Bancos centrais globais enfrentam novas realidades econômicas em Tóquio
- Bancos centrais globais se reúnem em Tóquio para combater a inflação persistente e o crescimento lento, no meio de mudanças nas políticas tarifárias dos EUA.
- O BOJ enfrenta críticas por aumentos lentos das taxas de juros, já que a inflação do Japão se mantém em 3,6% e os preços do arroz sobem 94,8% em relação ao ano anterior.
- FMI e BIS analisam os riscos da inflação enquanto políticos monetários globais debatem respostas às choques de oferta e interrupções comerciais.
Bancários centrais globais se reunirão em Tóquio na terça-feira para uma conferência discutindo dois assuntos pertinentes: crescimento econômico e inflação. O simpósio anual, hospedado pelo Banco da Japão (BOJ) e seu instituto de pesquisa afiliado, é a versão japonesa da cúpula Jackson Hole do Federal Reserve, mas com grande peso acadêmico e de política.
O de dois dias reunião, realizado na sede do BOJ no centro de Tóquio, reúne altos funcionários de bancos centrais, incluindo o Federal Reserve dos EUA, o Banco Central Europeu (ECB), o Banco do Canadá e o Reserve Bank da Austrália.
Pressões tarifárias, inflação e mudanças de política
De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, a agenda deste ano é intitulada “Novos Desafios para a Política Monetária,” que discute os problemas dos bancários centrais globalmente. Economistas acreditam que ventos a favor e contrários tornaram-se imprevisíveis devido às tarifa dos EUA mudanças de políticas sob o Presidente Donald Trump.
Alguns bancos centrais estão aumentando as taxas de juros para conter a inflação, mas outros estão cortando taxas para apoiar o crescimento econômico, temendo que as tarifas de Trump sufocem a demanda e desencorajem os gastos.
O BOJ, mesmo com a crescente pressão inflacionária, começou apenas gradualmente a apertar a política monetária após décadas de condições ultra-frouxas. A taxa de inflação anual do Japão estava estável em 3,6% em abril de 2025, o nível mais baixo desde dezembro.
O banco central pretende continuar aumentando as taxas e reduzindo as compras de títulos, mas, dado como as tarifas dos EUA mudaram no decorrer de dois meses, alguns observadores do mercado acreditam que o Japão está enfrentando estagflação porque o BOJ está “demasiado lento.”
“Embora o BOJ possa ser forçado a manter a posição por um tempo, não precisa abandonar os aumentos de juros por completo,” disse Nobuyasu Atago, ex-funcionário do BOJ e atual economista-chefe do Instituto de Pesquisa Econômica da Rakuten Securities.
Inflação persistente e crescimento de mercado instável
Em abril, a inflação básica do consumidor no Japão atingiu um máximo de dois anos de 3,5%, impulsionada em grande parte por um salto de 7% nos preços dos alimentos. O crescimento salarial também mostrou sinais modestos de melhora, embora as famílias estejam lutando com o ônus do custo de vida.
“É claro que o BOJ falhou em cumprir seu mandato de estabilidade de preços,” disse Atago. “A inflação estará sempre entre as preocupações do BOJ, que provavelmente já está atrasado no tratamento das pressões de preços domésticas.”
Outros bancos centrais, como os dos EUA Federal Reserve, esperava-se que continuassem os ciclos de corte de juros. No entanto, os alertas inflacionários ligados às políticas comerciais forçaram Powell e os governadores a serem “mais cautelosos.”
Na semana passada, funcionários dos EUA insinuaram que as tarifas podem manter a inflação acima de sua meta de 2% e que eles terão que “esperar e ver” o que acontece nos próximos meses antes de tomar qualquer decisão de corte de juros.
Espera-se que o BCE corte as taxas na Europa novamente em junho, mas discussões internas sugerem que eles podem pausar os cortes thereafter.
“As tarifas podem ser desinflacionárias no curto prazo, mas representam riscos de alta no médio prazo,” disse Isabel Schnabel, membro do conselho executivo do BCE, durante comentários na Universidade de Stanford em 9 de maio.
A visão acadêmica diz aos bancos centrais para “agirem sobre a inflação”
As sessões de Tóquio deste ano incluirão uma revisão da pesquisa do FMI explorando “sustos inflacionários” e a resposta dos bancos centrais a choques de oferta, uma referência às distorções de preços induzidas pela pandemia.
Uma sessão intitulada “Demanda de Reserva, Controle de Taxa de Juros e Ajuste Quantitativo” pode mostrar aos formuladores de políticas financeiras como gerenciar a liquidez e as expectativas de taxa de juros durante tempos de estresse no mercado.
O documento do FMI, publicou em dezembro passado, diz ao Federal Reserve para não “assumir que podem ignorar a inflação” porque isso levaria a choques de oferta. De acordo com o FMI, choques como os desencadeados pela COVID ou por guerras comerciais empurrarão as pressões de preços mais profundamente na economia do que anteriormente assumido.
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Florence Muchai
Florence cobre notícias sobre criptoativos, jogos, tecnologia e IA há 6 anos. Sua graduação em Estudos de Computação na Meru University of Science and Technology e em Gestão de Desastres e Diplomacia Internacional no MMUST equipam-na plenamente com habilidades linguísticas, de observação e técnicas. Florence trabalhou no VAP Group e como editora em várias casas de mídia de criptoativos.
