A Wall Street abandona planos de investimento na China devido às incertezas econômicas relacionadas a Trump

A Wall Street está abandonando a China, pois a incerteza sobre as políticas econômicas do presidente Donald Trump torna o investimento no país mais perigoso do que nunca. De acordo com um relatório da Bloomberg, bancos que antes injetavam bilhões na China agora estão cortando funcionários, fechando unidades e se preparando para uma possível saída total, à medida que as restrições dos EUA se intensificam.

Em meados de dezembro, altos executivos do Goldman Sachs, Morgan Stanley e outras grandes empresas se reuniram com funcionários do Tesouro dos EUA para obter clareza sobre as novas regras de investimento que visam empresas chinesas sinalizadas como ameaças à segurança nacional. Em vez de respostas, eles saíram com mais confusão.

Se Trump continuar com suas tarifas e sanções, como prometeu muitas vezes desde que assumiu o cargo, a China pode se tornar outro fechamento financeiro estilo Rússia.

Os EUA dificultam a ida da Wall Street à China

O endurecimento do governo dos EUA sobre investimentos vinculados à China deixou os bancos correndo para descobrir o que ainda é legal. A exposição total da Wall Street à China foi anteriormente prevista para atingir US$ 45 bilhões, gerando quase US$ 9 bilhões em lucros anuais até 2030, mas, claramente, agora essa previsão está desmoronando.

De acordo com o relatório da Bloomberg, os lucros combinados da Wall Street provenientes de negócios relacionados à China, incluindo empréstimos, negociações e investimentos, caíram 20%, e as quatro maiores empresas globais (Apple, Nvidia, Microsoft e Amazon) obtiveram apenas US$ 33,7 milhões na China em 2024.

No JPMorgan, a unidade de corretagem da China trouxe apenas US$ 26 milhões em cinco anos — em comparação com os US$ 57 bilhões de lucros globais do banco em 2024. O Goldman Sachs teve um desempenho ligeiramente melhor, ganhando 490 milhões de yuans (US$ 67 milhões) na China de 2018 a 2023. Mas isso representa apenas 0,50% do seu lucro líquido global de US$ 13 bilhões no ano passado. Também é pouco acima do salário anual de US$ 39 milhões do CEO David Solomon. E, em resposta, as empresas da Wall Street estão fazendo cortes drásticos em suas forças de trabalho.

O JPMorgan fez mudanças sérias na liderança em 2023, substituindo executivos-chave em suas operações na China e nomeando novos co-chefes de país. O banco está até se preparando para um cenário de pior caso — uma proibição total dos EUA para negócios com a China. Executivos elaboraram em silêncio planos para realocar dados corporativos fora da China, semelhante à forma como as empresas responderam quando as sanções atingiram a Rússia.

No Morgan Stanley, os cortes de empregos na China atingiram seu nível mais alto em anos, à medida que o banco reduziu seus planos de expansão. Executivos abandonaram suas ambições de lançar uma corretagem completa na China, optando em vez disso por operar a maioria de suas atividades de Hong Kong.

No Goldman Sachs, a força de trabalho na China diminuiu 15% desde 2022, muito abaixo da meta original do banco de 600 funcionários. Na UBS, a equipe de banca de investimento na China continental foi cortada pela metade desde 2019, restando apenas 50 pessoas.

O Citigroup fechou sua divisão de riqueza de consumo onshore, enquanto sua tentativa de lançar uma unidade de valores mobiliários na China estagnou. Os reguladores dos EUA ordenaram que o banco corrigisse seus problemas de conformidade de risco e dados antes de se expandir na China.

O Bank of America, por sua vez, é o único gigante da Wall Street sem presença onshore na China — e, de acordo com o relatório, ele permanecerá assim.

Ações de IA em alta, mas a Wall Street não está comprando a recuperação da China

Enquanto a Wall Street recua, as ações chinesas estão disparando. Analistas do Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan e UBS aumentaram suas metas para ações chinesas, apostando na DeepSeek, a sensacional descoberta de IA da China.

O Índice MSCI China deve saltar mais 16%, com o CSI 300 agora esperado para atingir 4.700. A adoção de IA poderia aumentar os lucros por ação da China em 2,5% ao ano na próxima década, de acordo com Kinger Lau, estrategista-chefe da China do Goldman.

"A DeepSeek e outros modelos de IA alteraram a narrativa da tecnologia chinesa, reavaliando o otimismo dos investidores sobre o crescimento e os benefícios econômicos da IA", escreveu ele em uma nota no sábado.

Enquanto isso, o Morgan Stanley e a Man Group estão chamando as ações chinesas de uma das negociações com maior convicção do ano. A Wall Street está otimista no papel — mas nos bastidores, os executivos bancários estão se preparando para um cenário em que a China se torne completamente inacessível devido às políticas de Trump.

Alguns bancos estão realmente realocando recursos para o Japão e a Índia, tentando preencher o vazio deixado pela China, de acordo com o relatório da Bloomberg, que também afirma que executivos da Wall Street admitiram em privado que nenhum outro país pode substituir o tamanho do mercado da China.