Kevin Warsh souhaite le départ de Powell. L'ancien gouverneur de la Réserve fédérale, désormais l'un des candidats privilégiés de Trump pour diriger la banque centrale, n'a pas mâché ses mots lors d'une interview accordée jeudi à CNBC.
Il a déclaré que la Réserve fédérale avait besoin d'un changement de régime radical et a fustigé ses dirigeants actuels, notamment Jerome Powell, qu'il considère comme un échec total en matière de leadership. Kevin affirme que l'équipe dirigeante actuelle de la Fed manque de crédibilité et que sa lenteur à baisser les taux d'intérêt le prouve.
Il ne se contente pas d'évoquer le remplacement de Powell à l'expiration de son mandat en mai 2026. Kevin se positionne comme l'homme capable de bouleverser la politique actuelle de la Fed et de bâtir un partenariat plus étroit avec le Trésor. Il reprend à son compte les critiques incessantes de Trump à l'encontre de Powell et s'aligne sur les appels de l'anciendenten faveur d'une baisse des taux. Enfin, il a tenu à souligner que s'il est à la tête de la Fed, celle-ci n'agira plus seule.
Kevin accuse les responsables de la Fed d'être responsables de la gestion désastreuse de l'inflation
Lors de l' interview , Kevin ne s'en est pas pris qu'à Powell. Il a critiqué l'ensemble des responsables de la Fed en poste depuis plusieurs années. « À mon avis, le defi vient des dirigeants actuels de la Fed », a-t-il déclaré. Puis il a ajouté : « Leur hésitation à baisser les taux est, je crois, un point très négatif pour eux. »
Il a également soutenu la stratégie de Trump consistant à attaquer publiquement la Fed, affirmant que c'était nécessaire. « L'une des raisons pour lesquelles ledenta raison, à mon avis, de mettre la Fed sous pression publiquement, c'est que nous avons besoin d'un changement radical dans la conduite de la politique monétaire », a déclaré Kevin. Il ne prétend pas être neutre. Il veut le départ de Powell et il reprend tous les arguments que Trump a tweetés au sujet de la Fed pour étayer sa position.
Kevin n'a pas non plus balayé d'un revers de main les autres critiques de la Maison-Blanche. L'équipe Trump a reproché à Powell d'avoir approuvé une rénovation coûteuse de deux bâtiments de la Réserve fédérale à Washington, et Kevin n'a pas jugé bon de le défendre. Interrogé directement sur l'opportunité pour Trump de limoger Powell, Kevin est resté calme mais ferme : « Je pense qu'un changement de direction à la Fed aura lieu en temps voulu. » Difficile de dire « oui » sans l'affirmer explicitement.
Kevin insiste sur la coordination entre la Fed et le Trésor pour gérer la dette américaine
Kevin a ensuite proposé une idée plus ambitieuse : harmoniser les actions de la Réserve fédérale et du Trésor pour gérer la dette américaine de 36 000 milliards de dollars. L’équipe de Trump a déjà affirmé que des baisses de taux permettraient d’alléger le coût de cette dette. Kevin est allé plus loin, en évoquant la possibilité d’un nouvel accord entre les deux institutions, semblable à celui de 1951.
« Il nous faut un nouvel accord entre le Trésor et la Réserve fédérale, comme en 1951 », a déclaré Kevin, faisant référence au pacte d'après-guerre qui séparait les décisions monétaires de la Fed des besoins budgétaires du Trésor. Mais selon lui, la situation actuelle conduit les deux institutions à travailler à contre-courant. « C'est la situation actuelle », a-t-il affirmé.
Dans un scénario idéal, le président de la Réserve fédérale et le secrétaire au Trésor communiqueraient ouvertement avec les marchés et définiraient clairement les objectifs relatifs à la taille du bilan de la Fed. Actuellement, la Fed réduit ce bilan en laissant la dette arriver à échéance sans la réinvestir, une pratique connue sous le nom de resserrement quantitatif. Kevin a déclaré soutenir l'idée dans son ensemble, mais a clairement indiqué qu'il estimait que la Fed s'y prenait mal sans la consultation du Trésor.
« Je pense que la Fed a un mauvais équilibre », a-t-il déclaré. « Une baisse des taux n'est que le début du processus pour rétablir cet équilibre. » C'est une critique directe de la politique actuelle de Powell. Kevin souhaite que la Fed change de cap, et vite.
Il y a cependant un problème. La dernière fois que la Fed a baissé ses taux, les rendements obligataires n'ont pas réagi comme prévu. Au lieu de baisser, les rendements des bons du Trésor ont en réalité augmenté. Cela remet en question l'argument selon lequel les baisses de taux contribueraient à alléger le coût de la dette. Mais bien sûr, Kevin a omis de mentionner ce point.
Kevin a désormais publiquement coché toutes les cases : soutenir Trump, plaider pour une baisse des taux, remettre en question le jugement de Powell et proposer une coordination entre le Trésor et la Réserve fédérale. Si l’objectif de Trump est d’ébranler les fondements de la Fed, Kevin veut être celui qui brandit le marteau de chantier.
