L'UE a informé ledent Donald Trump qu'elle investirait 750 milliards de dollars dans l'énergie américaine au cours des trois prochaines années. Cet engagement a été clairement affirmé lors de l'accord conclu entre les deux parties en août dernier.
Mais depuis, rien dans les chiffres ne permet de confirmer que cette promesse est tenue. De septembre à décembre, l'UE a en réalité dépensé 7 % de moins en pétrole et en gaz américains par rapport à la même période de quatre mois l'année précédente. Et ce, malgré une augmentation de ses importations de gaz naturel liquéfié américain durant cette période.
Ce recul des dépenses s'explique par la baisse des prix. Les prix du pétrole et du gaz américains ont chuté, ce qui a entraîné une diminution de la valeur totale des importations. L'UE a dépensé 29,6 milliards de dollars entre septembre et décembre, selon les chiffres de Kpler, un cabinet de conseil spécialisé dans tracdes expéditions énergétiques. Gillian Boccara, directrice chez Kpler, a fourni l'explication suivante :
« Les achats de matières premières ont été négociés bilatéralement et étaient guidés par des considérations économiques, notamment les coûts de transport et les marges, plutôt que par des engagements politiques. »
Interrogée sur le réalisme de l'objectif de 750 milliards de dollars, Gillian a déclaré : « Nous ne voyons tout simplement pas comment les calculs pourraient aboutir. »
Les niveaux actuels de dépenses et d'infrastructures ne correspondent pas à l'accord
Depuis le début de l'année 2025, les importations énergétiques de l'UE en provenance des États-Unis s'élèvent à 73,7 milliards de dollars. Cela représente moins d'un tiers des importations annuelles nécessaires pour atteindre l'objectif de 750 milliards de dollars d'ici 2028.
Même si l'UE remplaçait chaque molécule de gaz russe par du GNL américain, elle serait encore loin du compte. Selon Argus Media, une société qui trac les prix mondiaux, cela n'augmenterait les importations annuelles qu'à environ 29 milliards de dollars, soit seulement 23 % des besoins.
Et pour atteindre l'objectif fixé, les prix du gaz devraient grimper jusqu'à 37,3 dollars par mmbtu d'ici 2028. C'est quatre fois plus que le prix actuel des contrats à terme, qui est d'environ 8,2 dollars par mmbtu, et près de quatre fois le prix au comptant actuel d'environ 10 dollars.
La dernière fois que les prix ont atteint 37,3 dollars, c'était en décembre 2022, lorsque l'invasion de l'Ukraine par la Russie a déclenché une crise énergétique et forcé l'UE à se démener pour trouver des solutions alternatives.
Même dans ce cas, Gillian estime qu'un tel niveau de valeur est hors de portée. « Même si l'UE remplaçait tout le gaz russe par des approvisionnements américains, cela ne suffirait toujours pas à tripler la valeur des importations », a-t-elle déclaré.
Selon elle, cet accord ressemble davantage à un moyen d'obtenir un allègement tarifaire qu'à un véritable engagement énergétique.
Les achats à long terme et les goulets d'étranglement soulèvent davantage de questions
Les marchés ne croient pas non plus à ce scénario optimiste. Avec les hausses de production prévues aux États-Unis, au Qatar et au Canada, l'offre devrait croître plus rapidement que la demande. Les prix pourraient donc continuer de baisser. Par ailleurs, les discussions autour d'un cessez-le-feu entre la Russie et l'Ukraine se multiplient, ce qui contribue à freiner davantage le marché.
Martin Senior, analyste chez Argus, a souligné les limitations physiques comme un autre obstacle. Selon lui, l'UE devrait augmenter sa capacité d'importation de plus de 50 % pour absorber davantage d'énergie américaine.
Du côté américain, les infrastructures d'exportation devraient plus que doubler pour répondre à ce niveau d'engagement. Cela implique de nouveaux terminaux de regazéification, davantage de réservoirs et de nouveaux pipelines, autant d'éléments qui ne peuvent être construits du jour au lendemain.
Alors, que se passe-t-il réellement ? Un ancien député européen, spécialiste des questions énergétiques, a déclaré que l’accord tout entier ressemblait à une manœuvre dilatoire. « Il faut repousser l’échéance. Et peut-être que la guerre sera terminée quand ce moment arrivera », a-t-il affirmé.
D'après eux, il s'agirait moins d'une question de gaz que de politique. Une simple manœuvre dilatoire jusqu'à la fin du second mandat de Trump en janvier 2029.
La Commission européenne a affirmé avoir dépensé 200 milliards d'euros (236 milliards de dollars) en biens énergétiques américains au cours des 11 premiers mois de 2025.
Ils ont indiqué que les achats de GNL et de pétrole étaient en hausse, notamment en provenance des États-Unis, et prévoient que les importations totales de GNL en provenance des États-Unis atteindront 70 milliards de mètres cubes en 2025, contre 45 milliards de mètres cubes l'année précédente.
Un porte-parole de la Commission a déclaré : « Cette tendance va se poursuivre à l'avenir, avec au moins neuf nouveauxtracà long terme pour du GNL américain signés cette année par des acheteurs de l'UE. »
Mais personne ne sait exactement quelle part de ces commandes futures était déjà intégrée au chiffre de 200 milliards d'euros. Ce montant inclut également un accord distinct avec la Pologne, d'un montant de 42 milliards d'euros, portant sur l'achat de trois réacteurs nucléaires auprès de Westinghouse pour une nouvelle centrale.
Les combustibles nucléaires comme l'uranium font techniquement partie de l'accord commercial sur l'énergie, mais ils ne représentent que moins de 1 % de toutes les importations de l'UE en provenance des États-Unis.
