Майнеры биткоина обращаются к ИИ, поскольку халвинг и затраты на энергию уничтожают прибыль

Некоторые майнеры на рынке биткоина обращаются к искусственному интеллекту после того, как столкнулись с трудностями в поддержании прибыльности в текущем рыночном цикле, сообщает алгоритмическая торговая фирма Wintermute.

Трудности в этом цикле биткоина развиваются совсем иначе по сравнению с рыночным давлением в 2018 и 2022 годах, что делает доходность намного более сложной для многих майнеров, пишет маркет-мейкер.

По словам Wintermute, сокращение маржи в предыдущих эпохах в основном отражало циклическое взаимодействие вознаграждений, комиссий и затрат на ведение бизнеса, но сейчас давление ощущается как более структурное. Компания отметила: «Мы достигли структурного потолка, а не циклического минимума», добавив, что из-за столь высокого роста хешрейта и сложности автоматические корректировки протокола больше не способны смягчить экономическое напряжение.

Wintermute утверждает, что у майнеров BTC уже есть инфраструктура, необходимая для перехода в сферу ИИ

Wintermute, в своем пост в блоге, отметил отметила, что переход в сферу ИИ является логичным следующим шагом для майнеров BTC, поскольку у них уже есть энергетические и вычислительные ресурсы, которые быстро растущая индустрия ИИ пытается обеспечить. Однако компания предупредила, что, даже если потенциал существует, переход в сферу ИИ — это не прогулка в парке, и он остается невероятно дорогим.

2024 Халвинг BTC частично способствовал снижению майнинга биткоина и переходу к ИИ. В апреле 2024 года вознаграждение за блок было сокращено вдвое — с 6,25 BTC до 3,125 BTC, что немедленно снизило доход майнеров на 50%, в то время как их операционные расходы — в основном на электроэнергию, охлаждение и обслуживание — остались неизменными или увеличились. В настоящее время сеть биткоина производит около 450 BTC в день.

При гипотетической цене 100 000 долларов за монету майнеры по всему миру конкурируют за ежедневный пул в 45 миллионов долларов, не считая комиссий за транзакции. Проще говоря, майнинг уже не так прибылен, как раньше, особенно для тех, у кого старое оборудование или высокие счета за электроэнергию. Каждый халвинг снижает вознаграждение за монеты и делает майнеров более зависимыми от комиссий за транзакции.

По данным Wintermute, в этом рыночном цикле биткоин не обеспечил рост цены в 2 раза, на который рассчитывают майнеры для компенсации доходов, потерянных из-за халвинга, а валовая маржа теперь сопоставима с уровнями медвежьего рынка. Кроме того, растущие счета за электроэнергию продолжают сокращать доходы майнеров. 

Тем не менее, Wintermute видит возможности в структурах деривативов, покрытых колл-опционах и кэш-гарантированных пут-опционах. Традиционно майнеры ориентировались на стейкинг и DeFi для получения дохода.

Компания заявила: «Мы считаем, что активное управление балансом является самым недоиспользованным рычагом, доступным майнерам, и заслуживает гораздо большего стратегического внимания. Майнеры, которые рассматривают свои запасы BTC как рабочий актив, а не как пассивный резерв, получат структурное преимущество к следующему халвингу».

MARA планирует продать часть своих запасов биткоина из-за опасений по поводу падения актива

Согласно заявление с Комиссией по ценным бумагам и биржам США, MARA Holdings готовы продать часть биткоина на своем балансе в 2026 году. MARA предполагает, что если цены на биткоин останутся низкими или упадут еще ниже, это может негативно сказаться на балансе и ликвидности компании, поэтому она планирует распродажу.

Далее компания объяснила, что основная часть ее доходов поступает от майнинга биткоина, и устойчивое падение цен на биткоин бросит вызов ее способности управлять расходами, долгом и стратегическими инвестициями. 

Также было отмечено, что компании может потребоваться значительная сумма наличных средств для выкупа конвертируемых старших облигаций в 2027 году, что может потребовать продажи части или всех ее запасов BTC. Это решение отходит от более ранней стратегии MARA по удержанию добытого биткоина на неопределенный срок, поскольку финансовые трудности делают распродажу более вероятной. По состоянию на конец 2025 года у MARA было около 53 822 биткоина на балансе.