GameStop никогда не хотел быть следующей MicroStrategy, говорит генеральный директор Райан Коэн

Босс GameStop Райан Коэн сказал во вторник в программе CNBC Squawk Box что недавняя крипто-игра компании направлена исключительно на защиту от инфляции, а не на копирование других фирм.

«Я рассматриваю это как хеджирование против инфляции и глобальной печати денег, и мы посмотрим, что произойдет», — сказал Райан. Заявление прозвучало через несколько дней после того, как GameStop купил 4710 биткоинов стоимостью более 500 миллионов долларов во время рыночного ралли, когда биткоин впервые пересек отметку в 120 000 долларов.

Согласно в эфире CNBC, Райан прямо заявил, что не следует модели MicroStrategy, теперь называемой Strategy, которая за последние несколько лет потратила миллиарды долларов на покупку биткоинов, чтобы стать крупнейшим корпоративным держателем. Решение Strategy привело к взлету ее акций, но также принесло высокую волатильность.

Райан сказал, что GameStop не заинтересован в погоне за тем же результатом. «У нас есть своя уникальная стратегия, и у нас очень сильный баланс, более 9 миллиардов долларов наличными и ликвидными ценными бумагами», — сказал он сети.

Райан Коэн говорит, что покупка крипто не связана с хайпом

Райан сказал, что компания будет относиться к размещению капитала так же, как он относится к своим собственным деньгам. «Мы будем размещать этот капитал ответственно, как я размещаю свой собственный капитал», — сказал он. «И будем искать возможности, где downside ограничен, а upside велик. Мы будем действовать opportunistically, когда увидим такие возможности».

Покупка биткоинов, по его словам, основана на макроэкономических рисках. Он указал на то, что ограниченное предложение биткоина и его децентрализованная структура делают его полезным как средство сбережения стоимости, когда фиатные валюты продолжают обесцениваться.

Он также четко дал понять, что это не какой-то новый путь к полноценной крипто-спекуляции. Это часть более крупного плана по поддержанию стабильности GameStop в условиях трудных ветров розничной торговли. Райан взял на себя руководство во время ажиотажа вокруг мем-акций в 2020 и 2021 годах после покупки крупной доли и вступления в совет директоров. Он прославился созданием Chewy, компании по продаже корма для домашних животных, и розничные инвесторы видели в нем человека, который мог бы привести GameStop в мир электронной коммерции.

За последний год он сокращал расходы, менял операции и отводил GameStop от ее старой фокусировки на оборудовании/программном обеспечении. Компания теперь больше ориентирована на торговые карты и коллекционные предметы, подтвердив это в четверг на ежегодном собрании компании как новое направление. «Это естественное расширение», — сказал он, отметив, что карты встроены в физическую розницу и имеют «высокий потенциал маржи».

Уолл-стрит не верит в это, и цифры выручки подтверждают это

Во вторник компания опубликовала слабые результаты. Выручка в первом квартале упала на 17% в годовом исчислении до 732,4 миллиона долларов. Акции упали на 5% на следующий день. Это падение произошло после новости о биткоине и предполагает, что инвесторы все еще не убеждены в крипто-угле или в общем пути GameStop вперед. Акции упали на 24% в 2025 году после роста на 79% в прошлом году.

Аналитик Wedbush Майкл Пакер не впечатлен. Он сохранил свой рейтинг «недооценен» (underperform), сказав, что компания всегда зависела от хайпа и розничного FOMO. Он раскритиковал ход с биткоином, указав, что GameStop уже торгуется с коэффициентом 2,4 к денежным средствам, и он не видит, как вброс дополнительных денег в крипто увеличит премию. «Большими дураками» — такая фраза, которую он использовал, обвиняя компанию в зависимости от людей, которые переплачивают за акции.

Несмотря на все это, Райан не меняет курс. Он сказал, что торговые карты набирают быстрые обороты, и что выручка GameStop от коллекционных предметов выросла на 54% в годовом исчислении в Q1. Этот скачок был в основном обеспечен картами Pokémon, которые он видит как основную часть бизнеса в будущем. Это не только дети. Данные Circana показывают, что 19% взрослых купили карты Pokémon для себя за последние шесть месяцев. Это не только для игры; многие собирают их или используют для украшения.

Circana также сказала, что взрослые потратили больше всего денег на игрушки в Q1 по сравнению с любой другой возрастной группой. GameStop ставит на то, что торговые карты и коллекционные предметы — это то, где сейчас реальная прибыль, а не игровые консоли или физические диски. Это движение уже началось, хочет ли этого Уолл-стрит или нет.