Analistas do JPMorgan preveem que a SEC aprovará múltiplos ETFs de Bitcoin à vista após a vitória legal da Grayscale

Em um desenvolvimento crucial, analistas do JPMorgan, liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, previram que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) está prestes a aprovar vários fundos de investimento negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista.

Essa previsão surgiu após a vitória histórica da Grayscale contra a SEC, uma decisão que pode remodelar o cenário das criptomoedas. No início da semana, um tribunal federal obrigou a SEC a reconsiderar sua rejeição anterior ao pedido da Grayscale para transformar seu Bitcoin Trust (GBTC) em um ETF. O tribunal classificou a negação da SEC como "arbitrária e caprichosa", questionando a lógica por trás da permissão de ETFs de Bitcoin baseados em futuros enquanto rejeitava os baseados à vista.

A adiação da decisão da SEC provavelmente sinaliza múltiplas aprovações

Na última quinta-feira, a SEC anunciou um atraso em seu processo de tomada de decisão sobre propostas de ETFs de Bitcoin à vista de várias empresas, incluindo BlackRock, Fidelity e Invesco, até pelo menos meados de outubro. Os analistas do JPMorgan interpretam esse adiamento como um sinal de que a SEC está inclinada a aprovar múltiplas aplicações de ETFs de Bitcoin à vista simultaneamente. Tal movimento anularia qualquer vantagem de primeiro movimento e estimularia a competição, potencialmente levando à redução das taxas dos ETFs. Caso o trust da Grayscale receba a aprovação para se converter em um ETF, é provável que enfrente pressão intensificada para reduzir suas taxas.

Os analistas elaboraram ainda mais que a SEC precisaria rescindir retroativamente suas aprovações anteriores de ETFs de Bitcoin baseados em futuros para justificar sua rejeição à proposta da Grayscale. No entanto, essa ação seria "altamente disruptiva e embaraçosa para a SEC", tornando-a um curso de ação improvável. Consequentemente, os analistas concluíram que a SEC provavelmente seria "obrigada a aprovar as aplicações pendentes de ETFs de Bitcoin à vista de vários gestores de ativos, incluindo a Grayscale."

Embora os analistas tenham destacado a importância da possível aprovação de ETFs de Bitcoin à vista, eles também emitiram um aviso. ETFs de Bitcoin à vista estão operacionais no Canadá e na Europa há algum tempo, mas não ganharam interesse substancial dos investidores. Além disso, os resgates de ETFs de ouro no último ano não fluíram para fundos de Bitcoin, incluindo ETFs de futuros. Os analistas reiteraram que, embora os ETFs de Bitcoin à vista ofereçam certas vantagens em relação aos seus equivalentes baseados em futuros, esses benefícios são "bastante marginais."

Em conclusão, a vitória legal da Grayscale contra a SEC estabeleceu um precedente que pode catalisar a aprovação de múltiplos ETFs de Bitcoin à vista. Esse desenvolvimento pode injetar mais competição no mercado, potencialmente reduzindo as taxas para os investidores.