يشهد سوق العملات الرقمية حاليًا تحولًا غير متوقع في مسيرة صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin ، التي شهدت في السابق enj صاروخيًا في الأسواق المالية. فبعد موافقة الأمريكية على 11 صندوقًا جديدًا Bitcoin في يناير، انقلبت الأمور رأسًا على عقب هذا الأسبوع مع تدفق كبير للأموال إلى الخارج. ويتساءل المراقبون والمستثمرون على حد سواء عما إذا كان هذا التدفق البالغ 850 مليون دولار مجرد عثرة عابرة أم نذيرًا بانخفاض أعمق في قيمة العملة الرقمية الرائدة عالميًا.
بعد موجة صعودية شهدت ارتفاع قيمة Bitcoinإلى مستوى قياسي بلغ 73 ألف دولار، يبدو أن الانخفاض الأخير في السعر قد أخمد حماس المستثمرين. هذا الأسبوع، انخفض سعر Bitcoinإلى أدنى مستوى له عند 60,760 دولارًا، مما دفع الكثيرين إلى إعادة النظر في استراتيجياتهم الاستثمارية. وأشار جيمس باترفيل من شركة كوين شيرز إلى أن "الناس نظروا إلى مدى انخفاض سعر bitcoin وقرروا التريث، فلا أحد يريد المخاطرة بشراء عملة متراجعة"
صراع شد الحبل في عالم صناديق المؤشرات المتداولة
بينما تفاخرت شركة بلاك روك، الرائدة عالميًا في إدارة الأصول، بتدفقات نقدية بلغت 576 مليون دولار هذا الأسبوع، لم يحالف الحظ منافسيها، إذ شهدوا استثمارات جديدة ضئيلة. مع ذلك، يواجه صندوق Bitcoin المتداول التابع لشركة غرايسكيل، والذي تحول من صندوق استثماري في يناير، صعوبات جمة بسبب ارتفاع رسوم إدارته، مما أدى إلى عمليات سحب مستمرة. وقد علّق إيلان سولوت من شركة ماركس قائلاً: "نحن نقترب من مرحلة ركود بالنسبة لهذه الصناديق المتداولة، حيث تدفقت بالفعل الدفعة الأولى من رؤوس الأموال المكبوتة"
يُضيف حدث تنصيف Bitcoin المرتقب في أبريل/نيسان بُعداً آخر إلى هذا السيناريو المعقد. ومن المتوقع أن يكون لهذا الحدث، الذي يُقام كل أربع سنوات ويُخفض مكافآت المُعدّنين إلى النصف، تأثير إيجابي طويل الأمد على سعر Bitcoin، على الرغم من حالة عدم اليقين السائدة حالياً.
معركة الجبابرة
في غضون ذلك، تدور منافسة مثيرة بين بلاك روك وغرايسكيل. فمع امتلاك صندوق بلاك روك المتداول في البورصة (iShares Bitcoin Trust ETF) enj238,500 Bitcoin، وتدفقات نقدية يومية تبلغ حوالي 274 مليون دولار، فإنه يقلص الفجوة بسرعة مع صندوق غريسكيل المتداول في البورصة Bitcoin Trust ETF)، الذي يمتلك حاليًا ما يقدر بنحو 350,252 Bitcoin. إلا أن الأخير شهد تدفقات نقدية خارجة يومية بلغت حوالي 277 مليون دولار خلال الأسبوعين الماضيين.
إذا استمر الاتجاه الحالي، فمن المتوقع أن تطيح شركة بلاك روك بشركة غرايسكيل كأكبر مالك مؤسسي لعملة Bitcoin في العالم بحلول 11 أبريل. وقد لفت هذا التحول المتوقع انتباه المؤثرين في مجال العملات المشفرة مثل جورج تونغ، الذين يتكهنون بأن صعود بلاك روك قد يحدث في غضون أسبوعين فقط.
ومن المثير للاهتمام أن صندوق GBTC شهد أكبر تدفقات خارجة يومية مسجلة في 18 مارس، بإجمالي 643 مليون دولار. ومع ذلك، يعتقد إريك بالتشوناس، كبير محللي صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبيرغ، أن موجة التدفقات الخارجة، التي تأثرت بشكل كبير بإفلاس شركات العملات المشفرة مثل جينيسيس وديجيتال كارنسي جروب، قد تنحسر قريبًا.
علاوة على ذلك، يُمثل استحواذ بلاك روك مؤخرًا على حصة أكبر من مايكروستراتيجي في سوق Bitcoin علامة فارقة أخرى في مسيرة صناديق المؤشرات المتداولة. فبعد شراء إضافي بلغ 9000 Bitcoinفي 19 مارس، باتت مايكروستراتيجي تمتلك 214246 Bitcoin، إلا أنها تجد نفسها متأخرة عن استراتيجية الاستحواذ العدوانية التي تتبعها بلاك روك.
بينما نخوض غمار هذه المرحلة المضطربة، ترسم ديناميكيات تدفقات الأموال الداخلة والخارجة، إلى جانب حدث التنصيف الوشيك، صورةً لقطاعٍ يقف على مفترق طرق. يشهد سوق صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin تطوراً مستمراً، حيث يقدم كل تطور منظوراً جديداً لمستقبل استثمارات العملات المشفرة.
