Jimmy Chanos parie à la baisse sur MicroStrategy tout en achetant Bitcoin, qualifiant l'action de surévaluée et de phénomène de hype

Jimmy Chanos se débarrasse de ses actions MicroStrategy (désormais rebaptisée « Strategy ») et achète tout simplement Bitcoin à la place.

S'adressant à Scott Wapner de CNBC lors de la conférence Sohn Investment à New York mardi soir, Jim a expliqué qu'il vendait les actions de la société et achetait directement les cryptomonnaies car la tactique utilisée par Strategy est surévaluée et repose sur des hypothèses exagérées.

Jim, ancien directeur de Kynikos Associates et désormais conseiller auprès d'investisseurs institutionnels depuis son family office, a expliqué que le modèle économique de Strategy ne ressemble plus à celui d'un véritable logiciel. L'entreprise, dirigée par son président Michael Saylor, est devenue une simple interface publique pour un portefeuille de cryptomonnaies.

L'entreprise détient actuellement plus de 500 000 Bitcoin, mais Jim explique que le problème ne réside pas dans l'actif lui-même, mais dans la manière dont MicroStrategy a structuré l'opération. L'entreprise a contracté d'importants emprunts pour acquérir ses BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin valeur réelle

Jim Chanos affirme que Strategy induit les investisseurs particuliers en erreur

Jimmy a également dénoncé la manière dont MicroStrategy et d'autres sociétés vendent l'idée de détenir des cryptomonnaies au sein d'une entité juridique. Il a affirmé qu'elles incitent en réalité les investisseurs particuliers à surévaluer ces sociétés simplement parce qu'elles détiennent Bitcoin.

« Si vous observez ce que font MicroStrategy et, plus inquiétant encore, certaines de ses sociétés imitatrices qui lèvent actuellement des fonds considérables, vous constaterez qu'elles vendent aux investisseurs particuliers l'idée qu'ils vont acheter bitcoin par le biais d'une structure institutionnelle. Compte tenu de ce qu'a fait MicroStrategy, vous devriez nous valoriser avec une prime similaire », a déclaré. Il a qualifié cette idée de « ridicule ».

Au lieu de se laisser convaincre par cet argument, Jim a déclaré qu'il adoptait une stratégie différente. Il vend à découvert les actions MicroStrategy tout en achetant Bitcoin . « Nous faisons exactement comme MicroStrategy et Michael Saylor », a-t-il expliqué. « Nous vendons nos actions MicroStrategy et achetons bitcoin , ce qui revient à acheter quelque chose pour 1 dollar et le revendre pour 2,50 dollars. »

Jimmy estime que cette stratégie lui est favorable car elle met en évidence le décalage entre le cours de l'action et la valeur réelle de ses actifs. Et les chiffres le confirment. 

L'action Strategy a bondi de plus de 220 % au cours de l'année écoulée, tandis que Bitcoin n'a progressé que de 70 % sur la même période. C'est pourquoi Jim affirme que son opération est un « bon indicateur non seulement de l'arbitrage en lui-même, mais aussi, selon lui, de la spéculation des particuliers ».

Il n'a pas beaucoup parlé du présidentdentdentdent dentdentdentdent dentdentpar annonce des droits de douane. Trump a publiquement soutenu les cryptomonnaies durant cette période, et leurs cours ont suivi la ligne de son administration.

Du moins pour quelques mois, car comme l'a rapporté Cryptopolitan ce matin, le marché a tout simplement cessé de se soucier de Trump après qu'il a commis un délit d'initié de trop.