont connu des démarrages plus spectaculaires au cours de ce siècle. »

–Garfield Reynolds, chef d'équipe MLIV Asie

Parallèlement, Michael Kushma, directeur des investissements obligataires des marchés généraux chez Morgan Stanley Investment Management, a affirmé que les droits de douane que Trump a promis d'entrer en vigueur la semaine prochaine feront baisser les rendements des bons du Trésor à 10 ans. 

La baisse des rendements contribue à faire progresser l'indice des bons du Trésor américain de 1,7 % 

Selon VettaFi, la baisse des rendements ces derniers jours a contribué à la hausse de 1,7 % de l'indice des bons du Trésor américain en février, à la clôture de jeudi. Il s'agit également du meilleur début d'année pour les bons du Trésor depuis 2020, l'indice ayant bondi de 2,2 %. Cela illustre la rapidité avec laquelle la situation peut évoluer sur le plus grand marché obligataire mondial. Le rendement à 10 ans dépassait encore 4,5 % il y a à peine une semaine, et ce niveau était considéré comme susceptible d'attirer les vendeurs, compte tenu du risque d'inflation lié à une guerre commerciale.

George Catrambone, responsable des investissements à revenu fixe chez DWS Americas, a indiqué que sa société avait adopté une position neutre sur les obligations du Trésor américain à 10 ans cette semaine, après en avoir acheté en janvier lorsque leur rendement avait atteint 4,8 %. Cependant, selon Janet Rilling, gestionnaire de portefeuille senior chez Allspring Global Investments, les craintes d'inflation devraient maintenir le rendement à 10 ans entre 4,25 % et 4,75 %. 

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a refusé de fixer un objectif de rendement pour les obligations à 10 ans et a minimisé les inquiétudes concernant les perspectives économiques, même si le sentiment en faveur des obligations s'est amélioré dans un contexte de série d'indicateurs économiques secondaires plus faibles aux États-Unis, combiné aux menaces de droits de douane dudent américain Donald Trump.