اقتصاد الرموز في XRP: العرض والضمان وتأثير السوق

إحدى الطرق الملحوظة التي يختلف بها XRP عن BitcoinوEther، وإلى حد كبير، العملات المشفرة الأخرى، هي في العرض والرمز الاقتصادي.

إذا كنت تعمل في مجال العملات المشفرة لفترة كافية، فربما تكون قد رأيت تقريرًا واحدًا أو عدة تقاريرتشين tracمليار XRP تم تحرير Ripple.

يحدث هذا شهريًا. من المتوقع إصدار ما يصل إلى مليار عملة XRP كل شهر جديد. في هذه المقالة، سنشرح سبب حدوث ذلك ونشارك تفاصيل أخرى تُشكّل اقتصاد رموز XRP .

فهم هيكل العرض الخاص بـ XRP

جميع XRP التي ستُطرح للتداول مُعدّنة مسبقًا، مما يعني أنه لن يتم إنشاء أي عملات جديدة من التعدين أو ربحها كمكافأة على التخزين. ولذلك، تم استحداث آلية الضمان للمساعدة في إدارة العرض والتداول في السوق المفتوحة.

العرض الإجمالي والمتداول والحد الأقصى

يبلغ المعروض المتداول XRP حاليًا 60.25 مليار، وفقًا لبيانات Coingecko. ويبلغ الحد الأقصى للمعروض، أي إجمالي كمية XRP التي يمكن إنشاؤها، 100 مليار. 

لكن بدلاً من الزيادة، من المرجح أن ينخفض ​​العرض الإجمالي إلى أقل من 100 مليار، نظراً لأن بعض XRP يتم تدميره بشكل دائم أو حرقه أثناء المعاملات كوسيلة لخلق ضغط انكماشي على العملة.

حتى وقت كتابة هذا التقرير، تم حرق 14.2 مليون عملة XRP ، وفقًا لبيانات سلسلة الكتل من XRPScan. ويعادل هذا المبلغ 27.7 مليون دولار أمريكي بالأسعار السوقية الحالية. وبذلك، فقد نفدت هذه العملات من المعروض المتاح للتقييم أو التداول. 

التوزيع الأولي - Ripple Labs والمؤسسون والمستثمرون الأوائل

لم تُجرَ أي مبيعات عامة أو عروض أولية للعملة عند الإطلاق. تم سكّ كامل المعروض، أي 100 مليار XRP، مسبقًا عند إطلاق XRP Ledger عام 2012.

خُصص عشرون مليارًا (20%) لمؤسسي الشبكة، ومن بينهم جيد ماكاليب، وكريس لارسن، وآرثر بريتو. أما الثمانون مليارًا المتبقية (80%)، فقد خُصصت، أو كما يُقال، للشركة المعروفة الآن باسم Ripple.

بدأت Ripple باسم NewCoin، ولكن تم تغيير علامتها التجارية لاحقًا إلى OpenCoin، ثم Ripple Labs، وفي النهاية تم اختصارها إلى Ripple بين عامي 2012 و2015.

تدّعي الشركة أنها تعمل بشكل مستقلdentXRP XRP و XRP. ومع ذلك، فقد خصّصت 80 مليار دولار لتمويل حلول الدفع الخاصة بها على XRP Ledger، وتوفير السيولة، وتمهيد الأسواق عبر الشراكات، كل ذلك بهدف الترويج للشبكة.

كيف يختلف XRP عن نماذج توريد Bitcoin و Ethereum

الفرق الأكبر هو حقيقة أن XRP يتم تعدينه مسبقًا، في حين أن BitcoinوEther ومعظم العملات المشفرة الأخرى ليست كذلك. 

تُصدر عملات Bitcoinجديدة من خلال عملية التعدينmatic، ولن يكون هناك سوى 21 مليون بيتكوين قابلة للإنشاء. من ناحية أخرى، تُنشأ عملات إيثر جديدة على شكل مكافآت إيداع. ليس للإيثريوم معروض ثابت، مثل بيتكوين و XRP.

لقطة للإمدادات الحالية

القيمة السوقية	115.98 مليار دولار
الإمداد المتداول	60.25 مليار
أقصى كمية متوفرة	100 مليار
إجمالي العرض	99.98 مليار
إمدادات محترقة	14.24 مليون
الضمانات القابضة	34.75 مليار

نظام الضمان XRP - كيف يعمل

نظام الضمان هو الطريقة التي تمكن بها Ripple من إصدار وإدارة إمدادات XRP. 

