Станет ли 2025 годом, когда криптовалюты оставят позади свои «боли роста»?

Четвертый квартал, известный некоторым как конец года, а другим как время аврала, — это период, когда годовые планы и цели подвергаются испытанию, и где результаты имеют наибольшее значение. В криптовалютах последние месяцы часто задают тон тому, что будет дальше, и этот год не стал исключением. Однако отрасль оказалась на перепутье.

Хотя биткоин держится крепко выше $110 000, ETF привлекают миллиарды, а институциональное внедрение набирает обороты. Но реальный успех криптовалюты заключается в том, достигла ли она полного признания в мейнстриме или все еще застряла в прогрессивном состоянии?

Потребность в полезности

В этом году стало ясно, что институты, регуляторы и разработчики могут согласиться в одном: инфраструктура больше не является препятствием. Яир Клепер, соучредитель и генеральный директор Magma Devs и участник децентрализованного протокола данных для корпоративной RPC-инфраструктуры Lava Network, считает, что следующий этап криптовалюты сильно зависит от реальных приложений.

"Ончейн-инфраструктура созрела в 2025 году, расчеты стейблкоинами перешли в производство, токенизированные активы нашли реальные площадки, а надежность стала нормой. Но одних только труб недостаточно: успех в четвертом квартале зависит от удобства использования, доходов и превращения надежности в потребительский опыт. Потолок снят, но разрыв в удобстве использования остается, при этом встроенные кошельки, SDK в один клик и бесшовные онбординг/офбординг-шлюзы все еще находятся в зачаточном состоянии", — объяснил он. 

Политика и политика 

Фабрисио Тота, директор по развитию бизнеса в Mercado Bitcoin, ведущей платформе цифровых активов в Латинской Америке, дает взгляд на то, как политика и инфраструктура сформировали криптовалютный рынок в этом году.

"Выборы Дональда Трампа изменили нарратив криптовалют в США, а запуск/бум токенов, связанных с Трампом (например, WLFI от World Liberty Financial), вернули криптовалюты в центр внимания — нравится это или нет, это вернуло политиков, СМИ и розничных инвесторов за стол переговоров."

Однако он подчеркивает, что заголовки скрывают более решительный сдвиг: «Среди шума реальная история — это трубы и продукты: спотовые BTC ETF нормализовали доступ, банки возобновили хранение и продуктовые каналы, а токенизация перешла от демонстраций к активам под управлением».

Институциональный импульс встречается с пользователем  

Что касается институционального развития, прогресс очевиден. ETF теперь представляют собой десятки миллиардов притоков средств, а глобальные корпорации готовятся к входу наряду с регулированием. Однако все сводится к отдельному пользователю.

Айзек Джошуа, генеральный директор Gems Launchpad, платформы запуска, управляемой сообществом и построенной вокруг эксклюзивной сети инвесторов экосистемы Gems, делится мнением, что 2025 год подтвердил легитимность криптовалют в мейнстриме; однако путь к устойчивому успеху все еще прокладывается.

"Биткоин-ETF привлекли десятки миллиардов притоков средств, в то время как ETH и сети L2 превзошли Visa по количеству ежедневных транзакций", — объяснил Джошуа. «Ключом к успеху в четвертом квартале будет поддержание институционального спроса, углубление ликвидности и достижение регуляторной ясности, которая закрепляет криптовалюту как класс активов мейнстрима». 

Его взгляд усиливает позицию Клепера: хотя внедрение масштабируется, успех зависит от поддержания роста и сглаживания пользовательского опыта. 

Макроэкономика встречается с микроуровнем 

Со стороны инвестиций Джеймс Ву, основатель и генеральный директор Digital Finance Group (DFG), глобальной инвестиционной фирмы в области блокчейна и криптовалют, подчеркивает, что прогресс в отрасли и макроэкономические условия определят следующие четыре месяца.

Ву делится: «2025 год в целом соответствовал ожиданиям криптовалютной отрасли, при этом основные активы, такие как BTC, выросли на 18,1% с начала года, а ETH — на 31,9% с начала года. После медленного начала года в третьем квартале вернулись сильные заявки на качественные проекты, такие как Hyperliquid, Ethena и Pendle».

Но он отмечает, что одного импульса недостаточно: «Успех в четвертом квартале зависит от снижения процентных ставок в макроэкономике и более четких регуляторных рамок для ускорения привлечения пользователей».

С учетом того, что обновление Ethereum Pectra уже запущено, а Fusaka на подходе, Ву подчеркивает, что инфраструктура созрела, и фокус теперь сместился на реальные приложения в сфере доходности, платежей и торговли. Он также выделяет рост компаний Digital Asset Treasury (DAT), которые распределяют средства не только в BTC и ETH, но и в активы, генерирующие доход, что предполагает, что четвертый квартал может быть определен устойчивыми ончейн-доходами. 

Что определит успешный Q4?

Безопасно сказать, что финальный отрезок этого года будет оцениваться не только по графикам цен. Вместо этого успех будет измеряться тем, останется ли институциональный приток стабильным, будут ли масштабироваться токенизированные активы и выйдут ли стейблкоины за рамки пилотных проектов в реальные сценарии использования. 

Удобство использования имеет равное значение, поскольку приложения должны скрывать сложность криптовалюты, предоставляя новичкам пользовательский интерфейс уровня Web2 — от быстрого и простого онбординга до платежей стейблкоинами, такими же простыми, как касание карты. Однако этот сдвиг требует, чтобы регулирование перешло от теоретического к практическому, особенно в Соединенных Штатах, Европе и Латинской Америке.

Год, когда крипто, возможно, повзрослело

Можно с уверенностью сказать, что 2025 год не стал годом маниакального бычьего ралли или сокрушительного медвежьего рынка. Вместо этого были построены инфраструктурные основы, продвинута политика и осторожно выросла доля пользователей. 

По мере приближения четвертого квартала определяющий момент года для криптоиндустрии все еще может наступить. Если последние месяцы принесут масштаб, простоту и бесшовность, 2025 год, возможно, не запомнится как год прорыва для крипто, а скорее как год, когда оно наконец повзрослело.