Федеральная резервная система не будет снижать процентные ставки в июне или июле, поскольку не видит необходимости в оказании финансовой помощи экономике

Федеральная резервная система этим летом останется на прежнем уровне. Никаких снижений процентных ставок в июне, никаких снижений в июле. Мы считаем, что это позиция центрального банка после ознакомления с совместным заявлением, опубликованным в понедельник Соединенными Штатами и Китаем, в котором обе страны заявили о своем желании ослабить торговую напряженность.

Как только об этом было объявлено, крупные банки и трейдеры Уолл-стрит снизили свои ожидания относительно быстрого снижения процентной ставки. Теперь они говорят, что первое снижение может произойти не раньше сентября, и даже тогда — только если ситуация действительно ухудшится.

Видите ли, Трамп оживил рынок труда и Уолл-стрит, поэтому экономика не находится в бедственном положении, а инфляция не снизилась настолько, чтобы кто-либо в ФРС начал предоставлять более дешевые кредиты.

Трейдеры отступают на фоне резкого роста доходности и увеличения склонности к риску

Трейдеры, которые рассчитывали на три снижения процентных ставок в этом году, отказались от этой ставки. Теперь рынок закладывает в цены только два снижения в 2025 году, при этом своповыеtracпоказывают, что ФРС может снизить ставки всего на 55 базисных пунктов, а не на 75, как ожидалось в прошлую пятницу. Одна только эта корректировка потрясла рынок облигаций.

Доходность двухлетних казначейских облигаций, которая всегда реагирует на действия ФРС, в понедельник подскочила на 12 базисных пунктов, вновь превысив 4%. Этот скачок произошел после того, как инвесторы поняли, что центральный банк не будет действовать только потому, что этого хочет Уолл-стрит. 

Снижение количества ставок на снижение процентных ставок также сделало казначейские облигации США менееtrac. Акции, напротив, выросли. Таким образом, деньги снова начали гнаться за риском.

После заседания ФРС на прошлой неделе, на котором было принято решение ничего не предпринимать, доходность облигаций быстро выросла. Доходность двухлетних облигаций увеличилась более чем на 40 базисных пунктов, с 3,55% до более чем 4%. Доходность пятилетних облигаций также изменилась, с 3,85% до 4,11%. Это четкий сигнал с рынка облигаций: легких денег больше нет, по крайней мере, пока.

Джером Пауэлл заявил журналистам, что центральный банк отслеживает влияние новых торговых мер на инфляцию и рост экономики, прежде чем предпринимать какие-либо действия. Он ясно дал понять, что данные не указывают на то, что экономика разваливается.

Пауэлл игнорирует давление Трампа и сосредотачивает внимание на инфляции

Даже несмотря на охлаждение рынка,dentdentdent dentdentdentdent dentdent на Truth Social, призывая к снижению процентных ставок. Но, как обычно, он живет в своем собственном уникальном наборе данных. Трамп сказал:

«Инфляции нет, а цены на бензин, энергоносители, продукты питания и практически на всё остальное СНИЗИЛИСЬ!!! Федеральная резервная система должна снизить процентную ставку, как это сделали Европа и Китай. Что не так с «Слишком поздно, Пауэлл»? Несправедливо по отношению к Америке, которая готова расцвести? Просто позвольте всему этому произойти, это будет прекрасно!»

Следует признать, что цены на некоторые товары, такие как продукты питания и энергоносители, снизились из-за увеличения добычи нефти и замедления глобального экономического роста. В апреле цены в этих областях упали по сравнению с мартом. Но в целом инфляция, хотя и значительно ниже своего пика, все еще выше целевого показателя ФРС в 2%. Именно поэтому они не спешат.

Джейк Доллархайд, генеральный директор Longbow Asset Management, сказал: «Существовали опасения, что тарифы подтолкнут инфляцию вверх, и это все еще возможно, но сегодняшние данные, по крайней мере, дают инвесторам чувство облегчения, что инфляция по-прежнему движется в правильном направлении»

Однако экономисты Raymond James не уверены, что настало время снижать ставки. Они написали, что сохраняющаяся неопределенность в отношении тарифной политики и того, как она повлияет на инфляцию, достаточна, чтобы удержать ФРС от каких-либо действий.

Риск прост: если снизить ставку слишком рано, инфляция может вернуться ещеtron. Представители ФРС считают, что снижение ставок до того, как инфляция будет взята под контроль, — опасный шаг. Это может привести к еще большему росту цен, что замедлит реальный экономический рост.

Грегори Дако, главный экономист EY, заявил, что их команде пришлось изменить собственный прогноз. «В условиях недостаточной ясности относительно окончательного статуса-кво в торговой политике и маловероятности того, что представители ФРС смогут предотвратить какие-либо изменения в темпах роста или инфляции, мы теперь ожидаем только два снижения процентной ставки ФРС (вместо трех) и считаем, что первое снижение произойдет в сентябре (вместо июля)», — сказал.