Токеномика XRP: предложение, эскроу и влияние на рынок

Одним из заметных отличий XRP от Bitcoin, Ethereum и в значительной степени от других криптовалют является его предложение и токеномика.

Если вы достаточно долго находитесь в криптопространстве, вы, возможно, видели одно или несколько сообщенийв блокчейне, tracтаких как Whale Alert, о том, что 1 миллиард XRP был разблокирован из эскроу-счета в Ripple.

Это происходит каждый месяц. Ожидается, что каждый новый месяц будет разблокировано до 1 миллиарда монет XRP . В этой статье мы объясним, почему это происходит, и поделимся другими подробностями, составляющими токеномику XRP .

Понимание структуры предложения XRP

Все XRP которые когда-либо будут существовать, уже были премайнены, то есть новые монеты не будут созданы в результате майнинга или получены в качестве вознаграждения за стейкинг. Именно поэтому был введён механизм эскроу для управления предложением и обращением на открытом рынке.

Общий, циркулирующий и максимальный запас

По данным Coingecko, в настоящее время в обращении находится 60,25 млрд XRP . Максимальное количество XRP , которое может быть создано, ограничено 100 млрд. 

Однако общий объем предложения, скорее всего, не увеличится, а опустится ниже 100 миллиардов, учитывая, что часть XRP будет безвозвратно уничтожена или сожжена во время транзакций, что создаст дефляционное давление на монету.

На момент написания статьи, XRP согласно данным блокчейна XRP XRP. Это эквивалентно 27,7 миллионам долларов США по текущим рыночным ценам. Таким образом, эти монеты больше не доступны для оценки или торговли. 

Первичное распределение — Ripple Labs, основатели и ранние инвесторы

На момент запуска не было ни публичных продаж, ни ICO. Весь объём, а именно 100 миллиардов XRP, был выпущен заранее при запуске XRP Ledger в 2012 году.

Двадцать миллиардов (20%) были выделены основателям сети, среди которых Джед Маккалеб, Крис Ларсен и Артур Бритто. Оставшиеся 80 миллиардов (80%) были выделены, или, как сказали бы некоторые, «подарены», компании, ныне известной как Ripple.

Ripple начинался как NewCoin, но позже был переименован в OpenCoin, затем в Ripple Labs, а в конечном итоге в период с 2012 по 2015 год был сокращен до Ripple .

Компания утверждает, что работает независимоdentXRP XRP и XRP. Однако 80 миллиардов монет были выделены ей для финансирования её платёжных решений на базе XRP Ledger, обеспечения ликвидности и развития рынков через партнёрства — всё это для продвижения сети.

Чем XRP отличается от моделей предложения Bitcoin и Ethereum

Самое большое отличие заключается в том, что XRP предварительно майнится, тогда как Bitcoin, Ethereum и большинство других криптовалют — нет. 

Новые Bitcoinвыпускаются посредствомmaticпроцесса майнинга, и всего может быть создано всего 21 миллион BTC. С другой стороны, новые монеты Ethereum выпускаются в виде вознаграждений за стейкинг. У ETH нет фиксированного запаса, как у BTC и XRP.

Текущий обзор поставок

Рыночная капитализация	115,98 млрд долларов
Циркулирующее снабжение	60,25 миллиарда
Максимальное предложение	100 миллиардов
Совокупное предложение	99,98 миллиарда
Сгоревшие запасы	14,24 миллиона
Эскроу Холдингс	34,75 миллиарда

Система эскроу XRP — как это работает

Система эскроу-счетов позволяет Ripple выпускать и управлять запасами XRP. 

Почему Ripple заблокировала 55 миллиардов XRP на эскроу-счете

Выделение 80% акций Ripple всегда было предметом спора для многих, кто опасался, что компания может перенасытить рынок своими активами или даже в любой момент манипулировать ценой. 

Чтобы успокоить инвесторов по этому вопросу, в 2017 году Ripple начала использовать систему условного депонирования. В то время она заблокировала 55 миллиардов монет на 55 отдельныхtracусловного депонирования в реестре XRP , каждый из которых содержал 1 миллиард монет.

Таким образом, Ripple внедрила систему эскроу-счетов как способ повысить доверие инвесторов, а также обеспечить предсказуемость поставок XRP .