لماذا قامت Ripple بحجز 55 مليار XRP في حساب الضمان؟

كانت نسبة العرض البالغة 80% المخصصة لشركة Ripple دائمًا نقطة خلاف بالنسبة للكثيرين، الذين كانوا يخشون أن تتمكن الشركة من زيادة العرض في السوق بممتلكاتها أو حتى التلاعب بالسعر في أي وقت. 

من أجل تهدئة المستثمرين بشأن هذه المسألة، بدأت Ripple في استخدام نظام الضمان في عام 2017. في ذلك الوقت، قامت بقفل 55 مليار عملة على 55tracضمان منفصل على XRP Ledger، حيث يحتوي كل منها على مليار عملة.

لذا، قدمت Ripple نظام الضمان كوسيلة لتعزيز ثقة المستثمرين وضمان القدرة على التنبؤ بمعروض XRP .

آلية الإصدار الشهري - 1 مليار XRP شهريًا

تمت برمجةtracالضمان لإطلاق مليار XRP بالضبط كل شهر. 

لذا، في كل شهر جديد،matictracما مجموعه مليار عملة. عادةً ما يتم ذلك على دفعات لتحقيق الكفاءة. على سبيل المثال، في بداية هذا الشهر، تم إصدار العملات على دفعات بقيمة 200 مليون، و300 مليون، و500 مليون.

ولكن من الجدير بالذكر أن ليس كل العملات المعدنية يتم طرحها فعليًا للتداول في السوق.

كيفية إرجاع XRP غير المستخدم إلى حساب الضمان

Ripple العملات التي تتلقاها شهريًا لتمويل احتياجاتها التشغيلية، مثل توفير السيولة عبر خدمة السيولة عند الطلب (ODL) للمؤسسات والشراكات، وغيرها.

لذلك، عند إصدار هذه العملات إلى Ripple، تبيع الشركة جزءًا فقط من هذا العرض عبر اتفاقيات خارج البورصة (OTC). أما العملات المتبقية، والتي تتراوح عادةً بين 70% و80%، فتُحفظ في حساب ضمان جديد ليتم فتحها لاحقًا. 

على سبيل المثال، قامت Ripple هذا الشهر بإيداع ما مجموعه 700 مليون XRP، بقيمة تزيد عن 1.7 مليار دولار، في حساب الضمان. 

من المهم ملاحظة أنtracالضمان الجديد لا يُعاد إلى نفس الفترة الشهرية، بل يُضاف إلى نهاية قائمة الضمان الحالية.

الشفافية عبر معاملات الضمان على السلسلة

يختلف استخدام Rippleللضمان على السلسلة اختلافًا جوهريًا عن استخدام شركة تعد بحفظ الأموال. ذلك لأن النظام مُطبّق بالكامل على السلسلة على سلسلة بلوكتشين عامة وغير قابلة للتغيير، وهي تحديدًا سجل XRP . 

تم أيضًا تضمين ميزة الضمان في XRPL، ولا يوجد باب خلفي مخفي، من شأنه أن يسمح Ripple، في أي وقت، بالوصول إلى تلك العملات المقفلة خارج تاريخ الاستحقاق المحدد. 

بالإضافة إلى ذلك، يُعدّ سجلّ XRP سلسلة كتل عامة. يُمكن لأي شخص الاطلاع على دورة حياة حسابات الضمان والأموال المُقفلة بالكامل. 

التزامات Rippleالعامة بتوفير إمداد يمكن التنبؤ به

يُعدّ الالتزام بحساب الضمان أكبر التزام لشركة Rippleلضمان توافر معروض XRP بشكل متوقع. في الواقع، صرّحت الشركة بشكل قاطع في تقريرها الرسمي أن إطلاق حسابات الضمان كان "لتوفير مزيد من إمكانية التنبؤ بمعروض XRP ".

بفضل نظام الضمان، يتوقع الجميع ألا يتجاوز حجم العملات المُتاحة في السوق مليار عملة XRP شهريًا. إضافةً إلى ذلك، Ripple ستُعيد XRP سعر.

وتقوم Ripple أيضًا ببعض الأشياء الأخرى، مثل إصدار تقارير السوق التي تكشف عن مقتنياتها وكمية XRP التي باعتها أو أعادت قفلها لفترة معينة. 

