Inquietações pré-eleitorais na Wall Street: lucros de megacap e dados em foco

A Wall Street está prestes a ser atingida por uma enxurrada de incerteza – exatamente o que todo investidor adora logo antes de uma eleição.

Na próxima semana, cinco das sete "Magníficas" ações de mega-cap da tecnologia (Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Amazon e Apple) divulgarão seus últimos lucros, com alguns lançamentos de dados misturados para completar.

O Alphabet assume o palco primeiro na terça-feira, seguido pela Microsoft e Meta na quarta-feira, e Amazon e Apple para terminar na quinta-feira. Além disso, há dados sobre empregos, inflação e PIB esperando para agitar o caldeirão. 

Sem surpresa, o Índice de Volatilidade do CBOE, o medidor de medo da Wall Street, está subindo. Para contexto, o DOW e do S&P 500 acabou de ver sua maior sequência de seis semanas de alta desde dezembro, mas está prestes a encerrá-la agora, mesmo que ainda possa terminar o mês em positivo.

Os rendimentos dos títulos saltaram, com o rendimento do Tesouro dos EUA de 10 anos quebrando 4,25% antes de recuar um pouco para 4,2%.

Todos os olhos nas Magníficas

As esperanças dos investidores estão presas nas "Magníficas Sete", mas a empolgação em torno desses grandes nomes definitivamente esfriou. Eles estão olhando para cerca de 18% de crescimento ano a ano no terceiro trimestre, o que está muito abaixo dos 35% de crescimento que viram no último trimestre.

E isso não apenas estraga o clima, mas realmente preocupa alguns profissionais da Wall Street. David Kostin, do Goldman Sachs, acha que os retornos anuais médios do S&P 500 cairão para 3% na próxima década, abaixo dos 13% dos últimos dez anos, graças ao peso pesado da tecnologia no índice.

Nem todo mundo está em uma mentalidade de fim do mundo, no entanto. O resto do S&P 500, excluindo esses sete gigantes da tecnologia, deve registrar apenas um crescimento insignificante – uma patética 0,1% para o trimestre, de acordo com a FactSet.

É claro que este punhado de ações ainda carrega todo o mercado nas costas, e Wall Street sabe disso. Qualquer tropeço deles pode fazer com que tudo desabe.

O NASDAQ 100 tem sido moído perto de seu máximo histórico recentemente, dependendo do desempenho dessas ações de tecnologia. Mas os investidores não estão apenas sentados esperando; eles estão fazendo movimentos, protegendo posições e enviando uma carga de dinheiro para fundos de segurança.

O Bank of America relatou o maior influxo de caixa em quatro semanas, de acordo com dados da EPFR Global. Os jogadores do mercado estão se preparando para qualquer coisa.

Tsunami de dados: Empregos, inflação e PIB

Agora vamos falar em números. Quarta-feira é quando obteremos os dados do PIB do terceiro trimestre. As expectativas são de um aumento de 2,1%, o que está abaixo dos 3% anteriores.

Na quinta-feira, o índice PCE central (Despesas de Consumo Pessoal), o medidor de inflação favorito do Fed, deve mostrar que a inflação esfriou um pouco – para 2% em relação aos 2,2% do mês passado. Sexta-feira encerra com o relatório de empregos de outubro, projetado para mostrar que a economia adicionou cerca de 140.000 empregos.

Mais dados serão divulgados durante a semana: há Abertura de Empregos JOLTS e Confiança do Consumidor de outubro na terça-feira, e dados de vendas de casas pendentes no meio da semana. Os analistas da Wall Street estão ansiosos por uma razão para ficar otimistas, especialmente com a eleição agitando um típico rally de fim de ano.

Historicamente, as ações sobem conforme o ano se encerra, especialmente em anos eleitorais. Nicole Inui, chefe de estratégia de ações do HSBC, acabou de aumentar seu S&P 500 alvo para 5.900, citando crescimento econômico sólido e um cenário "Goldilocks" de crescimento e inflação esfriando.

"As peças estão se encaixando para um cenário de caso de alta", disse ela, apontando para dados que poderiam fazer ou quebrar a narrativa do mercado para os touros.

Mas vamos ser realistas, o otimismo tem limites. Se qualquer um desses pontos de dados não se alinhar como esperado, pode abalar as coisas. Já estamos vendo sinais, com os rendimentos dos títulos subindo novamente.

O rendimento do Tesouro de 10 anos atingiu mais de 4,25% recentemente antes de se estabilizar, e o Índice MOVE da ICE BofA de volatilidade dos títulos viu seu maior aumento mensal desde o início da pandemia. As ações sentiram isso, com o S&P 500 perdendo quase 1% na semana passada.

O papel de coringa do Bitcoin

Enquanto isso, o Bitcoin está se mantendo acima de US$ 66.500, graças aos touros de criptomoedas permanecerem fortes. Analistas da Kraken dizem que, enquanto o Bitcoin mantiver acima desse nível, a tendência de alta se mantém. Está se preparando para outro confronto com o máximo histórico de US$ 73.679 que atingiu em março.

Se ele cruzar isso, os analistas acham que pode começar o novo rally tão aguardado, levando a "mais impulso de alta". Os investidores estão de olho em coisas como altos custos de mineração, baixa lucratividade do hashrate e a montanha de Bitcoin parada nas exchanges – todos fatores que podem estagnar seus movimentos.

E então, claro, a eleição dos EUA. Ambos os candidatos presidenciais compartilharam apoio público à blockchain e às criptomoedas de sua própria maneira. Espera-se que o mercado reaja fortemente, não importa quem vença. Mas a reação pode não ser boa.

Os investidores estão cautelosos, mesmo que o Bitcoin agora esteja entre os 10 maiores ativos globais por capitalização de mercado, dividindo espaço com gigantes como TSMC, Berkshire Hathaway, Tesla e Walmart.

Mas alguns ainda são cautelosos, escolhendo retornos estáveis de ativos tradicionais e rendimentos de renda fixa de 4,7% em vez da volatilidade do Bitcoin.

"Os touros estão firmemente no controle, e enquanto BTC permanecer acima do nível de US$ 66.500, a tendência deve permanecer construtiva", escreveram os analistas da Kraken. Por enquanto, o Bitcoin está seguro, mas se falhar em manter, podemos ver algumas oscilações selvagens.