Опытный инвестор Том Руссо называет инвестиции Berkshire Alphabet «победными» и делает суровые предупреждения

Неожиданный шаг Уоррена Баффета в приобретении Alphabet всколыхнул рынки, и Том объясняет, почему эта ставка выглядит как чистая победа.

Он сказал, что решение Berkshire соответствует моменту, хотя Баффет большую часть своей жизни избегал акций технологических компаний.

По состоянию на конец сентября собственная фирма Тома, Gardner Russo & Quinn, владела акциями Alphabet на сумму 1,1 млрд долларов и акциями Berkshire на сумму 1,8 млрд долларов, что составляло 31% ее портфеля акций США стоимостью 9,3 млрд долларов.

Том также сообщил, что Berkshire приобрела 17,8 млн акций Alphabet в прошлом квартале. 30 сентября стоимость пакета составляла 4,3 млрд долларов. Он отметил, что акции могли быть куплены до роста Alphabet.

За три месяца, закончившихся 30 сентября, акции подскочили почти на 40%, с менее чем 180 до 244 долларов. Затем они выросли ещё на 17%, превысив 285 долларов. Если бы Berkshire вложила средства в акции раньше, стоимость пакета могла бы составить около 3,1 миллиарда долларов, а к концу прошлого понедельника она составила 5,1 миллиарда долларов.

Время Tracкороля Berkshire и прыжок Alphabet

Том заявил, что акции Alphabet по-прежнему торгуются с коэффициентом цена/прибыль «ниже рыночной» даже после роста. Он охарактеризовал компанию как «замечательно стабильный и сильныйtronAlphabet, tracкогда компания идет на компромиссы в краткосрочной перспективе, чтобы построить долгосрочную стратегию. Том сказал, что у компании есть «способность преодолевать трудности», то есть она вкладывает значительные средства в долгосрочные проекты и не поддается давлению Уолл-стрит, требующей стабильных показателей каждый квартал.

Том сказал, что приверженность Alphabet исследованиям и разработкам — это то, на что он и его команда «вникают в суть», оценивая будущее компании. Он также добавил, что они «приветствуют» решение Alphabet продолжать финансировать «муншоты» — рискованные ставки, которые могут окупиться через годы.

Он сказал, что Alphabet располагает «огромным запасом cash», как и Berkshire, что ее деятельность приноситtronпотому cash поток. Он добавил, что роль Alphabet в сфере искусственного интеллекта может принести очень большую прибыль.

Затем Том заявил, что существует реальная вероятность того, что огромные расходы Alphabet на ИИ не принесут той масштабируемой прибыли, которая «обеспечивает окупаемость». Alphabet прогнозирует, что её капитальные расходы в 2025 году превысят 90 миллиардов долларов.

Он также заявил, что эпоха «чрезвычайной маржи» в поисковом бизнесе может закончиться, даже несмотря на то, что Alphabet обновила свои функции поиска с помощью Gemini AI.

Он возразил против утверждений, что Alphabet — это всего лишь технологическая компания. Он сказал, что она играет решающую роль, помогая компаниям более точно и эффективно взаимодействовать с клиентами. «Если вы сделаете это правильно, люди будут стремиться к вам», — сказал он.

Том добавил, что Alphabet «глубоко интегрирована в мировую торговлю», что, по его мнению, может помочь ей справиться с новыми конкурентами, даже если у этих соперников более совершенные инструменты.

Предупреждение о долгах и сбоях на рынке

Затем Том перешёл к тому, что, по его мнению, представляет собой ещё большую угрозу, чем сбой в работе искусственного интеллекта. Он заявил, что резкий рост госдолга США может быть «потенциально более разрушительным», чем любые события в сфере технологий. В 2016 году государственный долг США составлял менее 20 триллионов долларов. Сейчас, согласно данным Министерства финансов, он превышает 38 триллионов долларов.

Том заявил, что «давление» в связи с выплатой этого долга, а также растущая обеспокоенность по поводу места доллара как мировой резервной валюты могут привести к ослаблению доллара.

По его словам, самый «неисследованный» риск кроется на рынках облигаций и валют, а также в глобальной политической картине.

«У тех, кто придерживается наших требований, есть интересы, которые выходят далеко за рамки простого кредитования США, но на самом деле направлены на их вытеснение», — сказал Том.

Он добавил, что лидерство Америки способствовало повышению уровня жизни в стране и поддержанию глобальной стабильности. Отказ от политики сейчас может заблокировать дальнейшие достижения и создать новую нестабильность.

Том закончил, перефразируя Чарли Мангера: «Никогда никто не должен давать своим потребителям возможности или стимула искать удовлетворение где-то ещё», — сказал он.