Умирают ли спотовые биткоин-ETF медленно? – Что происходит?

В мире криптовалют сейчас происходит неожиданный поворот в истории биткоин-ETF, которые когда-то пережили стремительный рост на финансовых рынках. После получения одобрения США регуляторов на запуск 11 новых биткоин-ETF в январе, на этой неделе ситуация изменилась: мы наблюдали значительный отток средств. Наблюдатели и инвесторы теперь настороже, задаваясь вопросом, является ли это отток в размере $850 млн просто временной трудностью или предвестником более глубокого спада в мире ведущей криптовалюты.

После бычьего рывка, когда стоимость биткоина достигла рекордных $73 000, недавнее снижение цены, похоже, охладило энтузиазм инвесторов. На этой неделе цена биткоина упала до $60 760, заставив многих усомниться в своих инвестиционных стратегиях. Джеймс Баттерфилл из CoinShares отметил: «Люди посмотрели на то, насколько упала цена биткоина, и решили воздержаться, никто не хочет ловить падающий нож».

Борьба в мире ETF

В то время как BlackRock, мировой лидер в управлении активами, похвастался притоком средств в размере $576 млн на этой неделе, его конкуренты не были так удачливы, столкнувшись с минимальными новыми инвестициями. Однако биткоин-ETF Grayscale, который в январе перешел из статуса траста, сталкивается с сильным встречным ветром из-за более высоких комиссий за управление, что приводит к устойчивому оттоку средств. Илан Солот из Marex добавил: «Мы приближаемся к „мертвой зоне“ для этих ETF-продуктов, где первоначальный ажиотаж накопленного капитала уже исчерпан».

Еще один слой этой сложной сценария добавляет предстоящее событие халвинга биткоина в апреле. Это четырехлетнее событие, которое сокращает вознаграждение майнеров вдвое, как ожидается, окажет долгосрочное бычье влияние на цену биткоина, несмотря на текущую неопределенность.

Битва титанов

Тем временем разворачивается увлекательная гонка между BlackRock и Grayscale. С биткоин-ETF iShares Bitcoin Trust от BlackRock, который теперь держит 238 500 биткоинов и получает ежедневный приток около $274 млн, он быстро сокращает отставание от биткоин-ETF Grayscale Trust, который в настоящее время держит оценочные 350 252 биткоина. Последний, однако, испытывает ежедневный отток примерно в $277 млн на протяжении последних двух недель.

Если текущий тренд сохранится, BlackRock, как ожидается, вытеснит Grayscale с позиции крупнейшего институционального держателя биткоина в мире к 11 апреля. Этот прогнозируемый сдвиг привлек внимание даже крипто-инфлюенсеров, таких как Джордж Тунг, который предполагает, что возвышение BlackRock может произойти всего за две недели.

Интересно, что GBTC пережил свой крупнейший в истории дневной отток 18 марта, составивший $643 млн. Несмотря на это, старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас считает, что волна оттоков, значительно усиленная банкротствами криптокомпаний, таких как Genesis и Digital Currency Group, вскоре может утихнуть.

Более того, недавнее обогнание MicroStrategy BlackRock по объему holdings биткоина стало еще одной вехой в саге об ETF. После дополнительной покупки 9 000 биткоинов 19 марта MicroStrategy теперь держит 214 246 биткоинов, но отстает от агрессивной стратегии приобретения BlackRock.

Продвигаясь через этот бурный период, динамика притока и оттока средств, а также предстоящее событие халвинга, рисуют картину сектора на перепутье. Ландшафт биткоин-ETF меняется, и каждое новое событие предлагает новый взгляд на будущее криптовалютных инвестиций.