Vitalik Buterin alerta que mercados de previsão como apostas de dopamina de curto prazo sequestram narrativas

Vitalik Buterin compartilhou recentemente um post longo no X onde criticou o estado atual dos mercados de previsão. Sua posição atual difere ligeiramente do que era no ano passado, quando ele afirmou que era "mais saudável" participar deles do que nos mercados regulares. 

Em seu post, Buterin expressou preocupação com o estado dos mercados de previsão em sua forma atual. Ele admitiu que eles haviam alcançado certo nível de sucesso, mas que também "parecem estar convergindo excessivamente para um ajuste produto-mercado não saudável. 

Buterin afirma que isso está acontecendo porque eles abraçam apostas de curto prazo nos preços de criptomoedas, apostas esportivas e outras coisas semelhantes que têm valor de dopamina sem qualquer tipo de realização a longo prazo ou valor informativo para a sociedade. 

"Minha suposição é que as equipes se sentem motivadas a ceder a essas coisas porque trazem grande receita durante um mercado de baixa, onde as pessoas estão desesperadas – um motivo compreensível, mas que leva ao 'corposlop' [sujeira corporativa]", escreveu Buterin. 

O alerta de Buterin sobre os mercados de previsão 

Buterin acredita que o espaço seria melhor se fosse direcionado para um caso de uso totalmente diferente: "proteção contra riscos (hedging), em um sentido muito generalizado", escreveu ele. 

Na medida em que lhe diz respeito, o apostas impulsionadas pela dopamina que parecem estar ocupando o centro das atenções agora são um ajuste produto-mercado não saudável. Ele acredita que essas apostas agora dominam os usos substantivos, colocando o espaço em risco de ser capturado pela especulação desinformada em vez da agregação genuína de informações. 

No futuro, ele defende direcionar os mercados de previsão para aplicações de proteção contra riscos (hedging), por exemplo, ferramentas que podem ajudar a reduzir riscos reais para ativos ou despesas. 

Ele tinha uma opinião diferente em dezembro passado 

Embora as ideias de Vitalik Buterin sobre os mercados de previsão não tenham mudado radicalmente, elas são um pouco diferentes de como ele os via em dezembro do ano passado. Na época, ele estava claramente positivo e defensivo em relação a eles. 

De fato, pouco antes do Natal, o Cryptopolitan reportou que o co-fundador da Ethereum afirmou no Farcaster que os mercados de previsão são "mais saudáveis para participar do que os mercados regulares." 

Afinal, ele afirmou que eles são limitados entre 0-1, reduzindo os riscos de pump-and-dump. Ele também os avaliou favoravelmente em comparação com as redes sociais, posicionando-os como ferramentas melhores para a busca da verdade e para medir a incerteza com responsabilidade econômica. 

Ele continuou a defendê-los em dezembro, mesmo diante de críticos preocupados com os riscos à integridade do esporte e das eleições, argumentando que um nível semelhante de manipulação já existe nos mercados de ações. 

O que mudou? 

A posição de Buterin sobre os mercados de previsão foi alterada devido a várias razões potenciais. Uma é a direção da evolução do setor. 

Embora plataformas como a Polymarket tenham explodido em volume, grande parte desse crescimento vem de apostas de curto prazo relacionadas ao jogo, em vez de usos mais profundos, como proteção contra riscos (hedging). Isso se tornou mais aparente com as condições atuais de mercado de baixa, que estão empurrando as plataformas a lançar recursos de alta frequência mais viciantes para retenção. 

Buterin não desistiu dos mercados de previsão ainda, e seu post recente é prova de que ele ainda vê um enorme potencial neles. Ele espera que as plataformas se direcionem para casos de uso de proteção contra riscos (hedging) mais generalizados, pois seria melhor resgatá-los do atoleiro atual do que descartar o conceito inteiramente. 

Os mercados de 15 minutos da Polymarket fazem parte do problema 

Fala sobre como as plataformas estão se voltando para mercados de ultra-curto prazo, semanas após a Polymarket, uma popular plataforma de mercados de previsão, lançar seus mercados de previsão de criptomoedas de 15 minutos em janeiro. 

Contratos de mercado de alta ou baixa de 15 minutos teriam passado de 5% do volume de criptomoedas para cerca de 60% no início de 2026, enquanto os mercados de hora inteira representam 20%. 

De acordo com um artigo no X por Kunal Doshi, pesquisador da Blockworks, esses contratos de curta duração são um motor central no volume de criptomoedas. No entanto, os dados mostraram que esses mercados são dominados por traders sistemáticos em vez de apostadores direcionais.

Esses traders não estão interessados nos preços e estão mais focados em oportunidades de arbitragem. Eles contribuem com até 70% dos volumes do mercado de 15 minutos.

À medida que esses mercados se tornam cada vez mais a força motriz dos mercados de previsão de criptomoedas, Buterin está pedindo uma reorientação, convencido de que esta não é uma tangente na qual os mercados de previsão precisam se concentrar. 

Construir a próxima geração de finanças, não corposlop.