Джим Чанос шортит MicroStrategy, покупая Биткоин, называя акции переоцененным хайпом

Джим Чанос распродает акции MicroStrategy (теперь переименованной в «Strategy») и просто покупает Биткоин.

Выступая в эфире Скотта Уэпнера на CNBC во время инвестиционной конференции Sohn в Нью-Йорке во вторник вечером, Джим объяснил, что продает акции компании и покупает криптовалюту напрямую, потому что тактика, используемая Strategy, переоценена и построена на завышенных предположениях.

Джим, который ранее управлял Kynikos Associates и теперь консультирует институциональных инвесторов из своего семейного офиса, объяснил, что бизнес-модель Strategy больше не похожа на настоящее программное обеспечение. Компания, возглавляемая председателем Майклом Сэйлором, превратилась в публичную оболочку вокруг криптокошелька.

В настоящее время компания держит более 500 000 Биткоинов, но Джим сказал, что проблема не в активе; проблема в том, как MicroStrategy структурирована вся эта система. Компания взяла на себя значительные долги для покупки своих запасов Биткоинов, а затем начала торговаться по ценам, значительно превышающим стоимость ее holdings Биткоинов.

Джим Чанос говорит, что Strategy вводит в заблуждение розничных инвесторов

Джим также указал на то, как MicroStrategy и другие компании продают идею хранения криптовалюты внутри корпоративной структуры. Он сказал, что они по сути говорят розничным инвесторам, что они должны назначать этим компаниям высокую оценку только потому, что они держат Биткоин.

«Если вы посмотрите, что делают MicroStrategy и теперь, что еще более тревожно, некоторые из их компаний-копировщиков, которые сейчас привлекают много денег, они по сути продают розничным инвесторам идею о том, что мы будем покупать биткоин в корпоративной структуре. Из-за того, что сделала MicroStrategy, вы должны оценивать нас с аналогичной премией», — Джим заявил. Он назвал эту идею «абсурдной».

Вместо того чтобы поверить в эту презентацию, Джим сказал, что он занимает противоположную сторону. Он шортит акции MicroStrategy, покупая сам Биткоин. «Мы делаем ровно то, что делают MicroStrategy и Майкл Сэйлор», — сказал он. «Мы продаем акции MicroStrategy и покупаем биткоин и по сути покупаем что-то за 1 доллар, а продаем за 2,5 доллара».

Джим считает, что эта настройка работает в его пользу, потому что она обнажает разрыв между рыночной ценой компании и стоимостью того, чем она владеет. И цифры подтверждают это. 

Акции Strategy выросли более чем на 220% за последний год, в то время как Биткоин вырос только на 70% за тот же период. Вот почему Джим сказал, что его сделка является «хорошим барометром не только самого арбитража, но, я думаю, и розничных спекуляций».

Он не много говорил о президенте Трампе во время интервью, но рост рынка криптовалют с начала апреля был в основном связан с объявлением президента о тарифах. Трамп публично поддерживал криптовалюту в этот период, и цены следовали за тоном его администрации.

По крайней мере, в течение нескольких месяцев, так как, как сообщалось Cryptopolitan утром, рынок фактически перестал обращать внимание на Трампа после того, как он совершил слишком много инсайдерских торговых уловок.