Вероятно, Германии удастся избежать штрафа ЕС по дефициту, несмотря на превышение порога в 3%

Ожидается, что Германия избежит формальных санкций со стороны Европейского союза, даже если она превысит лимит бюджетного дефицита в 3% в 2024 году.

Согласно Вальдис Домбровскису, исполнительному вице-президенту Европейской комиссии по экономике, projected deficit Германии — оцениваемый в 3,3% ВВП — вряд ли спровоцирует процедуру чрезмерного дефицита ЕС. В интервью он описал превышение как «маржинальное», отметив, что нарушение в первую очередь обусловлено увеличением расходов на оборону.

Фискальные правила ЕС предназначены для обеспечения финансовой стабильности путем ограничения национальных дефицитов на уровне 3% ВВП. Однако в рамках недавно введенных реформ Комиссия заняла более гибкий подход к enforcement.

Домбровскис сказал Financial Times, что процедура не должна применяться к бюджету Германии на 2024 год, пока сохраняются текущие условия.

Эта позиция отрает более широкое смягчение европейских фискальных норм, которое Европейская комиссия внедрила в соответствии с новыми правилами, предложенными ранее в этом году.

Комиссия исключает расходы на оборону из правил по дефициту

Значительная часть дополнительных расходов Германии проистекает из ее обязательства укрепить свои военные иsecurity infrastructure.

Германия пообещала модернизировать свои вооруженные силы после войны в Украине. Страна выделила 100 миллиардов евро на специальный оборонный фонд в 2022 году и неизменно поддерживала оборонный бюджет как свой главный приоритет по мере роста геополитической напряженности.

Незначительное превышение дефицита в этом году, составляющее 0,3 процентных пункта над лимитом ЕС, полностью связано с этими расходами на оборону, говорят представители ЕС.

В соответствии с реформированной фискальной рамкой ЕС, которую государства-члены согласовали в начале 2024 года, некоторые виды государственных инвестиций, такие как оборона и климат, могут быть исключены при расчете бюджетных дефицитов.

Правительство Германии настаивает на том, что его бюджетные планы не нарушают «дух» правил ЕС, утверждая, что его решения по расходам являются разумными и необходимыми.

ЕС решит вопрос по дефициту Германии весной 2025

Несмотря на примирительный тон, Европейская комиссия еще не сделала окончательного вывода. Домбровскис сказал, что формальная оценка будет проведена весной 2025 года, когда станут доступны полные данные по бюджету за год. Он добавил, что, если все пойдет по плану, не будет необходимости активировать процедуру чрезмерного дефицита.

Процедура чрезмерного дефицита (PCD) — это механизм, при котором ЕС требует от стран принятия корректирующих мер при превышении лимита в 3%. Невыполнение требований на национальном уровне может в конечном итоге привести к штрафам и другим санкциям.

Германия, одна из экономических мощностей ЕС , давно придерживалась фискальной дисциплины. Более того, предыдущее немецкое правительство участвовало в разработке самих правил, согласно которым математика предоставляет некоторую гибкость в отношении чрезвычайных расходов на оборону.

Это изменение правил иллюстрирует, как эволюционирующие региональные и глобальные динамики способствуют пересмотру европейской фискальной политики.

На данный момент, по крайней мере, Германия избежала такого рода scrutiny. Моральное давление снято, но Брюссель продолжит пристально следить за ее фискальным направлением.