O Senado acaba de incluir uma nova cláusula em seu projeto de lei sobre criptomoedas para impedir que ações tokenizadas sejam classificadas como commodities, aproximando-se de uma barreira regulatória que poderia prejudicar as empresas de criptomoedas.
A atualização foi divulgada na sexta-feira, com uma nova disposição no projeto de lei do Responsible Financial Innovation Act de 2025. O objetivo? Estabelecer uma linha divisória clara. Ações tokenizadas em blockchain não poderão mais contornar as brechas legais aplicáveis a commodities.
A atualização não surgiu do nada. Cynthia Lummis, senadora republicana pelo Wyoming, disse à CNBC um dia antes que o Senado quer que o projeto de lei seja finalizado rapidamente. "Queremos que isso chegue à mesa dodentantes do final do ano", afirmou.
Isso significa que odent Donald Trump, que já retornou à Casa Branca e sancionou a lei das stablecoins em julho, está envolvido. Tanto a Câmara quanto o Senado aprovaram o projeto de lei durante o verão. Mas para empresas de criptomoedas como Coinbase e Ripple, essa nova batalha é a luta dos pesos-pesados, aquela que defio que é um valor mobiliário e o que não é.
A Câmara dos Representantes já aprovou sua versão do projeto de lei sobre a estrutura de mercado em julho. O Senado ainda está trabalhando na sua. Assim que ambas as versões estiverem concluídas, elas precisarão ser unificadas antes que a versão final chegue à mesa de Trump. É aí que começam os atritos.
O Senado planeja votações em comissão e votação plenária até novembro
Neste momento, Cynthia diz que a Comissão Bancária do Senado deverá votar ainda este mês a parte do projeto de lei que trata da Comissão de Valores Mobiliários (SEC).
O Comitê de Agricultura do Senado, que supervisiona a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC), planeja votar em outubro. Uma votação em plenário poderá ocorrer já em novembro, confirmou .
Os democratas no Senado ainda não assinaram o projeto. Mas Cynthia afirma que as conversas estão acontecendo. "Houve esforços para unir democratas e republicanos em certas subquestões dentro do projeto de lei para garantir que haja, na maior medida possível, um acordo bipartidário substancial em questões-chave", disse ela.
Mesmo que todos os republicanos apoiem o projeto de lei, pelo menos sete democratas precisam acompanhá-lo para que seja aprovado. Um porta-voz do Comitê Bancário do Senado teria dito à CNBC que a versão atual do projeto "reflete o feedback de centenas de partes interessadas sobre uma ampla gama de questões"
Esse feedback ajudou a moldar a divisão regulatória detalhada entre títulos e commodities, especialmente para ativos que circulam na blockchain.
Enquanto o Senado tenta defilimites, a Galaxy Digital, uma empresa de criptomoedas listada na Nasdaq, já está testando-os. Na quarta-feira, a Galaxy anunciou que suas ações GLXY, registradas na SEC, agora podem ser tokenizadas diretamente em um blockchain público usando a plataforma Opening Bell, desenvolvida pela startup de criptomoedas Superstate.
A Galaxy afirmou que os acionistas agora podem tokenizar suas ações e transferi-las para carteiras aprovadas, desde que passem pela verificação KYC (Conheça Seu Cliente). Essas ações tokenizadas também podem ser negociadas em plataformas DeFi usando formadores de mercado automatizados, o que lhes confere maior liquidez e flexibilidade.
A Superstate afirma que não se trata de um token sintético ou encapsulado, mas sim de emissões diretas de ações na blockchain.
A plataforma Opening Bell foi lançada em maio e começou com suporte para Solana. Ela afirma ser a primeira plataforma a oferecer ações públicas registradas na SEC diretamente na infraestrutura blockchain, sem a necessidade de intermediários ou tokens de encapsulamento.
Mike Novogratz, fundador e CEO da Galaxy, afirmou que o objetivo é trazer para os mercados tradicionais o que funciona no mundo das criptomoedas. Nas palavras dele:
“Temos orgulho de trabalhar com a Superstate para ajudar a estabelecer as bases de um mercado de capitais on-chain que conecta ações tradicionais com infraestrutura de última geração. Nosso objetivo é uma ação tokenizada que traga o melhor das criptomoedas — transparência, programabilidade e composibilidade — para o mundo tradicional. E estamos participando da construção de um modelo que possa ser escalado, não apenas para a Galaxy, mas para o mercado em geral.”
No mês passado, a Galaxy anunciou que havia começado a trabalhar com a Superstate para explorar a tokenização de suas ações GLXY. Agora, essa iniciativa está em andamento.
