Экономика Китая по-прежнему сталкивается с разрушительной дефляцией на фоне слухов о торговой сделке с Трампом

Китай переживает самый длительный дефляционный кризис за последние десятилетия, и ситуация продолжает ухудшаться. Цены по всей стране падают уже два года подряд, и аналитики говорят, что 2025 год может стать третьим.

Если это произойдет, это будет самая длительная дефляционная полоса с 1960-х годов. Последние данные по инфляции показывают, что потребительские цены в январе и феврале впервые с 2021 года упали до отрицательных значений.

Базовая инфляция, исключающая продукты питания и энергоносители, в феврале снизилась на 0,1%, что случалось лишь дважды за последние 15 лет.

В Пекине политики отчаянно пытаются остановить потери, обещая дополнительную экономическую поддержку. Но их усилия омрачаются агрессивной волной американских пошлин.

Дональд Трамп, спустя всего несколько месяцев послеdentсвоего второго президентского срока, ввел мстительный 20-процентный тариф на весь китайский импорт, что замедлило рост экспорта Китая и нанесло ущерб и без того испытывающим трудности предприятиям.

Пекин ответил собственными ответными пошлинами на американскую продукцию, что еще больше обострило напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира. Остается неясным, выполнит ли Трамп свое предвыборное обещание повысить пошлины до 60%, но если он это сделает, это еще сильнее и гораздо быстрееripple китайский экспорт.

Хотя ходят слухи о том, что Трамп может быть открыт для торговой сделки в ближайшем будущем, самdent пока ничего не подтвердил.

Опытный дипломат Кишор Махбубани говорит, что Трамп, хотя и занимает жесткую позицию по отношению к Китаю публично, возможно, хочет заключить торговое соглашение — то, что было менее вероятно при администрации Джо Байдена.

Махбубани говорит, что Трамп может достичь соглашения, если Китай пойдет на ключевые уступки. «Если Трампу удастся убедить Китай открыть свои рынки, принять больше американского экспорта и даже инвестировать в США, то возможно взаимовыгодное торговое соглашение», — сказал.

Бывший посол США в Сингапуре Дэвид Адельман также отметил, что Китай имеетtronэкономические интересы в успехе Америки. США по-прежнему являются крупнейшим торговым партнером Китая, и хотя спрос на китайские товары упал, американские потребители остаются крайне важными для китайской экономики.

С другой стороны, растущий средний класс в Китае создает новые возможности для американского бизнеса — но только если торговая напряженность снизится.

Потребители сдерживают расходы, поскольку цены продолжают падать

Дефляция сильно бьет по китайскому бизнесу, потому что люди не тратят деньги. Когда цены падают, потребители ждут еще более низких цен, из-за чего они не решаются покупать автомобили, бытовую технику и другие дорогостоящие товары. Это жестокий замкнутый круг.

Снижение спроса вынуждает предприятия еще больше снижать цены, что приводит к сокращению прибыли, уменьшению штата и увольнениям. Обвал рынка недвижимости усугубил ситуацию. Китайский рынок недвижимости находится в свободном падении, а вместе с ним и доверие потребителей.

Стоимость жилья также упала, и это заставляет людей сокращать расходы. Работники технологической и финансовой отраслей также ощущают давление, поскольку в некоторых из самых высокооплачиваемых профессий страны происходит сокращение зарплат и массовые увольнения.

Между тем, стремление Пекина к расширению производства привело лишь к перепроизводству, наводнив рынок товарами, которые люди не покупают. Дефляционный кризис также делает заемные средства дороже, поскольку в условиях дефляции реальная стоимость заимствований возрастает.

Это затрудняет компаниям получение кредитов, расширение деятельности или инвестиции, что может привести к множеству корпоративных дефолтов и поставить под угрозу всю финансовую систему Китая.

В прошлых финансовых кризисах китайские лидеры реагировали агрессивными мерами стимулирования, вливая cash в экономику, но на этот раз Пекин воздерживается от подобных мер.dent Си Цзиньпин заявил, что не хочет полагаться на рост, основанный на заимствованиях, и вместо этого настаивает на экономической реструктуризации.

Инфраструктурные инвестиции и развитие недвижимости, которые раньше были основными стратегиями, больше не являются приоритетами. Вместо этого Китай делает ставку на передовые технологии и производство, но эта стратегия не приносит ожидаемых результатов достаточно быстро.

Доходность 10-летних государственных облигаций Китая в начале этого года достигла исторического минимума, что свидетельствует о падении доверия рынка. Иностранные инвесторы уходят, поскольку не уверены, что Пекин вмешается для стабилизации экономики.

В то время как США и Китай борются за торговые отношения, другие азиатские экономики ощущают на себе давление. В понедельник заместитель премьер-министра Сингапура Ган Ким Ён отметил «сдвиг баланса сил в сторону Азии», заявив, что доля региона в мировом ВВП вырастет с 50% сегодня до 60% к 2030 году.

Адельман охарактеризовал Юго-Восточную Азию как совокупность нейтральных игроков, которые долгое время пользовались военной защитой США, поддерживая при этомtronэкономические связи с Китаем, что становится все сложнее, поскольку и Трамп, и Си Цзиньпин требуютtronлояльности.

Некоторые страны уже выбирают сторону, например, Южная Корея и Вьетнам, которые в феврале объявили о введении 10-процентных пошлин на китайскую сталь.

Если больше азиатских стран последуют примеру США и ограничат китайский импорт, экономика Китая, ориентированная на экспорт, пострадает еще сильнее, что усилит дефляционное давление.

Однако со временем «США и Китай поймут, что в их интересах пытаться сотрудничать с такими регионами, как Юго-Восточная Азия», а не заставлять их выбирать сторону, сказал Махбубани.