Публичные компании сформировали 95% своих казначейств в ETH за последний квартал

Большая часть ETH в корпоративных казначействах была накоплена в прошлом квартале. Компании, использующие «игровой набор» для ETH, значительно моложе и еще не столкнулись с медвежьим циклом. 

Большая часть ETH в казначействах цифровых активов (DAT) была накоплена в прошлом квартале. Первоначальный ажиотаж покупок совпал с ростом цен на акции. Однако модель Ethereum DAT еще не доказала свою эффективность в периоды турбулентности или медвежьего рынка. 

Быстрое принятие ETH задало темп для других компаний, создающих казначейства из альткоинов, хотя пока BTC и ETH все еще лидируют. 

95% всего ETH, удерживаемого публичными компаниями, было куплено только за последний квартал.

Следите за этим пространством.

Корпоративное принятие ETH, выпуск за Q3 2025 pic.twitter.com/9hDARuo9vQ

— Bitwise (@BitwiseInvest) октября 15, 2025

Стратегия DAT совпала с лучшим кварталом Ethereum с 2016 года, поскольку почти ежедневные покупки со стороны известных казначейств добавили общего рыночного ажиотажа. Компании Ethereum DAT также усилили попытки воссоздать модель с другими активами, особенно SOL и BNB.

Публичные компании замедляют приобретение ETH

Публичные компании теперь владеют 5,9 млн ETH и демонстрируют признаки того, что первоначальный экспоненциальный рост покупок замедляется. 

Одной из последних крупных покупок стала покупка BitMine Immersion Tech (BMNR), текущего лидера с целью владения 5% ETH предложения. BMNR добавил еще 202 тыс. ETH 11 октября, и с тех пор в этом сегменте царило затишье. 

Последний раунд рыночной турбулентности, который опустил ETH чуть выше $4000, также способствовал общему замедлению формирования казначейств, так как крипторынок показал признаки осторожности. 

Компании DAT купили в семь раз больше ETH по сравнению с новыми токенами, выпущенными за тот же период. Покупки добавились к общему накоплению и дефициту предложения. Всего появилось 14 публичных компаний с казначействами в ETH, каждая из которых использует свой «игровой набор» для повышения способности привлекать средства. 

В отличие от компаний с казначействами в BTC, почти ни один субъект не покупает ETH просто ради экспозиции. Кроме того, некоторые казначейства состоят из старых резервов ICO, так как компании сохраняют свой ETH. 

Только три компании с казначействами в ETH торгуются выше стоимости активов

Компании Ethereum DAT торговались лишь кратковременно с мультипликаторами к их чистой стоимости активов. Метрика mNAV упала у большинства компаний, так как только три из них торгуются с соотношением выше 1,0. 

BMNR восстановился до соотношения 1,16, BTBT находится на уровне 2,0, а GAME имеет соотношение 1,05. Большинство компаний с казначействами также прекратили выпуск обыкновенных акций после первоначального раунда расширения, так как игровой набор стал более рискованным.

Ближайшие месяцы покажут, насколько устойчива стратегия DAT и присоединятся ли другие покупатели к BMNR с более регулярными покупками. Одним из преимуществ компаний Ethereum DAT является возможность пассивного дохода через стейкинг или даже ликвидный стейкинг. 

Ethereum также показал пиковую активность в блокчейне и использование для перевода стейблкоинов. Компании DAT делают ставку на долгосрочные разработки и пересечение институциональных финансов и переводов в блокчейне. На данный момент Ethereum также показывает признаки становления основной сетью для финансовых операций, вытесняя Solana и другие сети.