Kevin Warsh pide una alianza entre la Reserva Federal y el Tesoro mientras busca reemplazar a Powell

Kevin Warsh quiere que Powell se vaya. El exgobernador de la Reserva Federal, ahora uno de los principales candidatos de Trump para dirigir el banco central, no lo dudó durante una entrevista del jueves en CNBC.

Dijo que la Reserva Federal necesita un cambio de régimen total y criticó a las personas que aún la dirigen, especialmente a Jerome Powell, por lo que él considera un fracaso total en el liderazgo. Kevin dice que el equipo actual de la Fed carece de credibilidad y que sus lentos movimientos en los recortes de tipos de interés lo demuestran.

No solo está hablando de reemplazar a Powell cuando termine su mandato en mayo de 2026. Kevin se está posicionando como el hombre capaz de arrancar el manual actual de la Fed y construir una asociación más estrecha con el Departamento del Tesoro. Está haciendo eco de las constantes críticas de Trump a Powell y alineándose con los llamamientos del expresidente a tipos de interés más bajos. Y se aseguró de enfatizar que, si él está al mando, la Fed ya no actuará por su cuenta.

Kevin culpa a los funcionarios de la Fed por el desastre de la inflación

Durante la con Punchbowl News., Kevin no solo se lanzó contra Powell. Atacó a todo el grupo de funcionarios "sobrevivientes" de la Fed. "El déficit de credibilidad recae en los incumbentes que están en la Fed, en mi opinión", dijo. Luego añadió: "Su hesitación para recortar los tipos de interés, creo, es realmente un punto en su contra".

También respaldó la estrategia de Trump de atacar públicamente a la Fed, diciendo que es necesario. "Así que una de las razones por las que el presidente, creo, tiene razón al presionar públicamente a la Fed es que necesitamos un cambio de régimen en la conducta de la política", dijo Kevin. No finge ser neutral aquí. Quiere que Powell se vaya, y está usando cada punto de conversación que Trump haya tuiteado sobre la Fed para hacer su caso.

Kevin tampoco pasó por alto las otras críticas de la Casa Blanca. El equipo de Trump ha señalado a Powell por aprobar una costosa renovación en dos de los edificios de la Fed en Washington D.C., y Kevin no se molestó en defenderlo. Cuando se le preguntó directamente si Trump debería despedir a Powell, Kevin se mantuvo tranquilo pero firme: "Creo que el cambio de régimen en la Fed ocurrirá en su debido momento". Eso es tan cercano a decir "sí" como se puede llegar sin decirlo realmente.

Kevin impulsa la coordinación entre la Fed y el Tesoro para manejar la deuda de EE. UU.

Kevin luego planteó una idea mayor: sincronizar la Fed y el Tesoro para hacer frente a la deuda del país de $36 billones. El equipo de Trump ya ha dicho que los recortes de tipos aliviarían el costo de mantener esa deuda. Kevin fue un paso más allá, planteando la idea de un nuevo acuerdo entre las dos instituciones, como el de 1951.

"Necesitamos un nuevo acuerdo Tesoro-Fed, como hicimos en 1951", dijo Kevin, refiriéndose al pacto de posguerra que separaba las decisiones monetarias de la Fed de las necesidades fiscales del Tesoro. Pero, en su opinión, la situación actual hace que los dos organismos trabajen en direcciones opuestas. "Ese es el estado de las cosas ahora", dijo.

En su configuración ideal, el presidente de la Fed y el secretario del Tesoro hablarían abiertamente con los mercados y definirían claramente los objetivos para el tamaño del balance de la Fed. Ahora mismo, la Fed está reduciendo ese balance permitiendo que la deuda venza sin reinvertir, lo que se conoce como ajuste cuantitativo. Kevin dijo que apoya la idea en general, pero dejó claro que cree que la Fed lo está haciendo mal sin la entrada del Tesoro.

"Creo que la Fed tiene el equilibrio equivocado", dijo. "Un recorte de tipos es el comienzo del proceso para poner el equilibrio en su lugar". Eso es un golpe directo a la acción actual de Powell. Kevin quiere que la Fed cambie de rumbo, y rápido.

Hay un problema, sin embargo. La última vez que la Fed recortó los tipos, los rendimientos de los bonos no se comportaron como deberían. En lugar de bajar, los rendimientos de los bonos del Tesoro subieron. Eso echa a perder el argumento de que los recortes ayudarán a aliviar los costos de la deuda. Pero, por supuesto, Kevin no mencionó esa parte.

Kevin ha marcado públicamente todas las casillas: respaldar a Trump, pedir tipos más bajos, cuestionar el juicio de Powell y proponer una coordinación entre el Tesoro y la Fed. Si el objetivo de Trump es sacudir los cimientos de la Fed, Kevin quiere ser el hombre que sostiene el martillo.