Wall Street muda o foco para o exterior em meio à maior incerteza de Trump

Os investidores da Wall Street estão saindo dos EUA rapidamente em 2025, despejando dinheiro em mercados internacionais após o caos mais recente de Donald Trump em comércio e política externa abalar a confiança dos investidores.

Os mercados dos EUA estão caindo em todos os setores, enquanto os fundos buscam retornos em países que a maioria dos investidores deixou de prestar atenção.

O ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) subiu mais de 7% este ano, e o ETF iShares MSCI EAFE (EFA), que rastreia mercados desenvolvidos fora da América do Norte, saltou mais de 11%. Ao mesmo tempo, todos os três principais índices dos EUA estão em queda.

O Nasdaq Composite caiu em território de correção. O S&P 500 também caiu brevemente em correção. O Russell 2000, que cobre pequenas empresas dos EUA, está quase em um mercado de baixa, com uma queda próxima de 20% em relação ao seu alto recente.

Os investidores começaram a se afastar das ações dos EUA à medida que as imprevisíveis políticas de tarifas de Trump oscilavam entre ameaças e recuos. Isso abalou a confiança tanto dos consumidores quanto das empresas. O mercado viu isso claramente. Grandes empresas começaram a alertar os clientes de que os EUA já não eram a aposta mais segura.

Citigroup, Bank of America, HSBC e BCA reduzem apostas nos EUA

O Citigroup reduziu sua classificação de ações dos EUA de superpesado para neutro no início deste mês. Dirk Willer, um de seus estrategistas, disse aos clientes: “O fluxo de notícias da economia dos EUA provavelmente ficará aquém do [resto do mundo] nos próximos meses e, pelo menos taticamente, o excepcionalismo dos EUA provavelmente não voltará com força.” Isso está diretamente em sua nota para clientes.

Michael Hartnett, do Bank of America, já havia alertado em janeiro de que o fortalecimento dos EUA estava atingindo o pico. Ele apontou para a queda no estímulo fiscal e uma vantagem diminuída em relação a outros mercados. HSBC e BCA Research também reduziram suas visões sobre os EUA por volta da mesma época. Ninguém está mais chamando de seguro.

Jeremy Folsom, analista do Wells Fargo Investment Institute, detalhou isso em uma nota de pesquisa esta semana. “Embora as ações dos EUA tenham tido um bom desempenho em tempos recentes, os investidores que permanecem concentrados apenas em um único mercado podem deixar suas carteiras vulneráveis a riscos específicos do país, como mudanças nos regimes políticos e outros fatores idiossincráticos,” ele escreveu. Jeremy acrescentou: “Encorajamos os investidores a permanecerem investidos em ações de mercados desenvolvidos (DM), dadas as valorações atraentes, e em ações de mercados emergentes (EM), pelo potencial de crescimento. Acreditamos que ambos podem ajudar a fornecer diversificação às carteiras.”

Alemanha se recupera enquanto Trump ameaça a OTAN, e a China salta com aumento na defesa

Os investidores não estão apenas fugindo dos EUA. Eles estão encontrando motivos para apostar em lugares como Alemanha e China. O índice DAX da Alemanha subiu mais de 15% em 2025. Isso veio depois que o governo alemão aprovou novos gastos em infraestrutura e defesa. Por quê? Porque Trump sinalizou que poderia retirar o apoio dos EUA à OTAN. De acordo com a NBC News, a administração Trump está considerando se afastar do comando da OTAN, um papel que os EUA ocupam desde Eisenhower. Esse tipo de movimento tem consequências importantes, e os investidores estão acompanhando cada manchete.

Com a Alemanha aprovando mais gastos militares e públicos, os investidores acham que o país finalmente pode sair de sua longa estagnação. A Alemanha evitou por pouco a recessão em 2023 e 2024. A decisão do país de gastar mais começou a impulsionar o sentimento do mercado. O STOXX Europe 600, que rastreia ações europeias de forma mais ampla, também subiu cerca de 9% este ano, principalmente graças à recuperação na Alemanha.

Trevor Yates, da Global X, disse que isso provavelmente atingirá mais partes da economia. “Acho que terá um efeito de goteiramento sobre o resto da economia e, em seguida, sobre diferentes setores. Afetará os consumidores, acho, no futuro, apenas dado o quanto eles foram pressionados nos últimos anos.” Trevor também disse que a Global X está dizendo aos investidores para olharem para estratégias baseadas em grupos, como ETFs, porque “toda a economia deve ver esses benefícios.”

Na China, as ações estão subindo ainda mais rápido. O ETF iShares MSCI China (MCHI) ganhou cerca de 21% em 2025. O ETF iShares China Large-Cap (FXI) subiu mais de 22%. Os investidores estão voltando depois que Pequim aprovou um aumento de 7,2% nos gastos de defesa para “proteger firmemente” a segurança nacional. A recuperação também recebeu um impulso do crescente interesse no DeepSeek, que ajudou a trazer investidores de volta à tecnologia e inovação chinesas.

O possível retorno das tarifas de Trump adicionou combustível a esses mercados globais. Os investidores não acham que as tarifas são apenas uma tática de negociação desta vez. Eles estão começando a agir como política real. Isso significa que o sistema comercial pode estar mudando rapidamente. E a Wall Street não está esperando para descobrir o quão ruim isso fica.

Analistas alertam para um realinhamento mais profundo se a economia dos EUA tropeçar

Dario Perkins, da TS Lombard, escreveu uma nota intitulada “Os EUA agora são ininvestíveis.” Esse é o tom atual. Dario escreveu: “Três meses atrás, os investidores estavam convencidos de que o Trump 2.0 pioraria uma situação já ruim na Europa e na China. Em vez disso, Trump se tornou um catalisador para grandes mudanças de política.”

Ele disse que tanto a Alemanha quanto a China já responderam e mais países seguirão o exemplo. “Ainda estamos nos primeiros dias, e podem haver contratempos, mas essas mudanças de política podem marcar o início de um grande realinhamento no comércio internacional e um verdadeiro reequilíbrio da demanda global.”

Mas ele terminou com um aviso: “Não haja dúvidas – uma recessão nos EUA derrubará o mundo inteiro.”

É assim que as coisas estão. As políticas de Trump estão causando o movimento global de dinheiro. Países que antes eram ignorados agora estão atraindo capital.

Esta não é uma estratégia de curto prazo. É o resultado de dados econômicos, movimentos de política e números duros. Ninguém está chamando os EUA de ininvestíveis ainda, mas eles claramente não estão apostando neles mais. E se Trump continuar pressionando em comércio e defesa, espere que o dinheiro continue fluindo para fora.