يلجأ مُعدّنو Bitcoin إلى الذكاء الاصطناعي مع تراجع الأرباح نتيجةً لانخفاض مكافأة التعدين إلى النصف وارتفاع تكاليف الطاقة

بحسب شركة التداول الخوارزمي Wintermute، فإن بعض عمال تعدين Bitcoin يتجهون إلى الذكاء الاصطناعي بعد معاناتهم في الحفاظ على الربحية في دورة السوق الحالية.

وكتب صانع السوق أن الصعوبات في Bitcoin تتطور بشكل مختلف تمامًا مقارنة بضغوط السوق في عامي 2018 و2022، مما يجعل تحقيق العوائد دورة الحالية أكثر صعوبة بالنسبة للعديد من المعدنين

أوضحت شركة وينترميوت أن تقلص هوامش الربح في الفترات السابقة كان يعكس في الغالب التفاعل الدوري بين المكافآت والرسوم وتكاليف التشغيل، لكن الضغط الحالي يبدو أكثر هيكلية. وأشارت إلى أننا وصلنا إلى الحد الأقصى الهيكلي، وليس إلى أدنى مستوى دوري، مضيفةً أنه مع ارتفاع معدل التجزئة وصعوبة التعدين إلى مستويات عالية، لم تعد التعديلاتmatic للبروتوكول كافية لتخفيف الضغط الاقتصادي.

يقول وينترميوت إن مُعدّني البيتكوين يمتلكون بالفعل البنية التحتية اللازمة للتحول إلى الذكاء الاصطناعي

أشارت شركة وينترميوت، في منشورها على المدونة، إلى أن الانتقال إلى الذكاء الاصطناعي يُعد خطوة منطقية لعمال تعدين البيتكوين، إذ يمتلكون بالفعل موارد الطاقة والحوسبة التي يسعى قطاع الذكاء الاصطناعي سريع النمو إلى تأمينها. مع ذلك، حذّرت الشركة من أنه حتى مع وجود الإمكانات، فإن التحول إلى الذكاء الاصطناعي ليس بالأمر الهين، ولا يزال مكلفًا للغاية.

ساهم انخفاض مكافأة تعدين البيتكوين إلى النصف عام 2024 جزئيًا في تراجع Bitcoin والتحول نحو الذكاء الاصطناعي. ففي أبريل من ذلك العام، خُفِّضت مكافأة تعدين الكتلة إلى النصف، من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين، مما أدى إلى انخفاض فوري في دخل المعدنين بنسبة 50%، بينما بقيت تكاليف تشغيلهم - وخاصة الكهرباء والتبريد والصيانة - ثابتة أو زادت. Bitcoin حوالي 450 بيتكوين يوميًا. تعدين يُنتج نظام حاليًا

بافتراض أن سعر العملة الواحدة يبلغ 100 ألف دولار، يتنافس المعدنون حول العالم على مجموع يومي قدره 45 مليون دولار، باستثناء رسوم المعاملات. ببساطة، لم يعد التعدين مربحًا كما كان في السابق، خاصةً لأصحاب أجهزة التعدين القديمة أو الذين يعانون من فواتير طاقة مرتفعة. كل عملية تنصيف تقلل من مكافآت العملات وتجعل المعدنين أكثرdent على رسوم المعاملات.

بحسب وينترميوت، لم يحقق Bitcoin في هذه الدورة السوقية الزيادة السعرية المضاعفة التي يعتمد عليها المعدنون لتعويض الإيرادات المفقودة نتيجة عمليات التنصيف، حيث أصبحت هوامش الربح الإجمالية الآن مماثلة لمستويات السوق الهابطة. علاوة على ذلك، تستمر فواتير الطاقة المتزايدة في تقليص أرباح المعدنين. 

مع ذلك، ترى شركة وينترموت فرصًا في هياكل المشتقات، وخيارات الشراء المغطاة، وخيارات البيع المضمونة cash. تقليديًا، ركزت شركات التعدين على التخزين DeFi لتحقيق العوائد.

وأكدت الشركة: "نعتقد أن الإدارة الفعّالة للميزانية العمومية هي الأداة الأقل استغلالاً المتاحة للمعدنين، وتستحق اهتماماً استراتيجياً أكبر بكثير. فالمعدنين الذين يتعاملون مع حيازاتهم من البيتكوين كأصل عامل بدلاً من احتياطي سلبي، سيتمتعون بميزة هيكلية في عملية التنصيف القادمة."

تعتزم شركة مارا بيع بعض حيازاتها من Bitcoin بسبب مخاوفها من تراجع قيمة هذه العملة

وفقًا لملف تم تقديمه إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، شركة MARA Holdings مستعدة لبيع بعض عملات Bitcoin الموجودة في ميزانيتها العمومية في عام 2026. وتتوقع MARA أنه إذا Bitcoin منخفضة أو انخفضت أكثر، فقد تتأثر ميزانية الشركة وسيولتها، ولهذا السبب تخطط لعملية بيع.

وأوضحت كذلك أن الجزء الأكبر من إيراداتها يأتي من تعدين Bitcoin وأن الانخفاض المستمر في أسعار Bitcoin من شأنه أن يتحدى قدرتها على إدارة النفقات والديون والاستثمارات الاستراتيجية. 

وأشارت الشركة أيضاً إلى أنها قد تحتاج إلى cash كبيرة لإعادة شراء سنداتها الممتازة القابلة للتحويل في عام 2027، الأمر الذي قد يستلزم بيع جزء من حيازاتها من البيتكوين أو كلها. ويمثل هذا القرار تحولاً عن استراتيجية مارا السابقة المتمثلة في الاحتفاظ Bitcoin المُعدّن لأجلdefiمسمى، حيث تجعل التحديات المالية عملية البيع أكثر احتمالاً. وبحلول نهاية عام 2025، كانت مارا تمتلك حوالي 53,822 Bitcoin في ميزانيتها العمومية.