Powell diz que os consumidores arcarão com o custo das tarifas de Trump, alerta que o gráfico de pontos carece de convicção

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, disse aos repórteres em Washington na quarta-feira que os consumidores dos EUA absorverão o custo das tarifas do presidente Trump, e alertou que o gráfico de pontos do Fed não é uma promessa, é um palpite.

O banco central votou para manter as taxas de juros estáveis entre 4,25% e 4,5%, e apesar das crescentes preocupações com a inflação, os funcionários ainda estão prevendo dois cortes de taxas para 2025. Mas Powell deixou claro que os dados não são estáveis e nenhuma decisão é final.

Ele disse que as tarifas já estão começando a infiltrar-se no sistema, e seu efeito sobre a inflação está se tornando mais difícil de ignorar. “Estamos começando a ver alguns efeitos”, disse Powell na conferência de imprensa pós-reunião. Ele explicou que a inflação está subindo e apontou diretamente para as políticas comerciais de Trump.

“Medidas de curto prazo das expectativas de inflação aumentaram nos últimos meses, conforme refletido tanto nas medidas de mercado quanto nas baseadas em pesquisas”, disse ele. “Os respondentes às pesquisas de consumidores, empresas e analistas profissionais apontam as tarifas como o fator impulsionador.”

Powell detalha a cadeia de inflação das tarifas

O Fed manteve sua meta de inflação de 2% inalterada, mas Powell alertou que as expectativas de curto prazo estão esquentando. “Além do próximo ano ou mais, no entanto, a maioria das medidas de expectativas de longo prazo permanece consistente com nossa meta de inflação de 2%”, disse ele.

Mas agora, a pressão está aumentando. Ele disse que o efeito inflacionário total das tarifas ainda não atingiu, principalmente devido ao tempo que leva para as mercadorias fluírem pela economia.

“Leva algum tempo para as tarifas trabalharem seu caminho através da cadeia de distribuição até o consumidor final”, explicou Powell. “Um bom exemplo disso seriam mercadorias sendo vendidas em varejistas hoje que podem ter sido importadas vários meses atrás antes que as tarifas fossem impostas. Então, estamos começando a ver alguns efeitos, e esperamos ver mais deles nos próximos meses.”

Quando perguntado quem acabaria arcando com o custo, Powell disse:

“Todos os que conheço estão prevendo um aumento significativo na inflação nos próximos meses devido às tarifas, porque alguém tem que pagar pelas tarifas. Será alguém nessa cadeia que mencionei, entre o fabricante, o exportador, o importador, o varejista, finalmente alguém colocando isso em um bem de algum tipo ou apenas o consumidor comprando-o.”

Powell disse que ninguém na cadeia de suprimentos quer arcar com o prejuízo. “Ao longo dessa cadeia, as pessoas tentarão não ser aquelas que absorverão os custos, mas, em última análise, o custo da tarifa precisa ser pago. E parte disso recairá sobre o consumidor final.”

Powell diz que o Fed não apressará decisões e chama o gráfico de pontos de incerto

Quanto ao próximo movimento do Fed, Powell afirmou que estão mantendo a estabilidade por enquanto. “Por enquanto, estamos bem posicionados para esperar e aprender mais sobre o curso provável da economia antes de considerar quaisquer ajustes em nossas políticas”, disse ele. Essa postura cautelosa está diretamente ligada ao que ele chamou de “incerteza muito alta” nas perspectivas global e doméstica.

Ele chamou especificamente a atenção para o gráfico de pontos, que mostra como os membros do Fed esperam que as taxas de juros se movam. Mas Powell disse para não levá-lo como uma verdade absoluta.

“Acho que o que você vê as pessoas fazendo é olhar para frente em um momento de alta incerteza e anotar o que elas acham que é o caso mais provável”, disse ele. “Ninguém tem grande convicção em relação a esses caminhos de taxas de juros, e todos concordariam que eles dependem dos dados.”

O gráfico de pontos atual sugere que 19 membros do Fed esperam duas reduções de taxas de juros este ano. Mas Powell rebateu a ideia de que o gráfico reflete algum tipo de consenso. São apenas projeções, não políticas.

Apesar de tudo isso, Powell disse que a economia dos EUA ainda parece forte e não mostrou sinais de desaceleração. “A economia dos EUA desafiou todos os tipos de previsões de enfraquecimento, realmente ao longo dos últimos três anos, e tem sido notável ver”, disse ele. “Novamente e novamente, quando as pessoas acham que vai enfraquecer, eventualmente vai, mas não vemos sinais disso agora.”