Marktangst steigt, da BoJ-Gouverneur sich auf Parlamentsrede vorbereitet

Die Märkte sind angespannt, da der Gouverneur der Bank of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, sich darauf vorbereitet, am Freitag einer fünfstündigen Vernehmung durch japanische Gesetzgeber zu unterziehen.

Seine jüngsten hawkischen Kommentare haben bereits einen massiven Ausverkauf an den globalen Aktienmärkten ausgelöst, und nun bereiten sich die Anleger auf weitere potenzielle Überraschungen vor. 

Jede Sitzung dauert zweieinhalb Stunden, was den Gesetzgebern viel Zeit gibt, Uedas Politik und die jüngsten Entscheidungen der BoJ zu vertiefen.

Anfang dieses Monats schockierte seine hawkische Rhetorik die Finanzmärkte und löschte bis zu 6,4 Billionen US-Dollar aus den globalen Aktienmärkten. 

Ein starker Anstieg des Yen zwang viele Spekulanten, ihre Yen-Carry-Trades aufzugeben, was zum größten Rückgang des Nikkei 225 in der Geschichte führte.

Während die Märkte einige dieser Verluste wieder wettgemacht haben, war der Schaden angerichtet, und die bevorstehende Zeugenaussage könnte die Nerven beruhigen oder den Brand weiter schüren.

Einige Ökonomen erwarten nicht, dass Ueda plötzlich dovish wird, was bedeutet, dass er möglicherweise auf weitere Zinserhöhungen hindeuten könnte, was möglicherweise eine weitere Runde von Ausverkäufen und einen weiteren Rückzug der Yen-Carry-Positionen verursachen würde.

Shinichi Uchida, Uedas Stellvertreter, hat bereits versucht, die Spannung zu mildern, indem er uns mitteilte, dass die BoJ die Zinsen nicht erhöhen würde, wenn die Finanzmärkte instabil sind. 

Uchida erwähnte auch, dass die BoJ ihren Leitzins „für den Moment“ unverändert lassen sollte. Seitdem waren die Märkte relativ ruhig, aber diese Ruhe könnte je nachdem, wie Ueda seine Zeugenaussage gestaltet, zerstört werden.

Premierminister Fumio Kishida, der Ueda für die Rolle des BoJ-Gouverneurs ausgewählt hat, wird bald zurücktreten, und sein Nachfolger wird in der Führungsentscheidung der Liberaldemokratischen Partei am 27. September bestimmt. 

Ueda wird wahrscheinlich versuchen, sich auf die gute Seite der Gesetzgeber zu stellen, um seine Position und seinen Einfluss zu wahren. Jeder Fehler während seiner Zeugenaussage könnte dieses Vertrauen erschüttern.

Uedas Kommunikationsfähigkeiten waren gemischt. Während er im Allgemeinen gut angesehen ist, gab es Momente, in denen seine Worte Kontroversen auslösten. 

Im April bagatellisierte der Zentralbankgouverneur die rasche Schwächung des Yen, was vielen nicht gefiel. Der Yen fiel weiter, was die japanische Regierung zwang, auf dem Markt einzugreifen, um die Währung zu stabilisieren. 

Uedas Tendenz, lange, detaillierte Antworten zu geben, die sich manchmal widersprechen, hat auch einige in der Zentralbank verunsichert.

Sein akademischer Hintergrund könnte Teil des Grundes sein – er ist der erste ehemalige Akademiker, der die BoJ leitet, und seine Gewohnheit, mehrere, manchmal gegensätzliche Szenarien zu berücksichtigen, übersetzt sich nicht immer gut in die hochriskante Welt der Zentralbankpolitik.