워런 버핏이 남겨둔 버크셔 해서웨이의 3,580억 달러를 그레그 아벨 CEO는 어디에 투자할 것인가?

크립토폴리탄 오늘 버크셔 해서웨이(Berkshire Hathaway)의 CEO인 그레그 아벨에게 열렬한 환영을 전하며, 그는 워렌 버핏으로부터 회사 통제를 인수했으며, 전례 없는 3,580억 달러의 현금과 함께 인수했습니다.

이제 그 부분을 넘어섰으니, 투자자들(이 기사의 저자 포함)은 ASAP로 한 가지 질문에 대한 답을 간절히 원합니다. 다음 단계는 무엇일까요? 우리는 이 모든 자본을 어디에 배분할까요?

물론 주주들은 그레그는 워렌이 아니라는 것을 알고 있으므로 마법 같은 일을 기대하지는 않습니다. 그러나 버크셔는 12분기 연속으로 매수한 주식보다 더 많은 주식을 매도했으며, 워렌은 버크셔 주식조차도 완전히 매수를 중단했습니다. 자사주 매수가 5분기 연속 중단되었습니다. 이런 일은 이전에 없었습니다.

버크셔의 현금 보유량은 그레그에게 쉬운 선택지를 거의 남기지 않습니다

크립토폴리탄은 2025년에 S&P 500이 16%의 연중 상승을 기록했으며, 이는 2022년에 시작된 3년 연속 상승세를 이어갔다고 보도했습니다. 인덱스의 기업들은 현재 순자산의 5배 이상으로 거래되고 있으며, 이는 10년 평균인 3.9배를 크게 상회합니다.

FactSet 데이터에 따르면 버크셔의 자체 B급 주식은 1.6의 시가총액 대비 장부가치 비율로 거래되었습니다. 이 숫자들은 침묵을 설명합니다. 가격이 너무 높게 유지되었습니다.

워렌은 5월 2025년 연례 회의에서 현금 풀을 "엄청난 자산"이라고 불렀지만, 구글이 역사상 가장 위대한 투자자라고 부르는 이 남자는 또한 이것이 시장이 하락할 경우 보호를 제공한다고 말했습니다.

월스트리트 저널과의 성명에서 워렌 은 "그레그는 모든 면에서 나의 기대를 뛰어넘었습니다. 그리고 그가 20년 이상의 임기를 갖기를 바랍니다."라고 말했습니다.

버크셔는 2024년에 시가총액 1조 달러를 돌파했으며, 이는 역사상 비기술 미국 기업 중 유일하게 달성한 것입니다. 이 그룹은 현재 약 400,000명을 고용하고 있으며, BNSF 철도, Dairy Queen, Duracell, Fruit of the Loom, Geico 등의 사업을 포함합니다. 이러한 규모는 거래를 어렵게 만듭니다. 작은 회사를 사는 것은 아무것도 하지 않는 것이고, 큰 회사를 사는 것은 시간과 인내를 필요로 하기 때문입니다.

우리 중 일부는 그레그가 경기 침체를 기다릴 것이라고 생각하지만, 다른 이들은 가격이 하락할 때까지 현금이 손대지 않을 것이라고 생각합니다.

배당금은 여전히 가능성이 낮습니다. 버크셔는 1967년에 주당 10센트라는 배당금을 단 한 번만 지급했기 때문입니다. 세금이 여전히 중요합니다, 여러분.

그레그 아벨의 개인 생활은 워렌의 것과 매우 다르지만, 그는 내부자들로부터 큰 신뢰를 받고 있습니다

이제 그레그 씨에 대해 이야기해 봅시다. 그는 캐나다 프레이리에서 태어나서 어린 시절 광고 전단지를 배달하고, 병을 수거하여 현금을 벌며, 소화기를 채웠습니다. 아이스하키는 그의 여가 시간을 채웠고, 그는 여전히 아들의 팀을 코칭하는 데 도움을 주고 있습니다.

2025년 연례 회의에서 그는 우리에게 이렇게 말했습니다:- "지금 내가 기억되길 바라는 것이 있다면, 당연히 훌륭한 아버지로 기억되기를 원하지만, 동시에 코치로도 기억되기를 바랍니다."

그는 또한 "우리는 버크셔로 남을 것입니다. 워렌과 팀이 지난 60년 동안 자본을 배분한 방식은 변하지 않을 것입니다."라고 말했습니다.

그레그는 20년 이상 전에 버크셔에 합류했습니다. 회사는 디모인 기반의 MidAmerican Energy의 75%를 인수했으며, 그레그는 그곳의 사장でした. 거래 후 그는 중부와 서부 미국 전역으로 사업을 확장했습니다. Berkshire Hathaway Energy로 이름이 변경되었습니다. 성장은 인수와 전력 자산에 대한 장기 투자를 통해 이루어졌습니다.

2018년, 그레그는 모든 비보험 부문의 통제를 인수했습니다. 여기에는 캔디 브랜드부터 신발, 건축 자재까지 모든 것이 포함되었습니다. 그는 스포트라이트를 피했습니다. TV 광고 없음. 카메오 출연 없음. 의견 칼럼 없음. 주주들은 그가 화면에서 워렌을 연기하려는 시도를 본 적이 없습니다.

전 Wells Fargo 임원이자 오랜 친구인 Mark Oman은 디모인의 그레그 집에서 아이스하키 가족들과 함께한 모임들을 묘사했습니다. 그는 올림픽 컬링을 보던 밤을 회상했습니다. 그레그는 농담으로 "오, 아마도 아이오와 주에서 가장 좋은 코치가 될 수 있도록 당신을 코칭할 수 있을 것 같습니다."라고 말했습니다. 오만은 나중에 "그건 좀 낮은 기준이네요."라고 생각했다고 말했습니다.

그레그의 이름은 워렌의 연례 서한에 수년간 등장했습니다. 찰리 멍거는 2021년에 이 계획을 누설했습니다. CEO 후보로서 그레그는 전 세계의 수천 명의 투자자들이 물리적이거나 가상으로 참석한 연례 회의에서 워렌과 함께 무대에 섰습니다.

워렌은 그레그가 자신의 자본 호출을 하도록 믿습니다. 2024년 주주 회의에서 그는 우리에게 "그[그레그]는 사업을 매우 잘 이해합니다. 사업을 이해하면 일반 주식도 이해하게 됩니다."라고 말했습니다.

워렌이 은퇴한다고 말한 후 버크셔 B급 주식은 약 7% 하락했습니다. 일부 투자자들은 이른바 워렌 프리미엄의 상실을 비난했습니다. 주주 기반은 전 세계적이며 일반 사람들이 많습니다.

워렌은 여전히 옴aha 사무실에서 근무합니다. 그는 근처에 있습니다. 현금이 있습니다. 그레그가 수표를 쥐고 있습니다.