Candidatos ao conselho do Fed, Steven Miran e James Bullard, dizem que as tarifas de Trump não estão impulsionando a inflação

Dois principais candidatos a cargos-chave no Fed deixaram claro na terça-feira que não acreditam que as tarifas do presidente Donald Trump estejam causando inflação, de acordo com entrevistas à CNBC.

Steven Miran e James Bullard, falando separadamente, rejeitaram a posição assumida por muitos economistas fora da Casa Branca de que os direitos comerciais levarão a aumentos persistentes de preços.

Trump nomeou Miran, atual presidente do Conselho de Assessores Econômicos da Casa Branca, para terminar os meses finais do mandato deixado aberto após a renúncia da governadora Adriana Kugler na sexta-feira passada.

Bullard, que anteriormente serviu como presidente do Fed de St. Louis, foi nomeado em relatórios desta semana como um dos pelo menos seis possíveis candidatos para substituir Jerome Powell quando o mandato de Powell como presidente terminar em maio de 2026.

Nenhum dos dois se comprometeu com uma posição firme sobre votos futuros de taxas, mas falou de maneiras que se encaixam na postura do presidente de que a inflação não é uma ameaça séria.

Miran rejeita vínculo tarifa-inflação após os últimos dados do IPC

Miran disse que as previsões de que as tarifas causariam picos de preços duradouros simplesmente não se materializaram. Ele afirmou que não há “nenhuma evidência de qualquer inflação induzida por tarifas” e apontou que as previsões sombrias feitas por alguns especialistas “simplesmente não deram certo.”

Seus comentários seguiram o lançamento do índice de preços ao consumidor de julho, que mostrou preços subindo 2,7% ano a ano. Essa figura permanece acima da meta oficial de 2% do Fed, mas ficou ligeiramente abaixo do esperado pela Wall Street. O relatório reforça o argumento da administração de Trump de que os números atuais de inflação não justificam manter as taxas de juros em seu nível atual.

Trump usou o lançamento do IPC para renovar sua crítica a Powell e pressionar por cortes agressivos nas taxas. Postando no Truth Social, ele disse que a lenta tomada de decisão de Powell causou danos “incalculáveis” e repetiu sua exigência de que o Fed reduza sua taxa base em três pontos percentuais. Ele também afirmou que a força atual da economia foi alcançada apesar das ações do banco central.

Bullard também descartou a ideia de que as tarifas estão aumentando a inflação. Ele argumentou que os seis meses de dados econômicos desde a imposição das mais recentes medidas tarifárias mostram “efeitos muito contidos” nos preços gerais. Em sua visão, quaisquer aumentos provenientes de tarifas são ajustes únicos nos níveis de preços, não impulsionadores contínuos da inflação.

Bullard espera que os cortes nas taxas de juros comecem em setembro

Bullard previu que o Comitê do Mercado Aberto Federal (FOMC), responsável pela definição de taxas do Fed, começará a cortar as taxas em setembro. Ele disse que o comitê provavelmente reduzirá a taxa base em um ponto percentual inteiro nos próximos 12 meses, um movimento que ele acredita trará a política “perto” da neutralidade.

Ele observou que o comitê havia pausado seu programa anterior de corte de taxas quando a questão das tarifas surgiu há seis meses. Agora, ele disse, há evidências suficientes para avançar com os cortes, já que, em sua visão, nem as tarifas nem os impostos são responsáveis pela maior inflação.

Tanto Miran quanto Bullard abordaram a questão da independência do Fed, que tem sido repetidamente testada durante a presidência de Trump. Trump criticou abertamente os formuladores de políticas por não baixarem as taxas mais rápido, às vezes apontando Powell pelo nome.

Evitando comentar diretamente o tom de Trump, Miran enfatizou que o banco central deve operar independentemente da pressão política.

Bullard disse que Trump “tem direito às suas opiniões”, notando o background do presidente em imóveis e seu foco em garantir baixos custos de empréstimo. Ele acrescentou: “Bom para ele. Ele tem opiniões, mas muitas pessoas têm opiniões, e você sabe, se você não quer ouvir isso, este provavelmente não é o trabalho certo.”

Se confirmado, Miran se juntará ao conselho do Fed antes do final do ano, enquanto a decisão sobre o sucessor de Powell moldará a liderança do banco central até meados da década. Os mercados estão observando ambos os desenvolvimentos de perto, com traders já ponderando as chances de um alívio agressivo nos próximos meses.