Dois dos principais candidatos a cargos importantes no Fed deixaram claro na terça-feira que não acreditam que as tarifas dodent Donald Trump estejam causando inflação, de acordo com entrevistas à CNBC.
Steven Miran e James Bullard, falando separadamente, rejeitaram a posição defendida por muitos economistas fora da Casa Branca de que as tarifas comerciais levarão a aumentos persistentes de preços.
Trump nomeou Miran, atual presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, para concluir os meses restantes do mandato deixado em aberto após a renúncia da governadora Adriana Kugler na última sexta-feira.
Bullard, que anteriormente atuou comodent do Fed de St. Louis, foi citado em reportagens desta semana como um dos pelo menos seis possíveis candidatos para substituir Jerome Powell quando o mandato de Powell como presidente terminar em maio de 2026.
Nenhum dos dois se comprometeu com uma posição firme sobre futuras votações de taxas de juros, mas se expressaram de maneira que se alinhava à postura dodentde que a inflação não representa uma ameaça séria.
Miran rejeita a ligação entre tarifas e inflação após os últimos dados do IPC
Miran afirmou que as previsões de que as tarifas causariam aumentos de preços duradouros simplesmente não se concretizaram. Ele declarou que “não há qualquer evidência de inflação induzida por tarifas” e salientou que as previsões pessimistas feitas por alguns especialistas “simplesmente não se confirmaram”
Seus comentários vieram após a divulgação do índice de preços ao consumidor de julho, que mostrou um aumento de 2,7% nos preços em relação ao ano anterior. Esse número permanece acima da meta oficial de 2% do Fed, mas ficou ligeiramente abaixo do esperado por Wall Street. O relatório reforça o argumento do governo Trump de que os números atuais da inflação não justificam a manutenção das taxas de juros em seus níveis atuais.
Trump usou a divulgação do IPC para renovar suas críticas a Powell e pressionar por cortes drásticos nas taxas de juros. Em uma publicação no Truth Social, ele afirmou que a lentidão de Powell na tomada de decisões causou danos “incalculáveis” e reiterou seu pedido para que o Fed reduzisse sua taxa básica de juros em três pontos percentuais. Ele também alegou que a atual força da economia foi alcançada apesar das ações do banco central.
Bullard também rejeitou a ideia de que as tarifas estejam aumentando a inflação. Ele argumentou que os dados econômicos dos últimos seis meses, desde a imposição das últimas medidas tarifárias, mostram "efeitos muito moderados" sobre os preços em geral. Em sua opinião, quaisquer aumentos decorrentes das tarifas são ajustes pontuais nos níveis de preços, e não fatores contínuos que impulsionam a inflação.
Bullard prevê que os cortes nas taxas de juros comecem em setembro
Bullard previu que o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) do Fed começará a cortar as taxas em setembro. Ele afirmou que o comitê provavelmente reduzirá a taxa básica de juros em um ponto percentual inteiro nos próximos 12 meses, uma medida que, em sua opinião, deixaria a política monetária "próxima" da neutralidade.
Ele observou que o comitê havia suspendido seu programa anterior de redução de tarifas quando a questão tarifária ganhou destaque seis meses atrás. Agora, disse ele, há evidências suficientes para prosseguir com os cortes, já que, em sua opinião, nem as tarifas nem os impostos são responsáveis pela inflação mais alta.
Tanto Miran quanto Bullard abordaram a questão da independência do Fed, que foi repetidamente testada durante a presidência de Trump. Trump criticou abertamente os formuladores de políticas por não reduzirem as taxas de juros mais rapidamente, às vezes citando Powell nominalmente.
Embora tenha evitado comentar diretamente o tom de Trump, Miran enfatizou que o banco central deve operardentde pressões políticas.
Bullard disse que Trump “tem direito às suas opiniões”, observando a experiência dodentno ramo imobiliário e seu foco em garantir baixos custos de empréstimo. Ele acrescentou: “Que bom para ele. Ele tem opiniões, mas muita gente tem opiniões, e sabe, se você não quer ouvir isso, provavelmente este não é o emprego certo para você.”
Se confirmada, Miran integrará o conselho do Fed antes do final do ano, enquanto a decisão sobre o sucessor de Powell moldará a liderança do banco central até meados da década. Os mercados acompanham de perto ambos os desdobramentos, com os investidores já avaliando as chances de um afrouxamento monetário agressivo nos próximos meses.
