Руководители центральных банков признают, что их действия во время кризиса здравоохранения, вызванного COVID-19, усугубили экономические разногласия, и простого решения пока не видно.
В результате последних политических решений центральная банковская система Америки еще больше увеличила разрыв между богатыми и бедными домохозяйствами, и высокопоставленные чиновники заявляют, что у них нет простого способа обратить вспять эту тенденцию.
Во время кризиса в сфере здравоохранения миллионы людей, особенно состоятельные, получили выгоду от рекордно низких процентных ставок по кредитам, когда центральный банк сделал кредиты дешевыми для поддержки экономики.
Сегодня, несмотря на то, что стоимость кредитования значительно превысила кризисные уровни, по данным Fannie Mae, примерно 20% владельцев жилья по-прежнему платят менее 3% по ипотечным кредитам. Эти семьи не только тратят меньше денег каждый месяц на жилье, но и накопили финансовое состояние просто за счет владения недвижимостью.
В то же время Уолл-стрит завершает еще одинtronгод, отмеченный прибылью, чему способствуют продолжающиеся инвестиции в технологии искусственного интеллекта. Это знаменует собой впечатляющий трехлетний период роста рынка.
Люди с меньшими доходами, которые редко покупают акции и, как правило, арендуют жилье, а не владеют им, не ощутили на себе этих финансовых преимуществ за последние пять лет. Кроме того, согласно информации из отделения центрального банка в Атланте, их доходы росли медленнее, чем доходы богатых работников, на протяжении всего 2025 года.
Как показывают опросы и исследования, рост цен стал серьезной проблемой для многих людей, особенно для тех, кто зарабатывает меньше. Политики также начали обращать на эту проблему внимание, в том числе президент dent в недавней речи он отмахнулся от этих опасений
Представители центрального банка, которые помогают регулировать экономику страны, признали, что не могут быстро исправить то, что эксперты называют «К-образной экономикой»
«Когда я разговаривал с представителями розничной торговли и генеральными директорами, которые обслуживают верхнюю треть распределения доходов, всё было отлично… а вот нижняя половина распределения доходов смотрит на это и спрашивает: „Что случилось?“» — Кристофер Уоллер, глава центрального банка .
Другие политики, включая председателя Джерома Пауэлла, признали этот растущий раскол в этом году.
«Лучшее, что мы можем сделать, это попытаться восстановить рынок труда, стимулировать экономический рост, и, будем надеяться, это приведет к повышению гарантий занятости и росту заработной платы», — сказал Уоллер.
Какую роль сыграла денежная политика
Хотя решения центрального банка и способствовали различиям в результатах для богатых и бедных американцев, это никогда не было желаемым результатом.
В 2020 году чиновники поступили правильно, снизив ставки почти до нуля, чтобы помочь экономике, пострадавшей от пандемии. Это учреждение, которое, по указанию Конгресса, должно стремиться к полной занятости и стабильным ценам, столкнулось с закрытием предприятий, что привело к резкому росту безработицы.
Ставки оставались крайне низкими до марта 2022 года, когда власти начали резко их повышать для борьбы с ростом цен. К тому времени примерно четверть из приблизительно 85 миллионов домовладельцев в стране получили ипотечные кредиты с очень низкими ставками, и с тех пор лишь небольшое число отказалось от этих низких ставок.
Однако центральный банк, возможно, внес свой вклад в формирование К-образной экономики гораздо раньше.
«Это явление действительно началось в 2008 году с масштабных вливаний ликвидности, которые Федеральная резервная система осуществила в ответ на глобальный финансовый кризис, что привело к росту стоимости акций и жилья», — заявил CNN Орен Клачкин, экономист по финансовым рынкам из Nationwide. «С тех пор мы наблюдаем этот устойчивый разрыв между имущими и неимущими, который фактически сократился после пандемии»
Согласно данным филиала в Атланте, заработная плата самых бедных американцев быстро росла с 2020 по 2023 год, причем темпы роста были намного выше, чем у самых богатых работников. В то время работодатели спешили нанимать сотрудников из небольшого числа доступных работников.
В этом году ситуация изменилась. В сентябре скользящее 12-месячное значение роста средней заработной платы для нижней четверти домохозяйств составило 3,7%, по сравнению с 4,4% для самых высокооплачиваемых работников.
«У тех, кто находится внизу социальной лестницы, нет выгодных предложений на рынке жилья. У них нет портфелей акций, которые могли бы им помочь. И им сложнее получить доступ к потенциальным кредитным линиям», — сказал Клачкин. «В основном они зависят от того, что их заработная плата опережает инфляцию»
Быстрого решения проблемы нет
Основной инструмент центрального банка, его ключевые процентные ставки, влияющие на стоимость заимствований во всей экономике, хорошо известен как довольно примитивный инструмент.
Это означает, что оно не может оказывать помощь отдельным группам населения при попытке укрепить или ослабить давление на рынок труда, чем сейчас занимаются чиновники. Кроме того, учреждение не контролирует долгосрочные процентные ставки, которые обычно следуют за доходностью более долгосрочных казначейских облигаций.
За последние два года банк снизил свою базовую процентную ставку на 1,75 пункта, чтобы стабилизировать рынок труда. Руководство банка надеется, что это снижение принесет пользу всем.
Наилучший подход к решению проблемы экономики, имеющей К-образную форму, может заключаться в простом предотвращении спада на рынке труда и надежде на то, что другие факторы будут способствовать росту занятости и заработной платы.
