GameStop n'a jamais voulu devenir le prochain MicroStrategy, affirme son PDG, Ryan Cohen

Le patron de GameStop, Ryan Cohen, a déclaré mardi sur CNBC Squawk Box que la récente initiative de l'entreprise en matière de cryptomonnaies visait uniquement à se protéger de l'inflation, et non à imiter d'autres entreprises.

« Je vois cela comme une protection contre l'inflation et la création monétaire mondiale, et nous verrons bien », a déclaré Ryan. Cette déclaration intervient quelques jours après que GameStop a acheté 4 710 bitcoin, d'une valeur de plus de 500 millions de dollars, lors d'une flambée des cours qui a vu Bitcoin franchir la barre des 120 000 dollars pour la première fois.

Selon CNBC, Ryan a été clair sur son refus de suivre le modèle de MicroStrategy, désormais appelée Strategy, qui, ces dernières années, a investi des milliards dans l'acquisition de Bitcoin pour devenir le plus grand détenteur privé de cette cryptomonnaie. La décision de Strategy a fait exploser le cours de son action, mais a également engendré une forte volatilité.

Ryan a déclaré que GameStop ne souhaitait pas obtenir le même résultat. « Nous avons notre propre stratégie et une situation financière trèstron, avec plus de 9 milliards de dollars de cash et de titres négociables », a-t-il indiqué à la chaîne.

Ryan Cohen affirme que l'achat de cryptomonnaies n'est pas une question de buzz

Ryan a déclaré que l'entreprise gérerait le déploiement de ses capitaux comme il gère son propre argent. « Nous déploierons ces capitaux de manière responsable, comme je le ferais pour mon propre argent », a-t-il affirmé. « Nous ne rechercherons que les opportunités présentant un risque limité et un potentiel de gain important. Nous saurons saisir ces opportunités. »

Selon lui, l'achat Bitcoin repose sur des risques macroéconomiques. Il a souligné que l'offre limitée et la structure décentralisée du Bitcoinen font une réserve de valeur utile face à la dévaluation continue des monnaies fiduciaires.

Il a également précisé qu'il ne s'agissait pas d'une nouvelle orientation vers la spéculation pure et simple sur les cryptomonnaies. Cette initiative s'inscrit dans un plan plus vaste visant à assurer la stabilité de GameStop face aux difficultés que rencontre le secteur du commerce de détail. Ryan a pris les rênes de l'entreprise durant la frénésie des « mec stocks » de 2020 et 2021, après avoir acquis une participation importante et intégré le conseil d'administration. Il s'est fait connaître en développant Chewy, la société d'alimentation pour animaux de compagnie, et les investisseurs particuliers voyaient en lui l'homme capable de propulser GameStop dans l'univers du e-commerce.

Au cours de l'année écoulée, il a réduit les coûts, modifié les opérations et réorienté GameStop, délaissant son ancien modèle axé sur le matériel et les logiciels. L'entreprise se concentre désormais davantage sur les cartes à collectionner et les objets de collection, comme l'a confirmé Ryan jeudi lors de l'assemblée générale annuelle. « C'est une suite logique », a-t-il déclaré, soulignant que les cartes sont bien ancrées dans le commerce de détail physique et présentent un « fort potentiel de marge »

Wall Street n'y croit pas, et les chiffres d'affaires le confirment

Mardi, la société a publié des résultats décevants. Son chiffre d'affaires du premier trimestre a chuté de 17 % sur un an, à 732,4 millions de dollars. Le cours de l'action a baissé de 5 % le lendemain. Ce repli, survenu après l'annonce Bitcoin , laisse penser que les investisseurs restent sceptiques quant à l'intérêt porté aux cryptomonnaies, et plus généralement quant à la stratégie de GameStop. L'action affiche une perte de 24 % en 2025, après une hausse de 79 % l'an dernier.

L'analyste Michael Pachter de Wedbush reste sceptique. Il maintient sa recommandation de sous-performance, affirmant que l'entreprise a toujours misé sur le battage médiatique et la peur de rater une opportunité (FOMO) chez les particuliers. Il critique la décision d' Bitcoin , soulignant que GameStop se négocie déjà à 2,4 fois cashet qu'il ne voit pas comment un investissement supplémentaire dans les cryptomonnaies pourrait augmenter la prime. « Des imbéciles », a-t-il déclaré, accusant l'entreprise de dépendre de personnes prêtes à surpayer leurs actions.

Malgré tout, Ryan ne change pas de stratégie. Il affirme que les cartes à collectionner connaissent une croissance rapide et que le chiffre d'affaires de GameStop dans ce secteur a progressé de 54 % au premier trimestre par rapport à l'année précédente. Cette hausse est principalement due aux cartes Pokémon, qu'il considère comme un pilier de l'activité future. Et ce ne sont pas seulement les enfants qui s'y intéressent : les données de Circana montrent que 19 % des adultes ont acheté des cartes Pokémon au cours des six derniers mois. Ces cartes ne servent pas uniquement à jouer ; beaucoup les collectionnent ou les utilisent comme élément de décoration.

Circana a également indiqué que les adultes ont dépensé le plus d'argent en jouets au premier trimestre, toutes tranches d'âge confondues. GameStop parie sur le fait que les cartes à collectionner et les objets de collection représentent désormais la véritable source de profits, et non les consoles de jeux ou les jeux physiques. Ce mouvement est déjà en marche, que Wall Street veuille bien le reconnaître ou non.