Во что собирается инвестировать генеральный директор Грег Абель на оставшиеся после ухода Уоррена Баффета 358 миллиардов долларов, принадлежащие Berkshire Hathaway?

Cryptopolitan с энтузиазмом приветствует Грега Абеля, генерального директора Berkshire Hathaway, который сегодня принял контроль над компанией от Уоррена Баффета, а также беспрецедентнуюdentв 358 миллиардов долларов cash.

Теперь, когда мы это выяснили, инвесторы (включая автора этой статьи) с нетерпением хотят получить ответ на один вопрос как можно скорее: что будет дальше? Куда мы направим весь этот капитал?

Конечно, акционеры знают, что Грег — не Уоррен, поэтому мы не ждём от него волшебных трюков. Однако Berkshire продавала больше акций, чем покупала, на протяжении 12 кварталов подряд, а Уоррен полностью прекратил покупать даже акции Berkshire. Выкуп акций был приостановлен на пять кварталов подряд. Ничего подобного раньше не случалось.

Наличие cash у Berkshire не оставляет Грегу простых решений

Ранее Cryptopolitan сообщал, что индекс S&P 500 показал рост на 16% в годовом исчислении в 2025 году, продлив трехлетнюю серию роста, начавшуюся в 2022 году, поскольку компании, входящие в индекс, теперь торгуются по цене, более чем в пять раз превышающей чистые активы, что значительно выше среднего показателя за 10 лет, составляющего 3,9 раза.

Согласно данным FactSet, собственные акции класса B компании Berkshire торговались с коэффициентом цена/балансовая стоимость 1,6. Эти цифры объясняют молчание. Цены оставались слишком высокими.

На ежегодном собрании акционеров в мае 2025 года Уоррен назвал накопленные cash «огромным активом», но человек, которого Google называет величайшим инвестором всех времен, также заявил, что это обеспечивает защиту в случае падения рынков.

В заявлении для The Wall Street Journal Уоррен сказал: «Грег превзошел мои ожидания во всех отношениях, и я надеюсь, что он проработает 20 лет или больше».

В 2024 году рыночная капитализация Berkshire превысила 1 триллион долларов, чего в истории удалось достичь лишь одной другой нетехнологической американской компании. В настоящее время в группе работает около 400 000 человек, а среди ее подразделений — BNSF Railway, Dairy Queen, Duracell, Fruit of the Loom и Geico. Такой масштаб затрудняет заключение сделок, поскольку покупка небольших компаний ничего не дает, а покупка крупных требует времени и терпения.

Некоторые из нас считают, что Грег будет ждать рецессии, в то время как другие полагают, что cash останутся нетронутыми до тех пор, пока цены не рухнут.

Хотя выплата дивидендов по-прежнему маловероятна, поскольку, как вы знаете, Berkshire выплатила дивиденды всего один раз, и это было около 10 центов за акцию в 1967 году. Налоги по-прежнему имеют значение, друзья.

Личная жизнь Грега Абеля сильно отличается от жизни Уоррена, но в целом он пользуется доверием среди приближенных к нему людей

Теперь поговорим о мистере Греге. Он родился в канадских прериях, и в детстве разносил рекламные листовки, собирал бутылки за cashи наполнял огнетушители. Хоккей занимал всё его свободное время, и он до сих пор помогает тренировать команду своего сына.

На ежегодном собрании 2025 года он сказал нам: «Если бы меня нужно было запомнить кем-то прямо сейчас, то, очевидно, я бы хотел, чтобы меня запомнили как замечательного отца, но в равной степени и как тренера»

Он также сказал: «Мы останемся Berkshire. То, как Уоррен и его команда распределяли капитал в течение последних 60 лет, не изменится»

Грег присоединился к Berkshire более 20 лет назад. Компания приобрела 75% акций MidAmerican Energy, расположенной в Де-Мойне, где Грег занималdentпрезидента. После сделки он расширил бизнес на центральную и западную части США. Компания была переименована в Berkshire Hathaway Energy. Рост осуществлялся за счет приобретений и долгосрочных инвестиций в энергетические активы.

В 2018 году Грег взял под контроль все подразделения, не связанные со страхованием. Это включало в себя все: от кондитерских изделий и обуви до строительных материалов. Он держался в стороне от внимания общественности. Никакой рекламы на телевидении. Никаких эпизодических появлений. Никаких статей с выражением собственного мнения. Акционеры никогда не видели, как он пытается сыграть Уоррена на экране.

Марк Оман, бывший руководитель Wells Fargo и давний друг, рассказал о встречах в доме Грега в Де-Мойне с хоккейными семьями. Он вспомнил вечер, когда смотрел олимпийские соревнования по керлингу. Грег пошутил: «О, я думаю, я мог бы научить тебя быть лучшим в Айове». Позже Оман сказал, что подумал: «Это довольно низкая планка»

Имя Грега годами фигурировало в ежегодных письмах Уоррена. Чарли Мангер упустил этот план в 2021 году. В качестве будущего генерального директора Грег присоединился к Уоррену на сцене ежегодных собраний, на которых присутствовали тысячи инвесторов со всего мира, как лично, так и виртуально.

Уоррен считает, что Грег должен самостоятельно принимать решения о привлечении капитала. На собрании акционеров в 2024 году он сказал нам: «Он [Грег] прекрасно разбирается в бизнесе. Если вы разбираетесь в бизнесе, вы разбираетесь и в обыкновенных акциях»

Акции Berkshire класса B упали примерно на 7% после того, как Уоррен объявил о своей отставке. Некоторые инвесторы объяснили это потерей так называемой «премии Уоррена». Акционерный капитал остается глобальным и в основном состоит из обычных людей.

Уоррен по-прежнему работает в офисе в Омахе. Он неподалеку. cash на месте. Грег держит чековую книжку.