В 2025 году инвесторы с Уолл-стрит стремительно покидают США, вливая деньги в международные рынки после того, как последний хаос в торговой и внешнеполитической политике Дональда Трампа подорвал доверие инвесторов.
Американские рынки повсеместно падают, в то время как фонды гонятся за прибылью в странах, на которые большинство инвесторов перестали обращать внимание.
ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) вырос более чем на 7% в этом году, а ETF iShares MSCI EAFE (EFA), tracразвитые рынки за пределами Северной Америки, подскочил более чем на 11%. В то же время все три основных американских индекса снизились.
Индекс Nasdaq Composite вошел в зону коррекции. Индекс S&P 500 также ненадолго опустился в зону коррекции. Индекс Russell 2000, включающий акции небольших американских компаний, находится практически в состоянии медвежьего рынка, упав почти на 20% от своего недавнего максимума.
Инвесторы начали отходить от американских акций, поскольку непредсказуемая тарифная политика Трампа колебалась между угрозами и отступлениями. Это подорвало доверие как потребителей, так и бизнеса. Рынок это ясно увидел. Крупные фирмы начали предупреждать клиентов, что США больше не являются самым безопасным вариантом.
Citigroup, Bank of America, HSBC и BCA сокращают свои инвестиции в США
В начале этого месяца Citigroup понизила рейтинг американских акций с «выше рынка» до «нейтрального». Дирк Виллер, один из их стратегов, сказал клиентам: «Поток новостей из американской экономики, вероятно, будет ниже, чем из остального мира, в ближайшие месяцы, и, по крайней мере, с тактической точки зрения, маловероятно, что американская исключительность вернется с новой силой». Это цитата из их аналитической записки для клиентов.
Майкл Хартнетт из Bank of America еще в январе предупреждал, что экономический рост США достигает своего пика. Он указывал на сокращение объемов фискального стимулирования и ослабление преимущества перед другими рынками. Примерно в то же время HSBC и BCA Research также понизили свои прогнозы по американскому рынку. Никто больше не называет его безопасным.
Джереми Фолсом, аналитик Wells Fargo Investment Institute, подробно изложил ситуацию в аналитической записке на этой неделе. «Хотя американские акции демонстрировали хорошие результаты в последнее время, инвесторы, которые остаются сосредоточенными только на одном рынке, могут сделать свои портфели уязвимыми для рисков, специфичных для каждой страны, таких как изменения политических режимов и другие специфические факторы», — написал он. Джереми добавил: «Мы призываем инвесторов оставаться вложенными в акции развитых рынков (DM), учитывая ихtracоценку, и в акции развивающихся рынков (EM) из-за потенциального роста. Мы считаем, что оба варианта могут способствовать диверсификации портфелей»
В Германии наблюдается рост акций на фоне угроз Трампа в адрес НАТО, а Китай набирает обороты благодаря повышению обороноспособности
Инвесторы не просто бегут из США. Они находят причины для покупки акций в таких странах, как Германия и Китай. Немецкий индекс DAX вырос более чем на 15% в 2025 году. Это произошло после того, как правительство Германии одобрило новые расходы на инфраструктуру и оборону. Почему? Потому что Трамп дал понять, что может сократить поддержку США НАТО. По данным NBC News, администрация Трампа рассматривает возможность отказа от командования НАТО, роль, которую США выполняли со времен Эйзенхауэра. Такой шаг имеет серьезные последствия, и инвесторы следят за каждой новостью.
В связи с одобрением Германией увеличения военных и государственных расходов инвесторы считают, что страна наконец-то сможет выйти из затяжного спада. Германия едва избежала рецессии в 2023 и 2024 годах. Увеличение государственных расходов начало улучшать рыночные настроения. Индекс STOXX Europe 600, tracевропейские акции в целом, также вырос примерно на 9% в этом году, в основном благодаря росту в Германии.
Тревор Йейтс из Global X заявил, что это, вероятно, затронет больше секторов экономики. «Я думаю, это окажет своего рода эффект домино на остальную экономику, а также на различные сектора. Я думаю, это также повлияет на потребителей в будущем, учитывая, какое давление они испытывали в последние пару лет». Тревор также сказал, что Global X советует инвесторам обратить внимание на групповые стратегии, такие как ETF, потому что «вся экономика должна ощутить эти преимущества»
В Китае акции растут еще быстрее. ETF iShares MSCI China (MCHI) подорожал примерно на 21% в 2025 году. ETF iShares China Large-Cap (FXI) вырос более чем на 22%. Инвесторы возвращаются после того, как Пекин одобрил увеличение расходов на оборону на 7,2% для «надежной защиты» национальной безопасности. Росту также способствовал растущий интерес к DeepSeek, который помог вернуть инвесторов в китайские технологии и инновации.
Возможное возвращение пошлин Трампа подлило масла в огонь на этих мировых рынках. Инвесторы считают, что на этот раз пошлины — не просто блеф. Они начинают действовать как реальная политика. Это означает, что торговая система может быстро меняться. И Уолл-стрит не собирается ждать, чтобы узнать, насколько всё ухудшится.
Аналитики предупреждают о более глубокой перестройке, если экономика США начнет испытывать трудности
Дарио Перкинс из TS Lombard написал заметку под названием «Стали ли США теперь непригодными для инвестиций?». Именно такой тон сейчас преобладает. Дарио написал: «Три месяца назад инвесторы были убеждены, что Трамп 2.0 только усугубит и без того сложную ситуацию в Европе и Китае. Вместо этого Трамп стал катализатором масштабных политических изменений»
Он сказал, что Германия и Китай уже отреагировали, и за ними последуют и другие страны. «Пока еще рано делать выводы, и могут быть неудачи, но эти изменения в политике могут положить начало масштабной перестройке международной торговли и подлинному перебалансированию мирового спроса»
Но в заключение он предостерег: «Не заблуждайтесь – рецессия в США обрушит весь мир»
Вот как обстоят дела. Политика Трампа приводит к перемещению глобальных денежных средств. Страны, которые раньше оставались без внимания, теперь привлекают капитал.
Это не краткосрочная стратегия. Это результат экономических данных, политических решений и конкретных цифр. Пока никто не называет США непригодными для инвестиций, но очевидно, что на них больше не делают ставку. И если Трамп продолжит настаивать на торговле и обороне, ожидайте, что деньги будут продолжать утекать.