Механизм ежемесячного выпуска — 1 миллиард XRP в месяц

tracусловного депонирования запрограммированы на выпуск ровно 1 миллиарда XRP каждый месяц. 

Таким образом, каждый новый месяц один или несколькоtracmaticисполняются и выпускают в общей сложности 1 миллиард монет. Обычно это происходит партиями для эффективности. Например, в начале этого месяца монеты выпускались траншами по 200, 300 и 500 миллионов.

Однако стоит отметить, что не все монеты фактически выпускаются в рыночное обращение.

Как неиспользованный XRP возвращается на эскроу

Ripple использует получаемые ежемесячно монеты для финансирования своих операционных нужд, таких как предоставление ликвидности учреждениям и партнёрствам через сервис ликвидности по требованию (ODL), и других целей.

Таким образом, когда эти монеты поступают на Rippleкошельки, компания продаёт только часть из них через внебиржевые торги (OTC). Оставшиеся монеты, обычно от 70% до 80%, блокируются на новом эскроу-счёте и будут разблокированы позднее. 

Например, в этом месяце Ripple заморозила в общей сложности 700 миллионов XRPстоимостью более 1,7 миллиарда долларов, вернув их на условный депозит. 

Важно отметить, что новыйtracэскроу не помещается обратно в тот же месячный слот, а помещается в конец существующей очереди эскроу.

Прозрачность посредством эскроу-транзакций в цепочке

Использование Rippleончейн-эскроу принципиально отличается от обещания компании хранить средства. Это связано с тем, что вся система реализуется ончейн-платформой на основе публичного и неизменяемого блокчейна, а именно XRP Ledger. 

Функция условного депонирования также жестко запрограммирована в XRPL, и не существует скрытого бэкдора, который позволил бы Rippleв любой момент получить доступ к этим заблокированным монетам за пределами установленной даты созревания. 

Кроме того, XRP Ledger — это публичный блокчейн. Любой желающий может проверить весь жизненный цикл эскроу-счетов и заблокированных средств. 

Публичные обязательства Rippleпо предсказуемому предложению

Соблюдение эскроу-счетов — важнейшее обязательство Rippleпо обеспечению предсказуемого предложения XRP . Более того, в своём официальном отчёте компания категорически заявила, что введение эскроу-счетов было «целью повышения предсказуемости предложения XRP ».

не более 1 миллиарда XRP в месяц на рынок будет выпущено Ripple всё равно вернёт большую часть этих монет на депонирование, что помогает снизить вероятность «шока предложения», который может дестабилизировать XRP цену.

Ripple также делает некоторые другие вещи, например, выпускает рыночные отчеты, в которых раскрываются ее активы и количество XRP которое она продала или повторно заблокировала за определенный период. 

Роль Ripple и институционального распределения

Ripple является эксклюзивным дистрибьютором предварительно добытого запаса XRP . Часть её деятельности предполагает продажу или распространение XRP для стимулирования принятия и развития экосистемы XRPL. 

Активы и стратегические продажи Ripple

Ripple остается крупнейшим держателем XRP , контролируя более 39% общего объема предложения. 

По данным компании, «ее активы делятся на две категории: XRP , которые в настоящее время доступны в ее кошельках, и XRP , подлежащие залогу на эскроу-счетах, которые будут разблокированы каждый месяц».

По состоянию на сентябрь 2025 года в кошельках Ripple , как сообщается, находилось 4,5 млрд XRP , которые компания может продать в любой момент. В настоящее время на эскроу-счетах заблокировано 34,7 млрд XRP .

Продажи обычно проводятся вне биржи, чтобы не оказывать немедленного влияния на цену XRP. Компания продаёт токены напрямую маркет-мейкерам, финансовым учреждениям и платёжным системам, в том числе через внебиржевой рынок. 

Институциональные партнерства — примеры использования ODL (ликвидности по требованию)

Услуга ODL является одним из крупнейших вариантов использования и источников спроса на XRP. 

Ripple запустила ODL в 2018 году, чтобы ускорить и удешевить трансграничные платежи. Сервис ODL использует XRP в качестве промежуточной валюты, устраняя необходимость в предварительно пополненных счетах для международных платежей. 

Во втором квартале 2025 года Ripple обработала транзакций через ODL на сумму около 1,3 триллиона долларов. Это значительный источник спроса на XRP.