دور Ripple والتوزيع المؤسسي

Ripple هي الموزع الوحيد لعملات XRP المُعدّنة مسبقًا. يتطلب جزء من عملياتها بيع أو توزيع XRP لدعم تبني وتطوير نظام XRPL البيئي. 

مقتنيات Rippleوالمبيعات الاستراتيجية

تظل Ripple أكبر مالك لعملة XRP ، حيث تسيطر على أكثر من 39% من إجمالي العرض. 

وفقًا للشركة، "تنقسم حيازاتها إلى فئتين: XRP المتاحة حاليًا في محافظها، و XRP الخاضعة لعمليات قفل الضمان على دفتر الأستاذ والتي سيتم إصدارها كل شهر".

اعتبارًا من سبتمبر 2025، أفادت التقارير أن Ripple تمتلك 4.5 مليار XRP في محافظها، ويمكنها بيعها في أي وقت. ويبلغ إجمالي رصيدها حاليًا 34.7 مليار XRP محتجزة لدى الضمان.

عادةً ما تُجرى عمليات البيع خارج البورصة لتجنب التأثير المباشر على سعر XRP. تبيع الشركة مباشرةً إلى صناع السوق والمؤسسات المالية ومقدمي خدمات الدفع، من بين جهات أخرى، عبر السوق خارج البورصة. 

الشراكات المؤسسية - حالات استخدام السيولة عند الطلب (ODL)

تُعد خدمة ODL واحدة من أكبر حالات الاستخدام ومصادر الطلب على XRP. 

أطلقت Ripple خدمة ODL عام ٢٠١٨ لتسهيل المدفوعات العابرة للحدود بشكل أسرع وأرخص. تستخدم خدمة ODL عملة XRP كعملة وسيطة، مما يُغني عن الحاجة إلى حسابات ممولة مسبقًا للمدفوعات الدولية. 

في الربع الثاني من عام ٢٠٢٥، عالجت Ripple حوالي ١.٣ تريليون دولار أمريكي من المعاملات عبر ODL. وهذا يُمثل مصدرًا كبيرًا للطلب على XRP.

تدفق XRP في المدفوعات عبر الحدود وممرات السيولة

في الواقع، يوضح استخدام أو تدفق XRP في مدفوعات ODL سبب وجود الطلب المؤسسي على XRP ، وخاصة على جانب الدفع.

عندما يريد شخص ما إجراء دفعة بالدولار الأمريكي إلى مستلم في بلد آخر، يقوم مزود الدفع بموجب خدمة ODL أو RippleNet أولاً بتحويل الدولار الأمريكي إلى XRP، ونقله، ثم تحويل XRP إلى العملة المحلية للمستلم. 

بفضل سرعة شبكة XRP Ledger، والتي تتراوح عادةً بين 3 إلى 5 ثوانٍ، تتم المعاملات بشكل أسرع بكثير مما يحدث مع أنظمة الدفع الدولية التقليدية. 

انتقادات ومخاوف بشأن الشفافية بشأن مبيعات XRP

لقد كان التحكم الوحيد لشركة Rippleفي إمدادات وتوزيع XRP دائمًا مصدر قلق للعديد من مستثمري العملات المشفرة، الذين يزعمون أن ذلك يتناقض مع الروح اللامركزية لمساحة العملات المشفرة.

على الرغم من أن غالبية المخزون مقفل في حسابات الضمان، لا تزال هناك حجج تشير إلى أن مثل هذا العرض الكبير يمنح Ripple نفوذاً غيرdentعلى مستقبل XRP وحتى أنه يصور العملة المعدنية كأصل تسيطر عليه الشركة. 

كذلك، تحتاج Ripple إلى بيع عملاتها لتلبية احتياجاتها التشغيلية. وهذا يُولّد نوعًا من الضغط البيعي المستمر على السعر، وإن لم يكن التأثير فوريًا عادةً. وسواءً بيعت عبر السوق المفتوحة أو خارج البورصة، فإن كل ذلك يُحتسب كمعروض يدخل التداول. 

ديناميكيات عرض XRP مقابل سلوك السوق

غالبًا ما تُثير أخبار فتح XRP مخاوف المستثمرين الجدد، خاصةً بالنظر إلى حجم العملات المعنية. ولكن يُمكن القول إن تأثير فتح XRP على سعره ضئيلٌ في الغالب نظرًا لسهولة التنبؤ بالعرض.

