Japão ameaça vender as suas posições de US$ 1 trilhão em títulos do Tesouro dos EUA se as negociações comerciais com Trump não correrem bem

O Japão acabou de sacar a lâmina mais afiada que tem na gaveta — US$ 1,13 triliões em títulos do Tesouro dos EUA. Foi isso que o Ministro das Finanças, Katsunobu Kato, exibiu na cara da América na sexta-feira, diretamente na televisão nacional.

Quando questionado se o Japão alguma vez usaria o seu papel como o maior detentor estrangeiro da dívida do governo dos EUA como arma nas negociações comerciais com a administração do presidente Donald Trump, Kato não piscou o olho. Disse: "Isso existe como uma carta", e lançou essa frase como um fósforo aceso. "Se usaremos ou não essa carta é uma decisão diferente."

Este não foi um comentário casual. O Japão sempre evitou sequer falar em vender Títulos do Tesouro. Mas agora, com Trump a distribuirrecíprocos" tarifas como se fossem doces desde 2 de abril, Tóquio está a manter as suas opções abertas.

Essa manobra tarifária já enviou os mercados dos EUA para uma queda livre. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dispararam, os títulos foram despejados e os traders entraram em pânico. Após o caos, Trump pausou as tarifas por 90 dias, mas, claro, o dano já estava feito.

O Japão usa a ameaça de títulos para resistir à guerra tarifária de Trump

As palavras de Kato chegaram horas depois de Ryosei Akazawa, o principal negociador comercial do Japão, terminar outra reunião tensa em Washington. Ele sentou-se com Scott Bessent, Secretário do Tesouro de Trump, e outros funcionários da Casa Branca.

Nenhum detalhe foi tornado público, mas fontes diplomáticas dizem que discutiram importações de carros dos EUA, energia e acordos agrícolas. O superavit comercial com os EUA é uma ferida antiga, e Trump quer reduzi-lo — rapidamente.

O lado japonês pode considerar a compra de mais gás e produtos agrícolas americanos. Mas isso não acontecerá sem luta. Kato, que se reuniu pessoalmente com Bessent na última semana de abril, é uma das figuras-chave neste processo. E ele claramente já se cansou.

Os analistas estão a chamar-lhe o que é: um tiro de aviso. Nicholas Smith, estratega-chefe do Japão na CLSA, disse, "Isto é uma luta de rua. Prometer não usar uma das suas armas mais fortes e brutais seria ingênuo e imprudente. Não precisa de usar a arma — basta exibí-la." E foi exatamente isso que Kato fez.

Não se trata apenas de Japão também. Se a China, que também detém uma montanha de Títulos do Tesouro, entrar com uma ameaça semelhante, o mercado de títulos dos EUA estará arruinado. Entre as reservas do Japão e as da China, o poder de negociação é real. Com o Japão a liderar o ataque agora, abriram-se as portas para algo muito maior.

O primeiro-ministro do Japão já chamou à guerra comercial de Trump de "crise nacional". A atitude pública de Kato mostra o quanto ele e os seus principais colaboradores estão frustrados. Jesper Koll, diretor da Monex Group, chamou à medida de chocante, especialmente vinda de alguém tão cuidadoso como Kato.

"O facto de o ministro das Finanças, normalmente extremamente reservado e diplomático, ter falado na televisão nacional sobre o que é provavelmente o maior ativo do Japão nas negociações com os EUA confirma a crescente confiança da elite japonesa nas suas relações com os EUA", disse Koll.

As negociações entre Akazawa e a equipa de Trump devem intensificar-se ao longo de maio, com um possível acordo em mesa até junho. Mas o Japão agora está a reagir com firmeza. Não estão apenas a pedir "justiça".

Estão a dizer: Toquem-nos novamente, e nós incendiaremos o mercado de títulos.