Поток XRP в трансграничных платежах и коридорах ликвидности

Использование или поток XRP в платежах ODL фактически демонстрирует, почему существует институциональный спрос на XRP , особенно в сфере платежей.

Когда кто-то хочет сделать платеж в долларах США получателю в другой стране, поставщик платежей в рамках сервиса ODL или RippleNet сначала конвертирует доллары США в XRP, переводит их, а затем конвертирует XRP в местную валюту получателя. 

Благодаря скорости сети XRP Ledger, которая обычно составляет от 3 до 5 секунд, транзакции происходят гораздо быстрее, чем при использовании традиционных международных платежных систем. 

Критика и вопросы прозрачности в отношении продаж XRP

Единоличный контроль Rippleнад предложением и распределением XRP всегда вызывал беспокойство у многих криптоинвесторов, которые утверждали, что это противоречит децентрализованной этике криптопространства.

Хотя большая часть этих средств заперта на счетах условного депонирования, все еще существуют аргументы в пользу того, что столь большой запас дает Rippledentвлияние на будущее XRP и даже представляет монету как актив, контролируемый корпорацией. 

Кроме того, Ripple необходимо продавать монеты для удовлетворения операционных потребностей. Это создаёт ощущение постоянного давления на цену в сторону её снижения, хотя обычно эффект проявляется не сразу. Независимо от того, продаются ли монеты через внебиржевой рынок или на открытом рынке, всё это считается предложением, поступающим в обращение. 

Динамика предложения XRP и поведение рынка

Новости о разблокировке XRP часто вызывают опасения у новых инвесторов, особенно учитывая количество задействованных монет. Однако можно утверждать, что разблокировка XRP в большинстве случаев оказывает минимальное влияние на цену XRP благодаря предсказуемости предложения.

Ежемесячные разблокировки эскроу-счетов — влияние на цену и ликвидность

Каждый месяц разблокируется миллиард XRP , но не все монеты попадают в обращение — лишь около 200–300 миллионов. С ежедневным объёмом торгов более 7,8 миллиарда долларов рынок готов его поглотить. Поэтому продажи редко приводят к мгновенному и значительному падению цены.

Стоит также отметить, что многие сегодня уже привыкли к графику разблокировки, и поэтому обычно не возникает панического давления со стороны продавцов, за исключением, возможно, новых инвесторов. 

Уровень инфляции XRP по сравнению с другими токенами L1

Годовой уровень инфляции XRPколеблется от 3,9% до 5,9%, если предположить, что ежемесячно в обращение поступает от 200 до 300 миллионов монет. 

Вот как он выглядит в сравнении с другими основными криптовалютами L1. 

Криптовалюта	Уровень инфляции	Механизм
XRP	3.9-5.9%	освобождение от эскроу-счета
Bitcoin	1,8% (до сокращения вдвое в 2028 году)	Вознаграждение за доказательство работы
Эфир	0.5-0.8%	Награда Proof-of-Stake
Solana	1.5%	Награда Proof-of-Stake

Программы обратного выкупа и предложения по сжиганию Ripple

XRP Ledger оснащен механизмом сжигания, который безвозвратно уничтожает транзакционные комиссии в сети, создавая дефляционное давление на XRP. На данный момент сожжено около 14 миллионов XRP . 

На протяжении многих лет сообщество XRP неофициально предлагало Ripple сжечь оставшиеся токены на эскроу-счетах. Однако Ripple пока не поддержала эти предложения, а технический директор компании Дэвид Шварц публично отверг утверждение, что такой шаг гарантирует рост цены. 

Ripple участвует в программах обратного выкупа, но не для XRP. Компания сосредоточена на выкупе своих частных акций для обеспечения ликвидности для ранних инвесторов. 

Обращение XRPна биржах и коридоры ODL

Предложение XRPсосредоточено на криптобиржах и коридорах ODL. 

Разница заключается в том, что в случае ODL предложение в основном обусловлено утилитарными потребностями, поскольку XRP необходим или используется для содействия трансграничным платежам финансовых учреждений. В то же время на криптовалютных биржах предложение стимулирует розничную и спекулятивную торговлю. 

Влияние на рынок эскроу-проекта и схемы поставок XRP

Структура условного депонирования и предложения XRPоказывает противоречивое влияние на рынок: инвесторы спорят, выступает ли она в качестве стабилизирующей силы или сдерживающего фактора для движения цены XRP. 

