Ansiedade no mercado aumenta enquanto governador do BoJ se prepara para discurso parlamentar

Os mercados estão em tensão enquanto o governador do Banco do Japão (BoJ), Kazuo Ueda, se prepara para enfrentar um interrogatório de cinco horas por legisladores japoneses na sexta-feira.

Seus recentes comentários hawkish já desencadearam uma enorme venda em massa nos mercados de ações globais, e agora, os investidores estão se preparando para mais surpresas potenciais. 

Cada sessão dura duas horas e meia, dando aos legisladores tempo suficiente para analisar as políticas de Ueda e as recentes decisões do Banco do Japão (BoJ).

No início deste mês, sua retórica hawkish enviou ondas de choque pelos mercados financeiros, eliminando até US$ 6,4 trilhões do valor das ações globais. 

Uma forte alta do iene forçou muitos especuladores a abandonarem seus trades de carry trade em iene, levando à maior queda na história do Nikkei 225.

Embora os mercados tenham recuperado parte dessas perdas, o dano já estava feito, e o próximo depoimento pode acalmar os ânimos ou alimentar ainda mais o fogo.

Alguns economistas não esperam que Ueda se torne repentinamente dovish, o que significa que ele pode insinuar mais aumentos de juros, potencialmente causando outra rodada de vendas em massa e mais retração nas posições de carry trade em iene.

Shinichi Uchida, vice-presidente de Ueda, já tentou aliviar a tensão ao afirmar que o BoJ não aumentaria as taxas de juros quando os mercados financeiros estiverem instáveis. 

Uchida também mencionou que o BoJ deve manter sua taxa de referência inalterada “por enquanto”. Desde então, os mercados têm estado relativamente calmos, mas essa calma pode ser quebrada dependendo de como Ueda conduz seu depoimento.

O primeiro-ministro Fumio Kishida, que escolheu Ueda para o cargo no BoJ, está se aposentando em breve, e seu substituto será decidido na eleição de liderança do Partido Liberal Democrata em 27 de setembro. 

Ueda provavelmente desejará manter-se bem com os legisladores para manter sua posição e influência. Qualquer erro durante seu depoimento pode abalar essa confiança.

As habilidades de comunicação de Ueda têm sido mistas. Embora ele seja geralmente bem avaliado, houve momentos em que suas palavras provocaram controvérsia. 

Em abril, o governador do banco central minimizou o rápido enfraquecimento do iene, o que não agradou a muitos. O iene continuou a cair, forçando o governo japonês a intervir no mercado para estabilizar a moeda. 

A tendência de Ueda de dar respostas longas e detalhadas que às vezes se contradizem também deixou alguns no banco central desconfortáveis.

Sua formação acadêmica pode ser parte da razão — ele é o primeiro ex-acadêmico a liderar o BoJ, e seu hábito de considerar múltiplos cenários, às vezes opostos, nem sempre se traduz bem para o mundo de alto risco do banco central.