Em 2025, os investidores de Wall Street estão saindo rapidamente dos EUA, investindo dinheiro em mercados internacionais após o mais recente caos na política externa e comercial de Donald Trump ter abalado a confiança dos investidores.
Os mercados americanos estão em queda generalizada, enquanto os fundos buscam retornos em países aos quais a maioria dos investidores deixou de dar atenção.
O ETF iShares MSCI Emerging Markets (EEM) subiu mais de 7% este ano, e o ETF iShares MSCI EAFE (EFA), que tracos mercados desenvolvidos fora da América do Norte, teve um salto de mais de 11%. Ao mesmo tempo, todos os três principais índices dos EUA estão em queda.
O índice Nasdaq Composite entrou em território de correção. O S&P 500 também entrou brevemente em correção. O Russell 2000, que abrange empresas americanas de menor porte, está praticamente em um mercado de baixa, com uma queda próxima a 20% em relação à sua máxima recente.
Os investidores começaram a se afastar das ações americanas à medida que as políticas tarifárias imprevisíveis de Trump oscilavam entre ameaças e recuos. Isso abalou a confiança tanto dos consumidores quanto das empresas. O mercado percebeu isso claramente. Grandes empresas começaram a alertar seus clientes de que os EUA não eram mais o investimento mais seguro.
Citigroup, Bank of America, HSBC e BCA reduzem suas apostas nos EUA
No início deste mês, o Citigroup reduziu sua recomendação para as ações americanas de "acima da média do mercado" para "neutra". Dirk Willer, um de seus estrategistas, disse aos clientes: "É provável que as notícias sobre a economia americana fiquem abaixo do [resto do mundo] nos próximos meses e, pelo menos taticamente, é improvável que o excepcionalismo americano volte a crescer com força". Essa informação consta diretamente do relatório para clientes.
Michael Hartnett, do Bank of America, já havia alertado em janeiro que a força dos EUA estava atingindo seu pico. Ele apontou para a queda nos estímulos fiscais e para a perda de vantagem sobre outros mercados. O HSBC e o BCA Research também revisaram para baixo suas perspectivas para os EUA na mesma época. Ninguém mais considera os EUA um lugar seguro.
Jeremy Folsom, analista do Wells Fargo Investment Institute, explicou isso em um relatório de pesquisa desta semana. “Embora as ações americanas tenham apresentado bom desempenho recentemente, investidores que permanecem concentrados em um único mercado podem deixar seus portfólios vulneráveis a riscos específicos de cada país, como mudanças em regimes políticos e outros fatores idiossincráticos”, escreveu ele. Jeremy acrescentou: “Temos incentivado os investidores a manterem seus investimentos em ações de mercados desenvolvidos (MD), dadas as avaliaçõestrac, e em ações de mercados emergentes (ME), pelo potencial de crescimento. Acreditamos que ambos podem ajudar a diversificar os portfólios.”
Alemanha se mobiliza enquanto Trump ameaça a OTAN, e China aproveita reforço na área de defesa
Os investidores não estão apenas fugindo dos EUA. Eles estão encontrando motivos para investir em mercados como Alemanha e China. O índice DAX da Alemanha subiu mais de 15% em 2025. Isso aconteceu depois que o governo alemão aprovou novos gastos com infraestrutura e defesa. Por quê? Porque Trump sinalizou que poderia retirar o apoio dos EUA à OTAN. Segundo a NBC News, o governo Trump está considerando se afastar do comando da OTAN, função que os EUA desempenham desde Eisenhower. Esse tipo de movimento tem consequências importantes, e os investidores estão acompanhando cada notícia.
Com a Alemanha aprovando mais gastos militares e públicos, os investidores acreditam que o país poderá finalmente sair de sua longa recessão. A Alemanha escapou por pouco da recessão em 2023 e 2024. A decisão do país de aumentar os gastos começou a impulsionar o sentimento do mercado. O índice STOXX Europe 600, que tracas ações europeias de forma mais ampla, também subiu cerca de 9% este ano, principalmente graças à recuperação na Alemanha.
Trevor Yates, da Global X, afirmou que isso provavelmente afetará mais setores da economia. "Acredito que terá um efeito cascata no restante da economia e em diferentes setores também. Afetará os consumidores, acredito, no futuro, considerando a pressão que sofreram nos últimos anos." Trevor também disse que a Global X está recomendando aos investidores que considerem estratégias baseadas em grupos, como ETFs, porque "toda a economia deve se beneficiar disso"
Na China, as ações estão subindo ainda mais rápido. O ETF iShares MSCI China (MCHI) valorizou cerca de 21% em 2025. O ETF iShares China Large-Cap (FXI) subiu mais de 22%. Os investidores estão voltando após Pequim aprovar um aumento de 7,2% nos gastos com defesa para "garantir firmemente" a segurança nacional. A alta também foi impulsionada pelo crescente interesse na DeepSeek, o que ajudou a trazer os investidores de volta para o setor de tecnologia e inovação chinês.
A possibilidade do retorno das tarifas de Trump impulsionou ainda mais os mercados globais. Os investidores não acreditam que as tarifas sejam apenas um blefe desta vez. Elas estão começando a se comportar como uma política real. Isso significa que o sistema comercial pode estar mudando rapidamente. E Wall Street não está esperando para ver o quão ruim a situação ficará.
Analistas alertam para um realinhamento mais profundo caso a economia dos EUA tropece
Dario Perkins, da TS Lombard, escreveu um artigo intitulado "Os EUA agora são um país sem valor para investimentos?". Esse é o tom atual. Dario escreveu: "Há três meses, os investidores estavam convencidos de que um segundo mandato de Trump pioraria ainda mais a situação já ruim na Europa e na China. Em vez disso, Trump se tornou um catalisador para grandes mudanças políticas."
Ele afirmou que tanto a Alemanha quanto a China já responderam e que outros países seguirão o exemplo. "Ainda é cedo, e pode haver contratempos, mas essas mudanças de política podem marcar o início de um grande realinhamento no comércio internacional e um verdadeiro reequilíbrio da demanda global."
Mas ele terminou com um aviso: "Não se enganem: uma recessão nos EUA arrastaria o mundo inteiro para o colapso."
É essa a situação atual. As políticas de Trump estão fazendo com que o dinheiro circule globalmente. Países que antes eram ignorados agora estão atraindo capital.
Esta não é uma estratégia de curto prazo. É o resultado de dados econômicos, medidas políticas e números concretos. Ninguém ainda está dizendo que os EUA são um país sem investimentos, mas claramente não estão mais apostando nisso. E se Trump continuar pressionando por comércio e defesa, espere que o dinheiro continue saindo.