فتح حسابات الضمان الشهرية - تأثيرات الأسعار والسيولة

يتم إصدار مليار XRP شهريًا، ولكن لا يدخل جميعها التداول - حوالي 200 إلى 300 مليون عملة فقط. مع حجم تداول يومي يتجاوز 7.8 مليار دولار، يوشك السوق على استيعاب هذا المبلغ. لذا، نادرًا ما تُسبب عمليات البيع أي انخفاض فوري كبير في الأسعار.

ومن الجدير بالذكر أيضًا أن العديد من الأشخاص اليوم اعتادوا بالفعل على جدول الفتح، وبالتالي، لا يوجد عادةً ضغط بيع ذعر نتيجة لذلك، باستثناء، ربما، للمستثمرين الجدد. 

معدل تضخم XRP مقارنة برموز L1 الأخرى

يتراوح معدل التضخم السنوي لـ XRPبين 3.9% إلى 5.9%، على افتراض دخول 200 مليون إلى 300 مليون عملة إلى التداول شهريًا. 

فيما يلي كيفية مقارنتها بالعملات المشفرة الرئيسية الأخرى من فئة L1. 

العملات المشفرة	معدل التضخم	الآلية
XRP	3.9-5.9%	إصدار الضمان
Bitcoin	1.8% (النصف قبل عام 2028)	مكافأة إثبات العمل
الأثير	0.5-0.8%	مكافأة إثبات الحصة
Solana	1.5%	مكافأة إثبات الحصة

برامج إعادة الشراء ومقترحات الحرق الخاصة بشركة Ripple

يتميز سجل XRP بآلية حرق تُلغي رسوم المعاملات على الشبكة بشكل دائم، مما يُسبب ضغطًا انكماشيًا على XRP. حتى الآن، تم حرق حوالي 14 مليون XRP . 

على مر السنين، قُدِّمت مقترحات غير رسمية من مجتمع XRP لشركة Ripple لحرق المخزون المتبقي في حساب الضمان. ومع ذلك، لم تدعم Ripple هذه المقترحات بعد، حيث نفى ديفيد شوارتز، المدير التقني للشركة، علنًا أن مثل هذه الخطوة ستضمن ارتفاعًا في الأسعار. 

تُشارك Ripple في برامج إعادة شراء، ولكن ليس لعملة XRP. تُركز الشركة على إعادة شراء أسهمها الخاصة لتوفير السيولة للمستثمرين الأوائل. 

تداول XRPفي البورصات مقابل ممرات ODL

يتركز عرض XRPعلى بورصات العملات المشفرة وممرات ODL. 

الفرق بين الطرفين هو أن العرض في ODL يعتمد بشكل أساسي على الخدمات العامة، إذ تُستخدم عملة XRP لتسهيل المدفوعات العابرة للحدود من قِبل المؤسسات المالية. أما في بورصات العملات المشفرة، فيُغذي العرض تجارة التجزئة والمضاربة. 

تأثير تصميم الضمان والتوريد لـ XRPعلى السوق

إن تصميم الضمان والتوريد لـ XRPله تأثير متناقض على السوق، حيث يناقش المستثمرون ما إذا كان بمثابة قوة استقرار أو سقف قمعي لتحركات أسعار XRP. 

الإطلاق المتوقع = الاستقرار أو القمع؟

يسمح الإصدار الشهري لـ 1 مليار XRP ، مع إضافة صافية قدرها 200-300 مليون فقط إلى التداول بعد إعادة القفل، بتدفق متحكم فيه واستقرار في إمدادات XRP. 

قد يزعم البعض أن عمليات الفتح الشهرية معروفة بالفعل أو متوقعة مسبقًا، وبالتالي فإن السوق قادر على تسعير التضخم في العرض بكفاءة، وخاصة على الجانب المؤسسي. 

ومع ذلك، لا يزال هناك منتقدون يزعمون أن التدفق المستمر لـ XRP الذي يجب على السوق امتصاصه يعمل كعامل قمع، ويضع حدًا لزيادات الأسعار. 

كيف تؤثر شفافية الضمان على ثقة المستثمرين

تُطبّق آلية الضمان من خلال سجل XRP ، وهو سلسلة كتل عامة. لذا، جميع العمليات والمحتويات مفتوحة وقابلة للتحقق، مما يُقلّل من مخاوف انخفاض مفاجئ في سوق Ripple. 

