L'ansia del mercato aumenta mentre il governatore della BoJ si prepara al discorso parlamentare

I mercati sono tesi mentre il governatore della Banca del Giappone (BoJ) Kazuo Ueda si prepara ad affrontare un interrogatorio di cinque ore da parte dei legislatori giapponesi venerdì.

I suoi recenti commenti da falco hanno già innescato una massiccia svendita nei mercati azionari globali e ora gli investitori si stanno preparando ad altre potenziali sorprese. 

Ogni sessione dura due ore e mezza, dando ai legislatori tutto il tempo necessario per analizzare le politiche di Ueda e le recenti decisioni della BoJ.

All'inizio di questo mese, la sua retorica aggressiva ha scatenato un'onda d'urto sui mercati finanziari, facendo perdere fino a 6,4 trilioni di dollari dalle azioni globali. 

Un forte rialzo dello yen ha costretto molti speculatori ad abbandonare le loro operazioni di carry trade sullo yen, provocando il più grande calo mai registrato del Nikkei 225.

Sebbene i mercati abbiano recuperato parte di quelle perdite, il danno è fatto e la prossima testimonianza potrebbe calmare i nervi o gettare benzina sul fuoco.

Alcuni economisti non si aspettano che Ueda diventi improvvisamente accomodante, il che significa che potrebbe accennare a ulteriori aumenti dei tassi, causando potenzialmente un altro giro di vendite e un ulteriore ritiro delle posizioni di carry sullo yen.

Shinichi Uchida, vice di Ueda, ha già cercato di allentare la tensione dicendo che la BoJ non avrebbe aumentato i tassi di interesse quando i mercati finanziari erano instabili. 

Uchida ha anche affermato che la BoJ dovrebbe mantenere invariato il suo tasso di riferimento "per il momento". Da allora, i mercati sono rimasti relativamente calmi, ma questa calma potrebbe essere infranta a seconda di come Ueda gestirà la sua testimonianza.

Il primo ministro Fumio Kishida, che ha scelto personalmente Ueda per il ruolo alla BoJ, si dimetterà presto e la sua sostituzione sarà decisa durante le elezioni della leadership del Partito Liberal Democratico del 27 settembre. 

Ueda probabilmente vorrà rimanere nelle grazie dei legislatori per preservare la sua posizione e la sua influenza. Qualsiasi passo falso durante la sua testimonianza potrebbe minare quella fiducia.

Le capacità comunicative di Ueda sono state contrastanti. Sebbene sia generalmente stimato, ci sono stati momenti in cui le sue parole hanno suscitato polemiche. 

Ad aprile, il governatore della banca centrale aveva minimizzato il rapido indebolimento dello yen, cosa che non era piaciuta a molti. Lo yen ha continuato a scendere, costringendo il governo giapponese a intervenire sul mercato per stabilizzare la valuta. 

Anche la tendenza di Ueda a dare risposte lunghe e dettagliate, talvolta contraddittorie, ha creato disagio in alcuni membri della banca centrale.

La sua formazione accademica potrebbe essere parte del motivo: è il primo ex accademico a guidare la BoJ e la sua abitudine di considerare scenari multipli, a volte opposti, non sempre si adatta bene al mondo ad alto rischio delle banche centrali.