Kevin Warsh vuole che Powell se ne vada. L'ex governatore della Fed, ora uno dei principali candidati di Trump alla guida della banca centrale, non ci ha fatto caso durante un'intervista di giovedì alla CNBC.
Ha affermato che la Federal Reserve ha bisogno di un "cambio di regime" a tutto campo e ha criticato duramente chi la guida ancora, in particolare Jerome Powell, per quello che considera un fallimento totale nella leadership. Kevin afferma che l'attuale staff della Fed manca di credibilità e che la loro lentezza nei tagli dei tassi di interesse lo dimostra.
Non sta solo parlando di sostituire Powell alla scadenza del suo mandato nel maggio 2026. Kevin si sta posizionando come la persona in grado di stravolgere l'attuale strategia della Fed e costruire una partnership più stretta con il Dipartimento del Tesoro. Sta facendo eco alle continue critiche di Trump a Powell e si allinea alle richieste dell'exdentdi abbassare i tassi. E ha assicurato di sottolineare che, se sarà lui a guidare la Fed, non agirà più da sola.
Kevin incolpa i funzionari della Fed per l'errore nell'inflazione
Durante l' intervista , Kevin non si è limitato ad attaccare Powell. Ha attaccato l'intero gruppo di funzionari "di riserva" della Fed. "A mio avviso, il defi ricade sui dirigenti in carica della Fed", ha affermato. Poi ha aggiunto: "La loro esitazione a tagliare i tassi, credo, è in realtà un punto a loro sfavore".
Ha anche appoggiato la strategia di Trump di attaccare pubblicamente la Fed, affermando che è necessaria. "Quindi, uno dei motivi per cui ildent, credo, ha ragione a insistere pubblicamente sulla Fed è che abbiamo bisogno di un cambio di regime nella conduzione delle politiche", ha detto Kevin. Non sta fingendo di essere neutrale. Vuole che Powell se ne vada e sta usando ogni argomento che Trump abbia mai twittato sulla Fed per sostenere la sua tesi.
Kevin non ha ignorato nemmeno le altre critiche della Casa Bianca. Il campo di Trump ha criticato Powell per aver firmato una costosa ristrutturazione di due degli edifici della Fed a Washington, e Kevin non si è preso la briga di difenderlo. Alla domanda diretta se Trump dovesse licenziare Powell, Kevin ha mantenuto la calma ma è stato fermo: "Penso che un cambio di regime alla Fed avverrà a tempo debito". È il massimo che si possa dire "sì" senza dirlo apertamente.
Kevin spinge per il coordinamento Fed-Tesoro per gestire il debito degli Stati Uniti
Kevin ha poi lanciato un'idea più ambiziosa: coordinare la Fed e il Tesoro per gestire il debito pubblico di 36.000 miliardi di dollari. Il team di Trump ha già affermato che i tagli ai tassi alleggerirebbero il costo del debito. Kevin si è spinto oltre, lanciando l'idea di un nuovo accordo tra le due istituzioni, come quello del 1951.
"Abbiamo bisogno di un nuovo accordo tra il Tesoro e la Fed, come nel 1951", ha detto Kevin, riferendosi al patto del dopoguerra che separava le decisioni monetarie della Fed dalle esigenze fiscali del Tesoro. Ma a suo avviso, la situazione attuale vede i due organismi lavorare in modo conflittuale. "Questa è la situazione attuale", ha detto.
Nella sua configurazione ideale, il presidente della Fed e il Segretario del Tesoro parlerebbero apertamente con i mercati e definirebbero chiaramente gli obiettivi per la dimensione del bilancio della Fed. Al momento, la Fed sta riducendo tale bilancio lasciando che il debito si riduca senza reinvestire, il cosiddetto "quantitative tightening". Kevin ha affermato di sostenere l'idea in generale, ma ha chiarito di ritenere che la Fed stia sbagliando senza il contributo del Tesoro.
"Penso che la Fed abbia sbagliato equilibrio", ha affermato. "Un taglio dei tassi è l'inizio del processo per ristabilire il giusto equilibrio". È una critica diretta all'attuale linea d'azione di Powell. Kevin vuole che la Fed cambi idea, e in fretta.
C'è però un problema. L'ultima volta che la Fed ha tagliato i tassi, i rendimenti obbligazionari non si sono comportati come previsto. Invece di scendere, i rendimenti dei Treasury sono addirittura saliti. Questo mette a dura prova la tesi secondo cui i tagli contribuiranno ad alleviare i costi del debito. Ma ovviamente Kevin non ha menzionato questo aspetto.
Kevin ha ormai pubblicamente soddisfatto ogni requisito: sostenere Trump, chiedere tassi più bassi, mettere in discussione il giudizio di Powell e proporre un coordinamento tra Tesoro e Fed. Se l'obiettivo di Trump è quello di scuotere le fondamenta della Fed, Kevin vuole essere colui che impugna il martello.
