Торговое соглашение ЕС с США не привело к росту расходов на импорт энергии

ЕС сообщил президенту Дональду Трампу, что потратит $750 млрд на американскую энергию в течение следующих трех лет. Это обязательство было заявлено ясно и четко, когда обе стороны достигли соглашения еще в августе.

Но с тех пор ничто в цифрах не говорит о том, что это обещание выполняется. С сентября по декабрь ЕС фактически потратил на 7% меньше на нефть и газ из США по сравнению с тем же четырехмесячным периодом прошлого года. Это несмотря на то, что ЕС принял больше американского сжиженного природного газа за это время.

Это снижение расходов связано с ценами. Цены на нефть и газ в США упали, что снизило общую стоимость импорта. $29,6 млрд. Столько потратил ЕС с сентября по декабрь, согласно данным, предоставленным Kpler, консалтинговой фирмой, отслеживающей энергетические поставки. Старший директор Kpler Джиллиан Боккара дала следующее объяснение:

«Покупки сырья осуществлялись на двусторонней основе и диктовались экономической целесообразностью, включая стоимость фрахта и маржи, а не политическими обязательствами».

Когда ее спросили, реалистична ли цель в $750 млрд, Джиллиан ответила: «Мы просто не видим, чтобы математика сходилось».

Текущие уровни расходов и инфраструктуры не соответствуют сделке

За весь 2025 год до настоящего момента импорт энергии ЕС из США составляет $73,7 млрд. Это даже не треть от того, что необходимо ежегодно, чтобы достичь цели в $750 млрд к 2028 году.

Даже если бы ЕС заменит каждую молекулу российского газа американским СПГ, этого всё равно было бы недостаточно. Argus Media, компания, отслеживающая мировые цены, заявила, что это лишь увеличит годовой объем импорта примерно до $29 млрд, что составляет всего 23% от необходимого.

И чтобы каким-то образом достичь полной цели, цены на газ должны вырасти до $37,3 за мМБТЕУ к 2028 году. Это в четыре раза выше, чем текущие фьючерсные цены, которые составляют около $8,2 за мМБТЕУ, и почти в четыре раза выше текущей спотовой цены около $10.

Последний раз цены достигали $37,3 в декабре 2022 года, когда вторжение России в Украину вызвало энергетический кризис и заставило ЕС в спешке искать альтернативы.

Даже тогда Джиллиан не считает, что такой уровень достижим. «Даже если бы ЕС заменил весь российский газ поставками из США, этого всё равно было бы недостаточно, чтобы утроить стоимость импорта», — сказала она.

По её мнению, сделка выглядит скорее как способ получить уступки по тарифам, чем реальное энергетическое обязательство.

Долгосрочные закупки и узкие места вызывают больше вопросов

Рынки тоже не верят в эту мечту. Поскольку ожидается, что США, Катар и Канада увеличат добычу, предложение, вероятно, будет расти быстрее спроса. Это означает, что цены могут продолжать падать. Также растет разговор о перемирии между Россией и Украиной, что еще больше охладило рынок.

Мартин Сеньор, аналитик Argus, указал на физические ограничения как на еще один барьер. Он сказал, что ЕС должен будет увеличить свою импортную мощность более чем на 50%, чтобы справиться с большим объемом американской энергии.

Со стороны США экспортная инфраструктура должна будет удвоиться, чтобы соответствовать этому уровню обязательств. Это означает новые терминалы регазификации, больше резервуаров и дополнительные трубопроводы, которые нельзя построить за одну ночь.

Так в чем же реальная история? Бывший член парламента ЕС, работавший над вопросами энергетики, сказал, что все соглашение выглядело как тактика затягивания времени. «Час расплаты должен быть отложен. И, возможно, война [закончится], когда наступит час расплаты», — сказал бывший депутат.

По их мнению, это может быть меньше о газе и больше о политике. Просто оттягивать время, пока Трамп не закончит свой второй срок в январе 2029 года.

Европейская комиссия заявила, что потратила €200 млрд ($236 млрд) на американские энергетические товары в первые 11 месяцев 2025 года.

Они заявили, что закупки СПГ и нефти растут, особенно из США, и ожидают, что общий объем импорта СПГ из США достигнет 70 млрд кубометров в 2025 году, по сравнению с 45 млрд кубометров в предыдущем году.

Представитель Комиссии сказал: «Эта тенденция будет продолжаться в будущем, по крайней мере, девять новых долгосрочных контрактов на СПГ из США были подписаны покупателями из ЕС в этом году».

Но никто не совсем уверен, сколько из этих будущих заказов уже было заложено в цифру €200 млрд. Кроме того, в эту цифру также входит отдельная сделка с Польшей на €42 млрд за покупку трех ядерных реакторов от Westinghouse для новой электростанции.

Ядерное топливо, такое как уран, технически является частью соглашения о торговле энергией, но оно составляет менее 1% от всего импорта ЕС из США.