بفضل الضمان الموجود على السلسلة، يمكن لحاملي XRP مراجعة جدول الإصدار بأنفسهم في الوقت الفعلي، دون الحاجة إلى الاعتماد على كلمات Ripple. 

الجدل حول "فائض العرض" - أسطورة أم مخاطرة سوقية؟

يشير فائض العرض إلى 34.75 مليار XRP المتبقية والمُحتجزة في حساب الضمان، وهو ما يرى بعض النقاد أنه يُمثل تدفقًا مستمرًا للسيولة في السوق. وبينما قد يكون القلق حقيقيًا، إلا أنه يبدو مُبالغًا فيه بالنظر إلى كيفية إدارة Ripple للعرض على مر السنين. 

أولاً، العملات المعدنية في حساب الضمان مُقفلة تشفيرياً، ولا يُمكن إصدارها إلا في التاريخ المُحدد. كما أن الكمية التي تدخل السوق فعلياً صغيرة نسبياً. لذا، يُمكن القول إن فائض العرض لا يُمثل خطراً مباشراً على السوق. 

ميزة السيولة التي تتمتع بها عملة XRPللمدفوعات المؤسسية

تُعدّ XRP حاليًا رابع أكبر عملة مشفرة، وتُصنّف من بين أكثر العملات المشفرة تداولًا من حيث الحجم. وكما ذكرنا سابقًا، يتم تداول ما يزيد عن 7 مليارات دولار أمريكي من XRP يوميًا. هذا يعني أن XRP تتمتع بسيولة عميقة تُمكّن شركات الدفع المؤسسية من شراء وبيع كميات كبيرة من XRP بسرعة دون التعرض لانخفاضات كبيرة في الأسعار. 

التوقعات المستقبلية لاقتصاديات XRP

تعديلات الضمان المحتملة أو عمليات الفتح السريعة

لم تُعلن Ripple عن أي خطط لتعديل حساب الضمان أو عدد العملات المُصدرة شهريًا. مع ذلك، هناك بعض التغييرات المُحتملة. 

على سبيل المثال، Rippleديفيد شوارتز، كبير مسؤولي التكنولوجيا في شركة في تغريدة له في أكتوبر 2025 أن "RippleXRPXRP XRPXRPXRPXRP XRPXRP حتى تاريخ إصدارها.

بالإضافة إلى ذلك، إذا زاد الطلب على XRP بسرعة في المستقبل، فقد نشهد إعادة قفل عدد أقل من العملات المعدنية Ripple ، مما يعني أنه سيكون هناك المزيد من العملات المعدنية التي تدخل التداول. 

استراتيجية التوزيع طويلة الأمد لشركة Ripple

تُولي Ripple اهتمامًا كبيرًا بعمليات العملات المشفرة المؤسسية. ركّز Ripple سويل 2025، الذي عُقد في وقت سابق من نوفمبر، على دور XRPفي القطاعات الجديدة، بما في ذلك التوكنات، والأصول الحقيقية، والحفظ، والمدفوعات عبر الحدود، وغيرها. 

يشير هذا التحول إلى أن استراتيجية Rippleللتوزيع تتوسع لتتجاوز نموذج ODL. لقد كانت خدمة ODL من Rippleالمحرك الرئيسي لطلب المؤسسات على المدفوعات. لذا، مع التركيز الجديد على التوكنات، وما إلى ذلك، من المرجح أن نشهد المزيد من التوزيع المؤسسي في هذا الصدد.

التأثير التنظيمي

يُعدّ التنظيم أحد العوامل المهمة التي تؤثر على ديناميكيات سوق XRP ، نظرًا لاستخدامه على نطاق واسع من قِبل المؤسسات المالية الراسخة. وقد مهّدت الشفافية التي أعقبت إجراءات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) والإجراءات القضائية المتعلقة Ripple الطريق لإطلاق صناديق XRP المتداولة في البورصة (ETFs)، ومع مزيد من الوضوح التنظيمي، قد نرى Ripple تتجه أكثر نحو السوق المؤسسية. 

دور XRPفي مشهد DeFi المؤسسي

لدى Ripple خططٌ لجعل XRP Ledger بمثابة بلوكتشين لرمزية التمويل DeFi على مستوى المؤسسات ورمزية الأصول الحقيقية (RWA). وتتوقع الشركة أن تُرمز 10% من الأصول العالمية خلال السنوات الخمس المقبلة.