Kevin Warsh pide una alianza entre la Fed y el Tesoro mientras busca reemplazar a Powell

Kevin Warsh quiere que Powell se vaya. El exgobernador de la Reserva Federal, ahora una de las principales opciones de Trump para dirigir el banco central, no anduvo con rodeos durante una entrevista el jueves en la CNBC.

Dijo que la Reserva Federal necesita un cambio de régimen radical y criticó duramente a quienes aún la dirigen, especialmente a Jerome Powell, por lo que considera un fracaso total de liderazgo. Kevin afirma que el equipo actual de la Fed carece de credibilidad y que su lentitud en los recortes de tasas de interés lo demuestra.

No solo habla de reemplazar a Powell cuando su mandato expire en mayo de 2026. Kevin se posiciona como la persona que puede revolucionar la estrategia actual de la Fed y construir una colaboración más estrecha con el Departamento del Tesoro. Se hace eco de las constantes críticas de Trump a Powell y se alinea con susdentde bajar los tipos de interés. Y se aseguró de enfatizar que, si él está al mando, la Fed ya no actuará por sí sola.

Kevin culpa a los funcionarios de la Fed por el error de la inflación

Durante la entrevista, Kevin no solo arremetió contra Powell, sino que criticó duramente a todo el grupo de funcionarios de la Reserva Federal que permanecían en sus puestos. "En mi opinión, la defirecae en los actuales miembros de la Reserva Federal", afirmó. Y añadió: "Su reticencia a recortar las tasas de interés, en mi opinión, es un punto en su contra".

También respaldó la estrategia de Trump de atacar públicamente a la Fed, argumentando que es necesaria. "Así que, creo que una de las razones por las que eldenttiene razón al presionar públicamente a la Fed es que necesitamos un cambio de régimen en la gestión de políticas", dijo Kevin. No pretende ser neutral. Quiere que Powell se vaya, y está utilizando todos los argumentos que Trump ha tuiteado sobre la Fed para defender su postura.

Kevin tampoco restó importancia a las demás críticas de la Casa Blanca. El equipo de Trump criticó a Powell por aprobar una costosa renovación en dos edificios de la Reserva Federal en Washington D. C., y Kevin no se molestó en defenderlo. Cuando se le preguntó directamente si Trump debería despedir a Powell, Kevin se mantuvo sereno pero firme: "Creo que el cambio de régimen en la Reserva Federal ocurrirá a su debido tiempo". Eso es lo más cercano a decir "sí" que se puede llegar sin decirlo.

Kevin impulsa la coordinación entre la Reserva Federal y el Tesoro para gestionar la deuda estadounidense

Kevin luego planteó una idea más amplia: coordinar la Reserva Federal y el Tesoro para gestionar la deuda nacional de 36 billones de dólares. El equipo de Trump ya ha afirmado que los recortes de tipos aliviarían el coste de dicha deuda. Kevin fue un paso más allá, planteando la idea de un nuevo acuerdo entre ambas instituciones, como el de 1951.

“Necesitamos un nuevo acuerdo entre el Tesoro y la Reserva Federal, como lo hicimos en 1951”, dijo Kevin, refiriéndose al pacto de posguerra que separaba las decisiones monetarias de la Reserva Federal de las necesidades fiscales del Tesoro. Pero, en su opinión, la situación actual hace que ambos organismos trabajen en contraposición. “Así están las cosas ahora”, afirmó.

En su configuración ideal, el presidente de la Fed y el secretario del Tesoro dialogarían abiertamente con los mercados y definirían claramente los objetivos para el tamaño del balance de la Fed. Actualmente, la Fed está reduciendo dicho balance al permitir la reducción de la deuda sin reinvertirla, lo que se conoce como ajuste cuantitativo. Kevin afirmó que apoya la idea en general, pero dejó claro que cree que la Fed está actuando mal sin la participación del Tesoro.

"Creo que la Reserva Federal tiene un equilibrio equivocado", dijo. "Un recorte de tasas es el comienzo del proceso para lograr el equilibrio adecuado". Eso es un ataque directo a la actual estrategia de Powell. Kevin quiere que la Reserva Federal cambie de postura, y rápido.

Sin embargo, hay un problema. La última vez que la Fed recortó los tipos, los rendimientos de los bonos no se comportaron como debían. En lugar de caer, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron. Esto echa por tierra el argumento de que los recortes ayudarán a aliviar los costes de la deuda. Pero, claro, Kevin no mencionó esa parte.

Kevin ya ha cumplido públicamente todos los requisitos: respaldar a Trump, pedir tasas más bajas, cuestionar el criterio de Powell y proponer una coordinación entre el Tesoro y la Reserva Federal. Si el objetivo de Trump es sacudir los cimientos de la Reserva Federal, Kevin quiere ser quien blande el mazo.