Предсказуемый выпуск = стабильность или подавление?

Ежемесячный выпуск 1 миллиарда XRP с условного депонирования и чистым добавлением в обращение всего лишь 200–300 миллионов после повторной блокировки позволяет контролировать поток и обеспечивать стабильность поставок XRP. 

Некоторые утверждают, что ежемесячные разблокировки уже известны или ожидаются заранее, и поэтому рынок может эффективно закладывать в цены инфляцию предложения, особенно с институциональной стороны. 

Однако есть и критики, которые утверждают, что непрерывный поток XRP , который должен поглотить рынок, действует как сдерживающий фактор, ограничивающий рост цен. 

Как прозрачность эскроу-счетов влияет на доверие инвесторов

Механизм эскроу обеспечивается XRP Ledger, публичным блокчейном. Таким образом, все процессы и содержимое открыты и проверяемы, что минимизирует риск внезапного обвала рынка со стороны Ripple. 

Благодаря он-чейн-депонированию держатели XRP могут самостоятельно проверять график выпуска в режиме реального времени, не полагаясь на слова Ripple. 

Дебаты о «избытке предложения» — миф или рыночный риск?

Избыток предложения относится к оставшимся 34,75 млрд XRP заблокированным на эскроу-счетах, что, по мнению некоторых критиков, создаёт постоянный приток ликвидности на рынок. Хотя эти опасения могут быть обоснованными, они кажутся преувеличенными, если учесть, как Ripple управляла предложением на протяжении многих лет. 

Во-первых, монеты на эскроу-счете криптографически заблокированы и не могут быть выпущены до установленной даты. Кроме того, объём, фактически поступающий на рынок, относительно невелик. Поэтому можно сказать, что избыток не является непосредственным рыночным риском. 

Преимущество ликвидности XRPдля институциональных платежей

XRP в настоящее время является четвертой по величине криптовалютой и входит в число наиболее активно торгуемых криптовалют по объему торгов. Как мы уже упоминали, ежедневный объем торгов XRP составляет более 7 миллиардов долларов. Это означает, что XRP обладает высокой ликвидностью, что позволяет институциональным платежным компаниям быстро покупать и продавать большие объемы XRP без значительного проскальзывания. 

Перспективы токеномики XRP

Возможные модификации эскроу-счета или ускоренные разблокировки

Ripple не сообщала о планах по изменению условий депонирования или количества монет, выпускаемых ежемесячно. Однако некоторые изменения возможны. 

Например, Rippleтехнический директор Ripple Дэвид Шварц однажды в твите в октябре 2025 года, что «RippleXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRP по-прежнему не сможет находиться в обращении до даты их выпуска.

Кроме того, если спрос на XRP в будущем быстро возрастет, мы можем увидеть, что Ripple будет повторно блокировать меньше монет, а это значит, что в обращение поступит больше монет. 

Долгосрочная стратегия распределения Ripple

Ripple активно участвует в институциональных криптовалютных операциях. Ripple Swell 2025, прошедшая в начале ноября, была посвящена роли XRPв новых вертикалях, включая токенизацию, реальные активы, хранение и трансграничные платежи, а также другие области. 

Этот сдвиг свидетельствует о том, что стратегия дистрибуции Rippleвыходит за рамки модели ODL. Сервис RippleODL стал основным драйвером спроса на платежи со стороны учреждений. Таким образом, с новым акцентом на токенизацию и т.д., вероятно, мы увидим более активное институциональное дистрибуционное распределение в этом направлении.

Регулирующее влияние

Регулирование — один из важных факторов, влияющих на динамику рынка XRP , учитывая, что он в основном используется авторитетными финансовыми учреждениями. Прозрачность после решения SEC и судебные разбирательства с Ripple проложили путь к запуску биржевых инвестиционных фондов (ETF) XRP , и с большей прозрачностью регулирования мы могли бы увидеть более активное участие Ripple в институциональном рынке. 

Роль XRPв институциональном ландшафте DeFi

Ripple планирует позиционировать XRP Ledger как блокчейн для токенизации DeFi институционального уровня и реальных активов (RWA). Компания прогнозирует, что в ближайшие пять лет 10% мировых активов будут токенизированы.