Иностранные инвесторы выводят миллиарды с азиатских фондовых рынков

Иностранные инвесторы вывели более $10 млрд с основных азиатских фондовых рынков в первую неделю ноября. Внезапный сдвиг произошел на фоне растущих опасений по поводу завышенных цен на технологические акции и того, сможет ли недавний рыночный рост продолжиться.

Данные LSEG показывают, что иностранные управляющие фондами продали акции на $10,18 млрд в семи азиатских странах за неделю, закончившуюся 7 ноября. Это полный разворот по сравнению с октябрем, когда эти же инвесторы купили акций на $2,28 млрд. Распродажи затронули Тайвань, Южную Корею, Индию, Таиланд, Индонезию, Вьетнам и Филиппины.

Южная Корея понесла самые большие потери. Иностранные инвесторы продали около $5,05 млрд корейских акций на прошлой неделе, нивелировав $4,21 млрд, которые они вложили в предыдущем месяце.

Тайвань занял второе место по оттоку капитала. Иностранные инвесторы продали тайваньских акций на $3,86 млрд. Это даже хуже, чем в октябре, когда они уже вывели $3,21 млрд с рынка.

Джейсон Луи из BNP Paribas, отвечающий за стратегию акций для Азиатско-Тихоокеанского региона, разобрался в происходящем. «Отток капитала из акций Кореи и Тайваня в основном обусловлен слабостью ведущих компаний, связанных с ИИ, что согласуется с глобальными ветрами в других рынках, таких как Япония и США», — сказал Луи, как упоминалось в отчете Reuters.

Технологические акции получают сильный удар

Технологические акции по всему региону пострадали. Индекс MSCI, отслеживающий азиатские технологические компании за пределами Японии, упал на 4,23% на прошлой неделе. Это произошло после того, как тот же индекс вырос на 62,5% за шесть месяцев, закончившихся в октябре. Глобальный технологический индекс упал на 4,38% за тот же период.

Некоторые эксперты считают, что распродажа может быть чрезмерной. Марк Хефеле, главный инвестиционный директор UBS Global Wealth Management, говорит, что фундаментальные показатели бизнеса все еще сильны.

 "Обновившиеся опасения по поводу завышенных оценок технологических акций вызвали волатильность, но прочные фундаментальные показатели свидетельствуют о том, что текущие уровни оправданы", — сказал Хефеле. "Мы прогнозируем рост прибыли на 15% для глобального технологического сектора в этом году, за которым последует уверенный рост на 12,5% в 2026 году".

Согласно отчету Cryptopolitan, азиатские технологические акции могут иметь лучшую стоимость, чем их американские ИИ-конкуренты.

Данные LSEG показывают, что коэффициент цена/прибыль (P/E) для индекса MSCI Asia Pacific (исключая Японию) составляет 15,81 по состоянию на конец октября. Это самый высокий показатель с июня 2021 года.

Индия видит, как деньги уходят

Индия также не избежала этого. Иностранные инвесторы вывели $1,42 млрд на прошлой неделе после того, как вложили $1,66 млрд в страну в октябре.

Пятничный отчет HSBC отмечает, что Индия стала самым недопредставленным рынком в глобальных портфелях развивающихся рынков. Лишь один из четырех фондов, отслеживаемых HSBC, держит больше индийских акций, чем предполагает их бенчмарк.

Но HSBC видит в этом позитивный момент. «Мы рассматриваем Индию как хорошую защиту от ИИ и диверсификацию для тех, кто чувствует себя некомфортно от ралли ИИ. Индия станет крупнейшим бенефициаром любых дополнительных средств, поступающих в регион развивающихся рынков», — говорится в отчете.

Более мелкие рынки Юго-Восточной Азии пошли разными путями. Вьетнам потерял $95 млн, а Таиланд — $40 млн. Но Индонезия и Филиппины смогли привлечь $207 млн и $77 млн соответственно.

Изменение потоков капитала показывает, что иностранные инвесторы нервничают из-за оценок технологических акций и ставят под вопрос, сможет ли ралли, обеспечивавшее рост в течение всего года, продолжиться.