Кевин Варш призывает к альянсу ФРС и Казначейства, стремясь заменить Пауэлла

Кевин Варш хочет, чтобы Пауэлл ушел. Бывший губернатор ФРС, теперь один из главных кандидатов Трампа на руководство центральным банком, не стал ходить вокруг да около во время интервью в четверг на CNBC.

Он сказал, что Федеральная резервная система нуждается в полном «смене режима» и раскритиковал людей, которые все еще ею управляют, особенно Джерома Пауэлла, за то, что он видит в этом полный провал в лидерстве. Кевин говорит, что текущая команда ФРС не имеет авторитета, и их медленные шаги по снижению процентных ставок это доказывают.

Он говорит не только о замене Пауэлла, когда его срок истекает в мае 2026 года. Кевин позиционирует себя как человека, который может разорвать текущую игрушку ФРС и построить более тесное партнерство с Министерством финансов. Он повторяет постоянную критику Трампа в адрес Пауэлла и поддерживает призывы бывшего президента к снижению ставок. И он убедительно подчеркнул, что если он будет руководить, ФРС больше не будет действовать самостоятельно.

Кевин винит чиновников ФРС в провале с инфляцией

Во время для, Кевин не только напал на Пауэлла. Он замахнулся на всю группу «остаточных» чиновников ФРС. «Дефицит доверия лежит на действующих лицах, которые находятся в ФРС, по моему мнению», — сказал он. Затем он добавил: «Их нерешительность снизить ставки, я думаю, на самом деле является их недостатком.»

Он также поддержал стратегию Трампа публично атаковать ФРС, сказав, что это необходимо. «Так что одна из причин, по которой президент, я думаю, прав, публично давя на ФРС, заключается в том, что нам нужна смена режима в проведении политики», — сказал Кевин. Он не притворяется нейтральным здесь. Он хочет, чтобы Пауэлл ушел, и использует каждую точку разговора, которую Трамп когда-либо твитил о ФРС, чтобы обосновать свою позицию.

Кевин также не отмахнулся от других критических замечаний Белого дома. Лагерь Трампа указал на Пауэлла за подписание дорогой реконструкции двух зданий ФРС в Вашингтоне, и Кевин не стал его защищать. Когда его прямо спросили, должен ли Трамп уволить Пауэлла, Кевин сохранил спокойствие, но твердо: «Я думаю, что смена режима в ФРС произойдет в свое время». Это примерно так близко к saying «да», как можно получить, не говоря этого на самом деле.

Кевин настаивает на координации действий ФРС и Минфина для решения проблемы госдолга США

Затем Кевин выдвинул более масштабную идею: синхронизировать работу ФРС и Минфина для борьбы с долгом страны в размере 36 трлн долларов. Команда Трампа уже заявляла, что снижение процентных ставок облегчит бремя обслуживания этого долга. Кевин пошел дальше, предложив новое соглашение между двумя ведомствами, аналогичное тому, что было заключено в 1951 году.

«Нам нужно новое соглашение между Минфином и ФРС, как в 1951 году», — сказал Кевин, имея в виду послевоенный пакт, который отделил монетарные решения ФРС от фискальных потребностей Минфина. Однако, по его мнению, в текущей ситуации эти два органа работают друг другу навстречу. «Такое сейчас положение дел», — отметил он.

В его идеальной схеме председатель ФРС и министр финансов должны открыто общаться с рынками и четко обозначать цели относительно размера баланса ФРС. В настоящее время ФРС сокращает этот баланс, позволяя долговым обязательствам погашаться без реинвестирования, что известно как количественное ужесточение (quantitative tightening). Кевин заявил, что в целом поддерживает эту идею, но четко дал понять, что считает неправильным подход ФРС без участия Минфина.

«Я думаю, ФРС нарушает баланс», — сказал он. «Снижение ставки — это начало процесса восстановления правильного баланса». Это прямая критика текущего курса Пауэлла. Кевин хочет, чтобы ФРС резко сменила курс.

Однако есть проблема. В последний раз, когда ФРС снижала ставки, доходности облигаций вели себя не так, как ожидалось. Вместо того чтобы падать, доходности по казначейским облигациям на самом деле выросли. Это ставит под сомнение аргумент о том, что снижение ставок поможет облегчить бремя долга. Но, конечно, Кевин не упомянул об этом.

Теперь Кевин публично выполнил все условия: поддержал Трампа, призвал к снижению ставок, подверг сомнению решения Пауэлла и предложил координацию между Минфином и ФРС. Если цель Трампа — поколебать устои ФРС, то Кевин хочет быть тем, кто держит кувалду.