Jimmy Chanos vend à découvert MicroStrategy tout en achetant du Bitcoin, qualifie l'action d'hypervaleur
- Jim Chanos vend à découvert MicroStrategy et achète directement du Bitcoin.
- Il affirme que la stratégie de l'entreprise est surévaluée et construite sur de l'hype.
- L'action MicroStrategy a progressé de 220 % en un an, tandis que le Bitcoin n'a gagné que 70 %.
Jimmy Chanos se débarrasse des actions de MicroStrategy (maintenant rebaptisée « Strategy ») et achète simplement du Bitcoin.
S'exprimant lors de la conférence Sohn Investment Conference à New York mardi soir avec Scott Wapner de CNBC, Jim a expliqué qu'il vendait les actions de l'entreprise et achetait la crypto directement car la stratégie utilisée par Strategy est surévaluée et repose sur des hypothèses gonflées.
Jim, qui dirigeait autrefois Kynikos Associates et conseille désormais des investisseurs institutionnels depuis son bureau familial, a expliqué que le modèle commercial de Strategy ne ressemble plus à un véritable logiciel. L'entreprise, dirigée par le président du conseil Michael Saylor, est devenue un wrapper public autour d'un portefeuille crypto.
L'entreprise détient actuellement plus de 500 000 Bitcoin, mais Jim a déclaré que le problème n'est pas l'actif ; c'est la façon dont MicroStrategy l'ensemble est structuré. L'entreprise s'est fortement endettée pour acheter son stock de Bitcoin, puis a commencé à être négociée à des prix bien supérieurs à la valeur de ses avoirs en Bitcoin.
Jim Chanos accuse Strategy de tromper les investisseurs particuliers
Jimmy a également critiqué la façon dont MicroStrategy et d'autres entreprises vendent l'idée de détenir de la crypto au sein d'une entité corporative. Il a déclaré qu'elles disent essentiellement aux investisseurs particuliers qu'ils devraient attribuer une valorisation élevée à ces entreprises simplement parce qu'elles détiennent du Bitcoin.
« Si vous regardez où en sont MicroStrategy et maintenant, de manière plus inquiétante, certaines de ses entreprises copieuses qui lèvent actuellement beaucoup d'argent, elles vendent essentiellement aux investisseurs particuliers l'idée que nous allons acheter du bitcoin dans une structure corporative. À cause de ce que MicroStrategy a fait, vous devriez nous valoriser à une prime similaire », a déclaré Jimmy a déclaré. Il a qualifié cette idée de « ridicule ».
Au lieu d'acheter cette proposition, Jim a dit qu'il prenait l'autre côté. Il vend MicroStrategy à découvert tout en achetant du Bitcoin. « Nous faisons exactement ce que MicroStrategy et Michael Saylor font », a-t-il dit. « Nous vendons les actions de MicroStrategy et achetons du bitcoin, et achetons essentiellement quelque chose pour 1 dollar pour le revendre 2,50 dollars. »
Jimmy croit que cette configuration joue en sa faveur car elle expose le décalage entre le prix de marché de l'entreprise et la valeur de ce qu'elle possède. Et les chiffres le confirment.
L'action Strategy a augmenté de plus de 220 % au cours de l'année dernière, tandis que le Bitcoin n'a augmenté que de 70 % sur la même période. C'est pourquoi Jim a déclaré que son opération est un « bon baromètre non seulement de l'arbitrage lui-même, mais aussi de la spéculation des investisseurs particuliers ».
Il n'a pas beaucoup parlé du président Trump pendant l'interview, mais le rallye crypto depuis début avril a été principalement lié à l'annonce de tarifs douaniers du président. Trump a montré un soutien public à la crypto pendant cette période, et les prix ont suivi le ton de son administration.
Au moins pour quelques mois, car comme l'a rapporté Cryptopolitan ce matin, le marché s'est en fait désintéressé de Trump après qu'il ait effectué trop de manipulations d'initiés.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
